来晚了，3个观点

股市有风险，入市需谨慎。

晚上临时办点事，到家已经 10点。周末观点，长话短说。

今天下午，消息传来： 央行决定，从 2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。

降低存款准备金率，有利于流动性的提升，对股市是一个利好。不过，这个消息周五已经在传，同时股市也已经用上涨进行了回应，所以对明天走势的刺激，会略微小一点。

结合当前盘面和周末消息面情况，对后市大致有如下观点：

1.经过6月以来的连续杀跌，指数接下来有望震荡反弹，但空间预期不大。 周五晚上在第一财经做节目，主题是“五穷六绝七翻身会出现吗”，我说上半年的下跌可能结束了。主持人笑，上半年也已经结束了。其实没有，上半年还有最后一个交易周。

趋势交易虽然从来不猜底，但是也知道任何上涨和下跌都不是一蹴而就的。 中长期看，诚然形势不怎么乐观，但短期超跌后歇口气是没太大问题的，所以我后来说的观点：不一定有 “七翻身”，但可能有“七喘息”。有喘息机会的意思。

管理层和上市公司在目前这种情况下会想一些办法维护股市的稳定，不然这样一路下去，又可能带来不利的连锁反应或诱发未知的风险。而且，周四、周五的盘面感觉到有抵抗性资金入场。这些都是积极的因素。只不过， 不能认为病人打完点滴马上就应该生龙活虎了，先延缓病情不要进一步恶化是第一目标。

2.除了一些连续闪崩杀得面目全非的，近阶段小盘题材股要比大盘蓝筹股相对安全。 不少小盘股最近两个月其实跌得很惨，让人不忍心看，风险和情绪经过一段时间释放后，短期会更有弹性。

6月初我说“胖子股”（大盘蓝筹股）是暂时的避风港，到目前要当心避风成功之后的补跌。我也承认，“胖子股”总体看目前估值并不高， 但短期看估值这种是没有意义的（看估值是长线操作的范畴）。

我只知道，在流动性并不充沛的前提下，等于 8个盖子要盖10口锅子，盖住了这边就会漏出那边。

3.我不赞同的一个观点是，反正现在指数往下空间有限，所以要主动买套了。 周五上证指数收盘2889点，就算跌到2300点，也只有20%的空间，这个概率已经非常小。但是，如果以后花几年涨到5000点，就是70%的上涨空间。因为这个原因，我接触到的不少投资人，开始酝酿主动提前买套。

这个思路看起来很有道理，但其实过于高估了自己的忍耐能力。 指数跌15-20%，有些个股跌30%-50%也不稀奇，而且这个下跌的过程可能很漫长、很多反复。 真出现这种情况，很多人就乱了，原来想好的计划基本扔到九霄云外，又开始胡乱追涨杀跌，倒在黎明来临之前。

按照过往经验，每次熊市中后期，总有一批人抱着这个想法提前入场，但最后，真熬出头的没几个。