一、豁免是短期战术调整还是中期布局？
这周市场被川普搞得晕头转向同时也是怨声载道，尤其是华尔街资本，作为这次打击关税战和维护自由贸易的带头大哥，港
A涨幅领先全球。
而周末各大媒体各大社群又在为美国CBP豁免消费电子和半导体芯片等大约20种产品类别中是否包含中国以及如何计算豁免金额而吵得不可开交。
有人调侃：“买半导体的，希望没豁免；买苹果链的人，希望被豁免；两边从下午吵到现在”。
有机构用
HS4位码大致测算了一下，本次豁免中来自中国的金额大约全年约1000亿美元（存在高估），约占中国出口至美国总额的22%。自全球的金额为3300亿，大约占总进口的10%。
其中，智能手机和电脑是中国对美国最大的出口产品，美国网友都炸锅了：如果消费电子这些都豁免了，那美国制造业的回流目标难道是衣服鞋子生产？
实际上，目前市场也有很多机构认为这个豁免是有条件的：如果原产于任何国家的商品其中的
“美国成分”占该进口商品海关报关总价的20%及以上，则“美国成分”不加征额外关税，只对“非美国成分”加征对等关税。同时豁免不包括特朗普针对中国芬太尼问题施加的20%关税，这部分仍适用于芯片等产品。
此外，特朗普计划在未来对芯片等行业进行国家安全影响研究，可能导致新的政策调整。目前特朗普已经明确表示将于当地时间
4月14日提供有关半导体关税的最新更详细信息，同时白宫发言人表示“美国不能依赖中国生产半导体、手机和笔记本电脑”。据路透社报导，白宫官员透露，美国总统特朗普近期可能启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查，并可能对该产业加征额外关税。
二、关税战本质是科技战，第一回合较量的是金融系统和供应链韧性
得道者多助，失道者寡助。正如笔者第一时间在社群强调，特朗普的关税战本身就不符合经济规律和人类共同利益的，所以这种反道不得人心的政策最终会失效。只要我们供应链和金融系统稳住，关税战的第一回合较量，我们肯定赢！本周两大标志性事件都验证了我们这一判断。
首先金融系统安全方面：周三美债抛售导致的美债股汇三杀局面，让特朗普不得不紧急叫停对等关税执行延缓
90天（据传是华尔街资本警示的）； 其次就是供应链韧性：周五晚发布豁免手机电脑半导体等20种产品类别的对等关税（目前对我们供应链优势的依赖难以替代，据说这次豁免也是跨国资本大佬们游说的）。
对于特朗普周三延缓
90天的首次认怂，我们第一时间在圈子里对延缓90天原因、后续场景推演和对应市场策略都做了一个简明分享，目前仍有较好指导思路：
中长期策略分析如下：一、先分析纸老虎认怂背后的原因：美债
4.5危机？欧盟反制？华尔街金主游说？民主党介入？川子怂了？
二、再对后续
90天情景推演：老美彻底认输？中美一定程度谈妥？美成功联合欧盟东南亚？美联合75国？川子大胜？
三、接着结合贸易战背后实力和后续进展
对具体情景概率做相应策略：
大概率
——中长期老美彻底认输：跟国家队做朋友长配中国核心资产，如沪深300、科创50等；
较大概率
——中期中美各退半步一定程度谈妥：继续按以往策略，优先做多港美A的优质主流科技股；
次不利情景
——美成功联合欧盟东南亚：围绕转口贸易、物流、海外产能、反制替代等题材；
较小概率
——美联合70国：全球
围绕国内财政刺激、内循环和消费内需，反制题材去做博弈；
极小概率
——川子大胜达成海湖庄园协议：清空所有风险资产敞口；
注意：以上操作策略参考需要结合关税战具体进展、市场流动性、盘面具体表现，
以及自我判断、自身风偏、仓位情况和持股周期来自主理性决策。市场有风险，投资需谨慎！
同时这周五结合港
A
的市场盘面风偏观察和有关海外最新资讯分析，
我们也果断在财富圈里提示：
《特朗普变软！港
A
大涨市场风偏在上升可加些仓位，逐步从贸易战往高成长方向移仓》
，这周末有关豁免
20
余种产品类别的对等关税消息又
进一步验证了我们的研判，下周高成长的科技方向预计大概率会转好，尤其是果链消
电这一板块大概率高开，
但是后面其演绎节奏和中长期走势并没有想象中那么简单，
考虑到特朗普的既要又要和
“操纵市场”手法必须要防止其反复折腾。
三、自胜者强：
缓和也不必回过去，
“消费内需和科技创新”仍是两大主线方向！
正如央视网在《周末谈|放弃幻想》中强调的放弃幻想，以斗争精神捏卫国家利益。从某种意义上说，关税战的本质是科技战，以打促和，以我为主，自胜者强！
实际上对于特朗普政府这么善变一方的言行，我们还有必要那么在乎其内容吗？无论外部环境如何变化，我们都将坚定信心、保持定力，集中精力办好自己的事。
发展经验和历史规律证明，只有不断专注自身和对外开放，持续做强科技创新自主和产业升级，做好民生收入和消费内需，我们才能不断强大自己，更快更好实现中华民族之伟大复兴，而对于港A股市场，“消费内需和科技创新”仍是两大市场主线方向！
刚刚社融利好也来了，央行公布最新数据，首季社融同比增速处于高位水平，中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元超预期，M2同比增7%。
那么关税战趋缓和市场风偏转好情况下，行业配置上需要哪些调整？
关税战主题投资和科技成长投资怎么平衡？
周末市场热议的数字货币跨境支付（金融
IT
）、果链“反转”、半导体自主、机器人链等如何做交易计划？
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