全民资产大迁移，最能打的基金经理是谁？

小白读财经 · 公众号 · · 2021-03-04 17:10

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牛年开市，市场火热。1月份， A 股单月新增投资者数 209.43 万，是最近 11 个月中第二次月增投资者数量突破 200 万。其中，1月上市的新基——南方阿尔法，单日募集资金约 709 亿元，产品配售比例约 11.27% ，一举将基金经理章晖送上热搜。

回看近两年席卷全国的基金热潮，有的基金经理靠白酒登顶，有的基金经理靠新能源封神，章晖也当仁不让，在这个“神坛”占有一席位。

首先，章晖的历史战绩确实很牛。

目前，章晖在管的偏股混合类基金有4只，业绩都不错。其中，南方新优享及南方创新经济经历过牛熊转换。从近 5 年业绩来看，无论收益还是排名，表现极为优异，属于前 3% 的优质投资选择。

数据截止时间：2021年 2 月 28 日

以近70亿规模的南方新优享为例：

市场上能连续6年跑赢沪深 300 指数的主动权益基金，全市场仅有 52 只基金，章晖管理的南方新优享混合 A 便是其中之一。

其次，章晖的操盘经验极其丰富。

这轮基金热潮是2019年开始的，乘着这阵东风，不少年轻的基金经理靠着激进的操盘风格，在行情大好的 2 年内，声名鹊起。

但是，基金圈能被投资者“封神”的，还是那些十年的“常青树”，章晖便是其一。他是北京大学西方经济学硕士， CFA 持证人， 2009 年 7 月加入南方基金，主攻家电、电子和通信行业研究，从业已十余载。

某基金平台对章晖的能力测试详情

这些基金界的老人，最难能可贵的是都经历过牛熊转换，这种阅历，在2021年对于我们投资者借鉴意义很大。

日前，已有 “顶流基金经理”发出信号：牛熊转换是最危险的时候。章晖对此也深表认同，他认为： 对于基金经理最大的考验是在震荡市、风格切换或者市场不太好的时候。

那么，章晖这么牛，靠的是什么？

其一，选股能力强。

如果把股票从品质、价格和时机三个维度来看，章晖对其品质的要求非常高，对时机的要求甚至多于价格。简单来说就是：不图便宜，但求最好。

而好的竞争格局广泛存在于制造、消费、医药、互联网，对这些行业的龙头，章晖多有布局。这一点，我们通过合并持仓可以看出。

附图：截止2020年 4 季度末合并持仓情况

对于近期比较火的周期股，章晖也有自己的看法。他认为，对于周期类公司，还是看它到底是纯周期，还是周期成长？纯周期相对来讲比较难把握，他更希望去享受周期和成长共振的状态。

其二，仓位适中。

基金持仓集中还是分散，各有利弊。近期，章晖面对采访时表示，自己1个点以上的股票也就 40 只。

而仔细查看南方新优享和南方创新经济的持仓情况，前者前十大重仓股占比 37% ，后者前十大重仓股占比 38% 。所以，仓位并不是很重。因为市场认可度最高的 XXX 蓝筹，前十大重仓股占比可以到 70% 左右。

从利弊角度看，在市场快速上升时，仓位重可以获得超额收益，而在震荡行情中，适度的仓位也有利于规避风险。

其三，合理看待估值。

“贵不代表着就要下跌，他代表的是风险很大。”这是章晖的观点。他不会死磕估值，也从来不做简单的盈利预测乘以估值，算一个目标价，并以此为参考操盘基金。他对估值的宽容度很高。

我们看章晖的持仓，过去一两年，很多公司都经历了估值扩张。但作为行业优质公司，既然长期看好，短期波动是要承受的。