工行建行H 股买哪个？

EarlETF · 公众号 · 投资 · 2024-08-26 07:30

主要观点总结

本文介绍了作者对于大型国有银行H股的轮动思路，主要关注工商银行与建设银行。作者使用配对交易的思路，通过工行和建行H股的股价比值图来判定何时进行轮动。采用250日布林线及2.3和3.3两个标准差值来绘制上下轨，当比值曲线触及这些标准差的布林带时，作者会进行相应的仓位调整。作者强调此策略为纯多头轮动，不会有配错方向巨亏的问题。

关键观点总结

关键观点1: 作者推荐大型国有银行的H股作为投资标的。

作者一直跟踪并推荐给能够进行港股通交易的朋友。

关键观点2: 作者采用配对交易的思路，重点关注工商银行与建设银行。

因为这种思路希望配对的对象基本面越相似越好，而工行与建行最为相似。

关键观点3: 作者使用250日布林线及2.3和3.3两个标准差值来判定轮动时机。

当比值曲线触及这些标准差的布林带时，作者会调整仓位，比如触及2.3上轨时会减少工行仓位增加建行仓位。

关键观点4: 作者强调此策略为纯多头轮动，不会有配错方向巨亏的问题。

因为是一个纯多头轮动策略，至多是配错了少赚一些，不会造成巨大亏损。

正文

大型国有银行的 H 股，是我一直跟踪，并推荐给许多能够进行港股通交易的朋友，作为“食息”标的。

当然，长期持有，从来不是我的风格。所以即使是持有这类大型国有银行，我也建议适当的进行轮动。这里分享一下，我这两年里的轮动思路。

首先说明一下，所谓的六大国有大型银行，我一般重点关注的其实就是工商银行与建设银行这两个。

因为我这个轮动的思路，本质上是配对交易的思路，所以希望配对的对象，基本面越相似，也没有大偏差越好。

六大中后两者，显然与前四大迥异。而前四大中，中行因为有庞大的中银香港的持股，农行还有政策性因素，所以也略有不同。我个人觉得，工行与建行，属于最相似，而且业务层面也很难拉开差距的。

下图是工行和建行 H 股自 2007 年迄今的股价比值图(复权后)，可以看到早年还有一些大型的波动，近年是越发收敛。

在这样的前提下，我使用了简单但是好用的 250 日布林线，采用2.3 和 3.3 两个标准差值来绘制上下轨 (这两个数值，是2023 年中目测选取，没什么理由)。

一般来说，当比值曲线触及 2.3 个标准差的布林带时，我就认为处于高估或低估状态。比如如果触及 2.3 上轨，我就认为意味着工行相对建行偏贵，应该减少工行仓位增加建行仓位。反之类似前不久如果触及 2.3 下轨，那么就是工行相对建行便宜了，应该减少建行头寸，增加工行头寸了；当然，如果触及 3.3 个标准差，就应该进一步增加。