·概 要 ·

2 . 1 消费 ： 汽车消费边际走弱

人员流动： 1 ）城市内客运： 上周城市内拥堵程度同比有所缓解，百城拥堵延时指数中位数同比增速由 2.6% 回落至 0.5% ，从结构上看，各线级城市市内拥堵情况均有所缓解，其中二、三线城市市内交通拥堵程度明显改善。 18 城地铁客流量同比第二周边际走强，各线级城市地铁客流均有较明显的边际改善。 2 ）城市间客运： 迁徙规模指数稳中有升，同比变化不大，绝对值仍位于历年同期最高位；上周日均内地航班数同比边际小幅改善，而港澳台、国际航班数同比均有小幅回落。

服务消费： 1 ）电影消费： 随着优质影片热度逐渐减弱，观影人数和电影票房同比继续边际走弱，分别录得 -20.6% 、 -20.5% 。 2 ）游乐消费： 游乐消费边际改善，上海迪士尼乐园客流量同比继续回升，北京环球影城客流量同比也维持较高水平。 3 ）旅游消费： 12 月第 1 周海南旅游价格指数录得 99.7 ，季节性环比回落 0.3% ，价格指数位于历年同期均值附近，其中交通类价格指数为主要拖累 。

2.2 投资： 二手房销售走强

地产： 1 ）地产销售： 上周 30 大中城市日均新房成交面积为 44.5 万平，较前一周季节性回落，同比增速抬升至 40.1% ，较前一周有明显提升。分城市线级来看，二、三线级城市新房销售边际改善，一线城市新房销售增速虽有小幅回落，但仍保持较高水平，新一轮地产增量政策效果仍在持续。二手房销售大幅上行，同比增速也大幅抬升，这也使得二手房销售占比出现明显回升。这或是由于近期税费减免、普通住房和非普通住房标准取消等政策，对二手房交易有明显利好，尤其是在一线城市。 2 ）土地交易： 12 月 1 日当周土地成交面积较前一周继续回升，溢价率升至 6.41% ，土地市场较前期有小幅回暖。

施工实体指标： 1 ）基建： 石油沥青开工率季节性回落，从前一周的 32.5% 降至 28.9% ，同比跌幅扩大，基建施工建设进度放缓。 2 ）房建： 水泥出货率季节性回落至 46.7% ，同比跌幅小幅收窄，建筑用钢成交量回升至 11.3 万吨，同比跌幅扩大。随着天气转冷，整体基建和地产开工施工均有放缓，相较往年，今年项目进度放缓速度较快。

2.3 进出口 ： 出口或有改善

2.4 生产 ： 钢材生产偏弱

钢铁： 上周钢铁生产同比整体变化不大，焦化开工率连续多周边际改善，并由负转正，高炉开工率也小幅边际走强；但是从产量看，线材产量同比跌幅再次扩大，且已连续两周边际走弱。整体来看，钢铁生产仍偏弱 。

煤电： 沿海八省日耗煤量季节性小幅回升，但是回升幅度弱于往年，同比跌幅小幅扩大；而沿海七省电厂负荷率小幅边际改善，同比跌幅有所收窄。随着气温进一步降低，后续电厂或将维持冬季高煤耗阶段 。

石化： 1 ）石化： 石化生产有所分化，上游 PTA 、中游聚酯工厂负荷率均有边际提升，而下游江浙织机负荷率有所边际走弱；从开工率来看， PTA 开工率有所边际提升，而聚酯行业开工率变化不大。 2 ）橡塑 ：上周 PVC 开工率持平前一周。

纯碱： 纯碱开工率稳中有升，同比也较为稳定 。

汽车： 上周全钢胎、半钢胎开工率稳中有降，同比变化不大，整体符合季节性；其中，半钢胎开工率仍位于历年同期最高值。

货运： 上周整车货运流量指数环比回落 5.8% ，而同比转跌，录得 -3.0% 。

2.5 库存 ： 钢材去库较慢

2.6 物价： 食品价格边际回升

2.7 流动性： 美元指数小幅上行

资金利率上行。 截至 12 月 6 日， R007 、 DR007 分别报收 1.84% 、 1.66% ，分别较前一周上行 5 个、 2 个 BP 。上周央行净回笼资金 11321 亿元，其中逆回购到期量为 14862 亿元，操作量为 3541 亿元 。

美元指数小幅上行。 截至 12 月 6 日美元指数报收 105.97 ，较前一周上行 19 个 BP 。上周人民币有所下行，截至 12 月 6 日，美元兑人民币报收 7.258 （ 11 月 29 日为 7.233 ）。

风险提示： 外需超预期回落，稳增长政策不及预期 。