保持忙碌，它是世界上最便宜的药

Hi ，我是鸡司令。

当我们习惯正向思考，就能积极看待问题。而拥有正向力，往往更有利于扭转困局。

今天，见证历史。

银行板块市值前6个股（工行、建行、农行、中行、招行、交行）的总市值为8.99万亿元。

创业板总市值为8.78万亿，即当前银行股总市值是创业板的1.4倍。

银行股总市值=1.4个创业板

中证银行指数的TTM市盈率5.9倍，历史百分位47.74%（比过去52.26%的时间低）。

而创业板综TTM市盈率37.82倍，历史百分位8.14%（比过去91.86%的时间低）。

与此同时，深成指和创业板指创阶段性新低。 除银行、电力等红利板块外，其余板块持续失血。 泥沙俱下时，更要控制好仓位。

市场永远都不是一成不变的，一旦风格发生变化，投资策略很可能会失效。

如果整个板块在下跌，通常也意味着阿尔法策略失效。

阿尔法策略 是寻求超额收益的投资策略，是在风险水平相当的条件下获得比指数基准高出一定比率的收益，即 超额收益 。 这些超额收益是通过选择股票及其他资产组合来实现的。

因此，阿尔法（ α） 策略又称为 主动投资策略 ，它认为通过积极控制对投资组合各资产的投资比例，从而获得比市场整体收益高的投资组合，这种投资组合也就是超额收益的投资组合。

因此，当我们翻阅基金的季报、半年报、年报时，常常会看到这样的高频词——超额收益，这里的超额收益，也可以看作是主动基金经理的阿尔法策略。

今天、中证医疗、中证消费指数年内新低，中证新能源指数走在新低的路上。

中证医疗今年年内跌幅28.86%，中证消费年内跌17.82%，中证新能源年内跌23.77%。

对应的相关行业主题基金也是全线下跌。工银前沿医疗今年以来跌17.99%，中欧医疗今年以来跌28.71%。

所以，当整个行业板块持续下跌时，阿尔法策略往往是失效的。也就是说，无论基金经理如积极应对，也很难有所作为。

而在阿尔法（ α） 策略失效的同时，贝塔（β）策略会怎样呢？

贝塔策略是一种不寻求超额收益的策略，其目的是寻求与市场收益同等收益，这种投资组合的特点是收益和市场收益同步。

简单理解， 就是贝塔β策略是被动的，和市场一起波动的。

更形象的理解可以看做是，假如市场是一条河，我们坐在小船上什么都不做，也会有水流的速度推动着我们前进，而水流的速度其实就是贝塔收益（β）。

通常，我们会把贝塔收益（β）的实际应用“放置”于被动基金——指数基金中。因为， 指数基金被动复制标的指数 ，它们通过购买标的指数的全部或部分成份股构建投资组合，所以它们的表现通常与市场指数保持一致。

我们以这几年最惨的医疗为例。

今年， 两个 主动医疗基金跌幅见上，那医疗行业的指数基金呢？

翻了一下，今年以来，医疗ETF跌29.41%，医药ETF跌22.63%，创新药ETF跌26.79%。

由此可见，当整个行业下跌时，贝塔收益与行业指数正相关，比阿尔法（ α ）主动策略更难有所起色。

熊市依然漫长。

美国著名心理学家卡耐基说， “要保持忙碌，它是世界上最便宜的药。”

控制好仓位，做好计划，知行合一。

定投的操作步骤，大家按照下图来执行就可以了。

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你也可以直接扫下方二维码，进行定投。

1） 主动出击 （股票型策略，积极型）

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2） 大树底下好乘凉 （股债平衡策略，均衡型）

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