路透中文国际新闻部 编译

全球投资人9月美股持仓增至2015年5月以来最高；同时降低新兴市场曝险，大多数投资人认为新兴市场的震荡还会持续一段时间。

路透在9月17-28日期间，针对欧洲、美国、英国和日本54位基金经理人和投资长进行月度资产配置调查。这期间美国标普500指数和道琼工业指数升至纪录高位。

基金经理人将美股配比提高2个百分点至42.7%。他们并将整体股票配比降至48%。

Generali Investments跨资产主管Cedric Baron是仍加码美股的经理人之一，因为美股基本面吸引人。他指称，美国第二季经济成长4%、企业获利增长、信心指标触及高位，以及融资环境宽松。

美国特别检察官穆勒针对2016年总统大选通俄门的调查案在9月将矛头加大指向特朗普总统，不过投资者对这场政治风云淡然处之。

特朗普8月底表示，如果他遭到弹劾，股市将会崩盘。不过，在本次路透调查中有回答一个附加问题的受访者当中，88%预计这不会让市场崩盘。有几位受访者一开头就说他们认为弹劾的机率非常低。

“很显然，展开弹劾程序的话可能会导致波动性增加，市场最初也会有修正反应，”Bank J Safra Sarasin资产配置主管Frank Haertel说。“不过，换一位新总统的话也可能带来大涨的潜力。”

投资者的欧洲股票配比增加1.5个百分比至19.5%，为四个月高位。东方汇理资产管理的集团投资长Pascal Blanque说，欧股受青睐程度一直比不上美股，但随着估值越来越便宜，欧股益发更具吸引力。

欧洲股市本季度涨幅为约1.4%，同期标普500指数和道琼工业指数的涨幅分别为逾7%和约9%。

**前路动荡**

与之相反，分析师对新兴市场的看法则较为谨慎，他们将新兴市场股票的配比降至10.5%，将新兴市场债券的配比从8月的10.2%降至9.4%。

新兴市场又度过了跌宕起伏的一个月，期间MSCI明晟新兴市场股指触及15个月低点，而印度卢比和印尼卢比也触及纪录低位或多年低点。

年内迄今，新兴市场股市已下挫9.4%，而土耳其里拉兑美元大跌37%，阿根廷披索兑美元更是重挫超过50%。

在回答了一个相关问题的受访者中，大约59%的人认为新兴市场还处于大跌的中段，另外32%的人看法较为乐观，称动荡已接近结束。

Tavistock Wealth的投资总监Christopher Peel认为，近期的市场震荡有些过度，巴西、俄罗斯、阿根廷、土耳其和南非国内出现的问题蔓延至国际市场没有道理。

“逐个国家来看，它们的市盈率比起发达市场估值来说都很有吸引力。”他说。

但Unigestion投资经理Salman Baig持审慎态度，指出虽然定价目前大致反映了特殊的国家风险，但这些风险，以及中国经济放缓和美国利率上升等其他风险，都未完全解决。