债券之星每日晚报

【债券之星（CNbondstar）2019-11-28 晚报】

【资金面 央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月28日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。
今日流动性宽松。早盘起各机构积极融出，月内资金较为泛滥，隔夜价格明显下跌，平盘轻松，但短期跨月资金（7D）需求明显增多，供给略跟不上需求，加权价格略有上涨。14-21天交投较少，1M无人问津，跨年资金需求继续增多但低价资金供给寥寥。午盘后资金面愈发宽松，短期资金交投清淡，跨年资金询价较多但成交也不多。

【二级市场】 二级市场成交一般，现券总体略微走强。30年国债少量成交，略微低开后先下后上窄幅波动，较昨日下行0.5BP；10年国开成交活跃，早盘略微低开后下探1BP随后横盘震荡，2点后上行至开盘位置附近，一级发行结果出来后又下行至午间低点，总体收益率较昨日下行1BP；短端少量成交收益率小幅下行。一级市场发行结果很好，全场倍数较高，短端表现好于长端；2年期LPR浮息债首次发行受市场热捧，中标利差-135BP（此前11月1年期LPR为4.15%）。国债期货小幅收跌，10年期早盘平开后震荡上行，2点后下行至开盘位置附近，收盘时10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%。

【招商宏观：预计11月CPI继续上行达到4.0%，PPI触底反弹至-1.1%】 格隆汇11月28日丨招商宏观指出，基本面疲弱与结构性涨价的矛盾仍在延续。展望11月，我们预计财政政策对基建和经济增长的支持还未到来，出口行业生产继续保持低位波动，社零小幅反弹，但主要源于汽车零售的低基数效应，总需求水平难以明显改善；CPI继续上行达到4.0%，PPI触底反弹至-1.1%，猪肉价格虽有边际回落，但较高的水平仍可能对其他商品消费产生挤出效应；金融数据或较10月的偏低水平小幅改善。