A股散户奔着2700点去了。。。

ETF智选 · 公众号 · · 2024-06-03 20:38

正文

今天上午，有朋友给院长发来一篇文章，标题是 “ 风雨飘摇， A 股散户奔着 2700 点去了 ” 。

文章本身还挺能煽动人心的，而且这标题说的，的确也是事实。

以A股最大的散户胡锡进为例。

上周五，胡锡进发文称亏损5.85万元。我们忽略他不断加仓的过程，直接以总成本70万元来算的话，收益率是-8.36%。

设他成本点位3100点，截止上周五，老胡的市值大约相当于上证指数2840点的水平。

以老胡的认知和性格，虽然骚操作也不少，但大体上应该还是买的大盘股、绩优股。

那么，更喜欢炒小、炒差的部分散户，毫不夸张的说，现在可能已经在2500点以下了。

今天，在5月工业数据偏弱、锦州港被处罚的背景下，炒小、炒差再次受到重大打击。中证1000、中证2000分别下跌1.32%、1.90%，4000多只个股踊跃待涨，行情并不理想。（来源：同花顺iFinD）

与此同时，创业板、科创板均大幅反弹，倒有近半数ETF红盘报收。

在今天逆势上攻的这些ETF中，未来机会较大的是哪些呢？这样的行情，我们应该如何应对呢？

下面，我们简单聊一聊。

半导体为何逆势上攻？

首先大家要了解：大多数行业ETF的权重股还是大盘股。

除了中证2000、创业板200等明确的小市值风格指数外，大多数行业ETF对小微盘的调整并不敏感。未来到底是下跌还是上涨，主要仍然取决于过去一段时间内行业的基本面情况和累计涨跌幅大小。

比如，过去经常与小盘股同涨同跌的半导体、CPO等科技股，最近就出现了独立的上攻行情。今天，CPO含量最高的 通信ETF（515880） 涨了1.80%，弹性更大的 半导体设备ETF（159516） 更是大涨2.51%。（来源：同花顺iFinD）

究其原因，春节前后追涨它们的资金已经跑路完毕，向上压力减轻，可能是这波反弹最主要的因素。

近期的一项研究发现，半导体、CPO这类科技股，走势具有较强的周期性，而且在基本面没有大的改变的前提下，主要是与成交额相关。

从2023年第一波AI行情至今，每次科技股的成交额占市场总成交额比例来到高位后，股价往往见顶。反之，当缩量到一定程度后，大概率会出现反弹 ：

也就是说，半导体、CPO这类板块，就是要卖在人声鼎沸时、买在悄无声息处。

两周前，大家都对半导体失望透顶，市场对TMT整体的关注度已经回到了2023年初AI产业链启动前的水平。作为过去一年多来成长股的唯一主线，这么低迷的情绪显然偏低，并不合理。

上周以来，半导体大基金三期落地，AMD和英特尔的全新AI芯片生产计划也公布出来了，大家开始重新关注科技股。由于它们早就在低位了，愿意积极抄底的资金较多，也就形成了最近的这波小行情。

我们可以看到，半导体设备ETF这几天明显放量，似乎有突破上行的可能：

因此，从资金面的角度，未来一段时间内，大家可以继续关注科技股的行情，适当逢低介入。

小微盘持续调整，如何应对？

上周五我们聊到5月工业数据偏弱的事。从历史行情来看，如果整体的数据偏弱，会导致部分缺乏耐心的中短线资金流出A股。

显然，资金流出对小微盘股是更加不利的。在当前的退市规定和严厉管理氛围下，愿意在小微盘股里面抵抗的资金更少。这也是今天小微盘指数调整幅度较大的主要原因。

在这种情况下，有两种策略可以降低风险，一是高股息策略，二是行业景气度策略。

高股息策略几乎不受数据好坏的影响，只会走自己的独立行情，该跌跌，该涨涨。今天高股息策略调整的主要原因是之前涨多了，技术上该跌了。我们需要等调整结束后再关注。

行业景气度策略，通俗地说就是看业绩增长速度。而且，还要求这些行业的业绩与整体环境关系不大，必须走独立的发展逻辑。

刚好，CPO和半导体都是符合这一点的。

CPO板块依赖海外AI巨头，产品以出口为主，受5月工业数据的影响较小。由于产能瓶颈上半年逐步解决，市场普遍预期接下来业绩可能会加速增长。

半导体设备因为同时存在国产替代和半导体周期复苏的投资逻辑，工业数据偏弱的影响也不大。随着存储芯片涨价、大基金三期推进等利好不断出现，半导体设备也可能跟涨。

6月以后，市场相对更少关注一季报数据，更多关注二季报预期，也就是通常所说的“半年报行情”。院长觉得，这两个板块在7月中旬之前是有短线反弹机会的，我们可以重点关注一波。