2017 年，投资投什么，创业创什么？

虎嗅APP · 公众号 · 科技媒体 · 2016-12-26 08:19

正文

虽然 42章经（ID：MyFortyTwo）是创投圈公号，但我们稍后再讲一级市场的投资。

先来看几个 2016 年里有趣的数字

1、人民币汇率与比特币

比特币的价格过去一年里上涨了近一倍，其中交易绝大多数发生在中国，如果你对比人民币汇率的话，就会发现比特币的走势与美元兑人民币汇率的走势基本一致。

比特币已经从去中心化的自由货币的象征，变成了国人资产保值的方式。如果人民币汇率继续下行，比特币的价格在 2017 年很可能会再创历史新高。

（友情提示：炒比特币有风险，三年前我炒了下，大起大落，感觉很酸爽……）

2、人工智能与英伟达

英伟达生产的 GPU 是一切人工智能产品的底层基础，过去一年里其股价上涨了三倍。人工智能的概念有多火，英伟达的股票就有多火。

3、共享单车与中路股份

中路股份是上海永久自行车的控股方，其投资的优拜单车 12 月宣布明年首批投放 7 万量自行车，全部由中路供给。受共享单车概念影响，中路的股价六天上涨 40%。

（一级市场的小伙伴们，大家知道中路背后是永久吧，知道中路投了优拜吧，知道共享单车要大规模撒车吧，快跟着42章经一起问问自己：“我当初怎么就没想到要买中路的股票呢？！”）

所以你看，不管是宏观经济、虚拟货币、还是一二级市场，都用一种奇妙的方式联动着。而且我越来越发现：

1）在一级市场被炒火的概念，反而在二级市场更容易赚到钱；

2）等二级市场的赚钱效应过去了（几周到几个月），这个概念在一级市场很可能也就过去了。

3）真正能成功的一级市场项目，还是要能自己带动风口的，而不是等风口出来以后再去追。（所以，AI 这个事情现在……）

那么，让我们转折非常生硬且不自然的，再说回一级市场

在我理解中，2016 年是移动互联网“平台机遇”的瓶颈期。如大家所讲的，基本上半年是直播平台，下半年是共享单车（短途出行平台），再之后没有人知道还有什么平台级机遇可以投。其他领域诸如 AI、消费升级、金融等也都还没有过于亮眼的新公司跑出来。

在《心疼“程维”》这篇文章中（我标题党，我有罪），我讲了上边这张图，简单来说就是，当一个新的硬件平台出现后，最大的机遇是扎根于其上的平台级应用（比如 Facebook 或微信），其次是各类主应用或者也算是交易平台（比如美团或滴滴等），最后是各种垂直的细分领域。

在我看来，2017 年我们已经到了垂直细分领域的阶段，早期的平台型投资机会已经非常少了。

而在《我眼中的未来》这篇文章中，我详细解释了为什么说视频领域是未来三年内可见的非常大的一个机会，也讲了为什么我并不是那么看好 AI 在早期创投市场里的机会。

所以 2017 年早期的一级市场该投什么呢？

我照着上文的思路来抛砖引玉一下。

首先，如果可能的话，当然还是要留意大的平台级的机遇

比如对于社交这个事情，我看了很多年，经历了绝望期之后，现在反而觉得可能又会有机会，一些基于视频的创新玩法，或基于数据和 AI 的更多匹配玩法等都是新的机遇。比如美国现在有一款叫做 HouseParty 的产品，做一二度关系的视频群聊应用，类似的方向我觉得国内也有机会。

但是不可否认，大多领域的平台都已经跑出来（要么已经是一家独大，比如滴滴，要么是还在巨头相争，比如美团、饿了么、百度外卖，比如京东、淘宝，比如优土、爱奇艺、搜狐、腾讯，等等）。

那么平台搭好的下一步就是为平台输送内容。对于微信来讲，公号是内容；对于爱奇艺来讲，剧是内容；对于熊猫TV 来讲，主播是内容；对于京东来讲，消费品是内容；对于小米来讲，智能家居是内容……

所以，平台之后，就是要投这个广义上的“内容”。而投内容我觉得也有两种模式：

一种是单纯的投某一个独立的内容，比如某个消费品牌或餐饮品牌等；
还有一种是投中间层，也就是经纪人的概念。

对于经纪人来说，一边是几个大的平台，另一边是大量的或大或小的内容供给方，而经纪人可以在中间集合优质内容来一家独大，和平台对话。

当然，最肤浅的经纪人可能只具备牵线的能力，稍微深层一些的会具备批量创造或运营头部内容的能力。比如对于直播平台来说就是网红制造，对于消费品市场来说可能就会涉及到供应链服务能力，等等。

而且，平台本身的壁垒越低，多个平台的竞争越激烈，头部内容的话语权就越高。如果有一个公司能够具备垄断头部内容的能力，也就具备了和平台博弈的能力，也就越有投资价值。

比如直播平台主播的天价转会就给主播经纪公司带来很好的机会，而芒果TV 就完全是因为有了头部内容而再造了一个平台的最好的极端案例。

最后，对于创业与投资来说，我现在认为

1、要大成必须能够顺应大势，最好是掌握增量和红利；

2、实打实的创造价值、满足需求才有意义，而需求不会被创造，只会被重塑；

3、壁垒、稀缺资源、核心竞争力等等词本质都是一回事，也是必须想清楚、讲明白得最重要的事。有了这件事，创造的价值才有持久的意义。

技术是最难却能带来最大收益的壁垒（Google），网络效应是最性感的壁垒（Facebook），规模效应是最累最身不由己的壁垒（Amazon），IP 是最需要假以时日的壁垒（Disney），渠道是最容易被忽视的壁垒（小米生态链公司），数据是最新的类网络效应的壁垒（蚂蚁金服），人本身是最难以名状的壁垒，其他大多是自欺欺人的壁垒。

4）对人的要求，必须在一个高标准之上，不能将就；

5）永远有运气好到可以不讲道理的人，但这并不影响道理本身的正确性，也不能因此废弃正在坚持的道理。

Again，不只是创投如此，人生一切都是如此。

2016 年，再见。2017 年，祝大家發發發。

42章经 WEEKLY，微信号：myfortytwo，探寻事物本质，让每篇文章都掷地有声