文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：2016年7月，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》予以规范。截至目前，相关规范行为有序进行，未对市场造成影响。近日，有关证监局开展的工作是对前期要求的延续，并非新增要求。将敦促存在资金池业务的证券基金机构逐步平稳化解潜在风险。证监会表示，资金池业务是市场中借新还旧进行分离定价非公平交易等各类资管产品的通称，上述产品容易积累流动性风险，实质上损害了投资者利益。经济数据：美国4月非农就业人口+21.1万，预期+19万，前两月累计下修0.6万人。美国3月非农就业人口由+9.8万修正为+7.9万，2月由+21.9万修正为+23.2万。
【资金面】
周五央行无逆回购操作；另有600亿逆回购到期。单日净回笼600亿。今日资金面比前几日宽松不少，大行融出充足，不少城商农商及股份制银行在早盘都能借平头寸，并向市场融出隔夜；下午资金十分宽松，隔夜出现减点；7-14天资金也有一定的需求。数据上，今日银行间市场主要品种回购利率均有不同程度回落，7天和14天资金价格跌幅相对较大，质押式回购总成交量近2.123万亿，较上日增加56亿，短端成交占比持续增加。交易所主要国债逆回购全线上涨，利率中枢抬升势头延续，GC001早盘高开，全天震荡，收盘上涨141.5BP。总成交量0.99万亿左右，隔夜成交量大增。
【一级市场】
周五发行了100亿贴现国债，加权利率为3.04%，边际利率为3.12%，比上周高出10BP左右，投标倍数1.9倍，需求较弱。
信用一级方面，17瀚瑞SCP001，最终发在票面5.7，综收6.13。17海宁城投CP001，发行结束，票面利率5.09%。17澜沧江SCP004，综收边际4.78%。17澜沧江SCP004，目前边际是综收4.72%。17盐城高新MTN001， 6.4%收量。17曲文投MTN001，上限6.5%收量 。17义乌国资MTN001取消发行。
公司债/企业债方面，周五无发行。
【二级市场】
周五利率债市场收益率小幅上行。早盘新发3个月国债，招标利率略有上行。截止日终，国债收益率曲线整体上行1-2BP；国开债曲线除个别期限外整体上行1BP左右；农发行债、进出口行债收益率曲线涨跌互现，整体波动不大。
具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行1BP至3.43%；5年期170007带动曲线对应期限上行2BP至3.48%；7年期170006带动曲线对应期限上行1BP至3.58%；10年期170004带动曲线对应期限上行1BP至3.56%；30年期170005带动曲线对应期限稳定在3.91%。国开债曲线整体小幅上行，5年期170206带动曲线对应期限稳定在4.3%；7年期170201带动曲线对应期限稳定在4.42%；10年期170210带动曲线对应期限稳定在4.26%。农发行债曲线涨跌互现，10年期170405带动曲线对应期限下行1BP至4.44%；20年期160410带动曲线对应期限下行3BP至4.48%。
进出口行债曲线涨跌互现，10年期170303带动曲线对应期限上行1BP至4.44%；20年期150319带动曲线对应期限下行2BP至4.48%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1、3、9年期在市场价格带动下收至3.90%、3.95%、4.15%。地方政府债AAA-曲线9年期受市场价格带动上行至4.26%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌5个点，长端平均下跌4个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌2个点，长端平均下跌1个点。
周五信用债收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行5BP至4.26%，6M期限收益率上行3BP至4.28%，1年期收益率上行1BP至4.46%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定于4.75%，5年期收益率稳定于4.83%水平。城投债曲线收益率整体小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.25Y上行5BP至4.51%，3年期上行2BP至4.84%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行4BP至5.25%的水平。
