文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘开盘下跌，截止到收盘，回到5.2星。
银行等大盘股下跌较多。
中小盘股微跌。
港股等也出现下跌。
下跌原因，也是特上台后，提到了要增加关税。
关税增加，对外贸不利。
同时关税增加，会提高在美的商品价格，推高通货膨胀。
不利于美元利率下降。如果美元利率下降不及预期，对非美元资产也不利。
受此影响，今天A股港股也出现了回落。
不过这个利空也不算新消息，之前市场已有预期。
1. 最近两周，港股等人民币资产，先是大幅上涨，到今天又出现下跌。
恒生指数，从上周一到本周二，上涨7.6%。
港股科技，恒生科技指数两周上涨13%，年内上涨5%。
今天A股港股又出现回调。
2. 港股短期波动，也跟美元汇率、利率波动也有关系。
在去年9月份，也有过类似的情况：
在9月中旬，美联储首次降息，美元利率、汇率短期下降。
当时港股在9月18日这周就率先大涨。
上周到本周，也有一波美元利率、汇率的小幅下降，也是港股领先上涨。
到周三美元汇率又小幅上升，人民币资产也出现回落。
3. 港股和A股都属于人民币资产。
遇到美元利率、汇率短期降低，对港股、A股都有利。
反之则不利。
对港股影响更明显一些。
（1）港币汇率上追踪美元，美元利率下降，港币利率也会下降。
市场流动性会有所改善。
（2）如果美元利率相对人民币利率下降，有助于人民币升值。
港股大部分公司，主营业务在内地，实际上是人民币资产。
如果人民币升值，外资流入港股也会变多。
历史上人民币汇率升值阶段，港股表现通常会好一些。
例如上一轮港股牛市，就出现在20-21年人民币升值阶段。
（3）对很多海外机构投资者，其投资范围中有港股，但不一定有A股。
因为A股历史还不算太长。
沪股通、深股通开通也只是最近十年的事情。
一些海外老产品，投资港股作为人民币资产选择会更顺。
4. 美元的汇率利率，短期会有波动，反反复复。
会影响A股港股短期涨跌，但也不用太担心。
A股港股目前的估值，仍然是处于历史较低水平。
同时跟全球股票市场比较，也显著低于全球股市的平均估值。
咱们每周日有更新全球股票市场估值。
点击查看：［1月19日］美股指数估值数据(全球股债上涨）
其中，
估计A股港股回到3点几星，估值跟全球非美股市场平均估值接近。
而过去20年，其实很长时间里，A股估值比海外市场平均值是要更高的。
低估品种总会有上涨的阶段。
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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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