周报42 | 我应该定投还是资产配置？

EncounterAlpha · 公众号 · · 2019-10-20 22:27

正文

01 | 本周投资感悟

很久未去知乎，本周偶尔登录顺带看了一下问题邀请， 我深感当前已有基金定投泛滥成灾之势。 很多投资者连定投是什么都不清楚，连基金投资的基础知识都没有掌握就开始了实践。实践中稍有不顺就呼天抢地……

轻松实现15%+的年化收益，好大的口气……越是宣称自己高收益的，投资者应该越审慎；出借股票账户涉嫌违法，私募从业者自己心里没点数？这样的回答还能入选知乎圆桌，这样的公开割韭菜知乎不管管？

各路理财媒体号搞得问题回答区是乌烟瘴气，满眼都是营销的信息 ，认真回答问题的答主根本没几个……

很多投资者，包括我自己都在一定的阶段主攻基金定投，但我们要知道基金投资的策略绝非定投一种，基金定投也远非是低风险投资方式。在我看来， 定投策略是为增量资金设计的，即每个月恰有结余，且是绝对的闲钱，故而将其定投之。

初踏工作岗位的年轻人手里几无积蓄，采用定投策略每个月从结余中拿出一部分来定投基金，完全是可以理解的。但对于稍稍工作一段时间的人来说，手中必定是有存量资金的。 太多的投资者只专注于收益率的提升，而没有思考如何构建稳健策略，以容纳存量的大资金。

我们时常可见，投资者在互联网上打听这个机会，那个消息；这个基金，那个股票， 在超额收益的获取上要么专注于证券选择，要么尝试进行择时投资，罕有人考虑资产配置。

基金定投宣传分批买入，摊薄成本，不至于出现一买就套牢的情况。资产配置也可以如此，做好股债比例配置，比如股债1:1， 定期再平衡，我们进退自如。

全仓定投股票型基金的风险小吗？事实上， 越是长期定投，资金摊薄定投成本的效应就越低。 相反，越来越多的资金都暴露在市场的系统性风险之下。 资产配置呢？ 手里有债，定期平衡，风险得到了自然的分散。

再说把握机会，基金定投看似下跌的时候自己没错过，但如果已经定投了20多期，未来那两三个月的好时机，自己定投的这两三笔算是把握了机会还是不痛不痒地自己装了装样子呢？

大资金做好了资产配置，遇到低估值的时刻执行一次再平衡，这会带来多少的资金量呀？ 有数量可观存量资金的投资者，我建议您的基金投资之路从资产配置学起，而不要从基金定投学起； 从树立长期投资理念开始，而不要从超额收益实现等部分学起。

推荐书籍：

大卫·斯文森 《不落俗套的成功》 （此书买不到则可以考虑 《机构投资的创新之路》 ）

杰里米·西格尔 《股市长线法宝》

查尔斯·埃利斯 《赢得输家的游戏》

我确信威廉·伯恩斯坦的 《有效资产管理》 对于解决普通投资者资产配置的问题也很有帮助，但此书我尚未阅读，未来读完会和大家分享的。

02 | 指数估值与指数增强型基金表现

第42周指数估值与指数投资工具表现汇总

本周市场出现了调整的行情，在没有增量资金的情况下，未来一段时间上证指数可能围绕3000点进行反复的争夺。 震荡行情并非没有投资机会，上证指数不涨不等于其他的指数没涨。 很多主动管理型基金在震荡市也创造了不少的α收益。

03 | 封闭基金一周点评

第42周封闭基金折溢价汇总，数据：集思录

因为市场下跌的缘故，本周封闭基金因为下跌较小，相对的折价率略有收敛。

04 | 现金管理工具周报

第42周现金管理工具情况汇总

现金管理工具方面，目前头部低三费货币基金的七日年化收益率仍在2.8%附近。

05 | 且慢基金组合周报

第42周且慢基金组合净值变动

本周EA基金组合平稳运行， 未来我将用更多的自有资金来投资EA基金组合，以保证自己研究勤勉。 大几千元的投资总金额，不足以彰显自己的信心和决心，也对不起自己用心思考的策略。

近来我观察了很多大V组合，说实话有的组合投资思路不是很清晰，指数投资标的一大堆。 未来除了主动基金组合与资产配置组合，我尽量减少自己组合中的基金数量，以期让投资思路更清晰，投资目标更鲜明。

躺在名气上是无法做好组合的， 勤勉、用心、尽责是做好投资组合的基本要义。

下周的后半段即将进入基金三季报的密集披露期，各位读者朋友勿忘及时关注。基金定期报告犹如人的体检单，已出具体检报告自己却不看，这很显然不是对自己负责的表现。

了解基金组合请后台回复图中基金组合的名称，例如“EA区间策略”即可。

06 | EA基金组合介绍

聊聊我的几个且慢基金组合（上篇）