美联储降息会让民众荷包殷实，但信心复苏仍需时日

路透财经早报 · 公众号 · · 2024-09-24 07:52

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图路透/Mike Segar

即便在美联储上周决定大幅降息半个百分点之前，金融市场就已开始降低家庭和企业的信贷成本，包括调降抵押贷款利率、压低公司债收益率，并减少消费者个人贷、汽车贷等贷款的还款额。

美联储首次降息后将维持多快的宽松速度，这一点还不清楚，特别是在11月5日美国大选之前，信贷条件放宽是否能对消费者产生实质影响，从而改变他们对经济的态度，也仍然说不准。

近期调查显示，虽然物价上涨速度已大幅放缓，但公众信心仍然未摆脱近两年的高通胀阴影。

“我女儿多年来一直想买房，但一直买不起，”Julie Miller说。她所在的内华达州是大选的七个关键战场州之一，哈里斯和特朗普在此展开激烈争夺。新冠疫情期间，这里的房价飞涨。

如果说住房成本让Miller的女儿感到烦恼，那么Taco Bell涨价则导致她减少了周五晚上和孙女一起去这家快餐店的次数，她因此倾向于投票给特朗普，因为“我认为拜登在控制通胀方面做得并不好”。

哈里斯的支持者们对通胀也有类似担忧，但相信她是解决这个问题的最佳人选。

**借贷成本下降**

美联储在9月18日降息之后可能还会进一步出手，预计在美国大选后第二天开始的下一次政策会议上，美联储至少再降息0.25个百分点。

利率上调会推高家庭和企业的信贷成本，压缩他们的借贷、消费和投资，由此抑制通胀，同样借贷成本降低也会改变潜在购房者和企业的考量，特别是那些希望融资购买新设备或扩大生产的小企业。

美联储一直在暗示即将实施的宽松货币政策已经让民众感受到了好处。例如，最受欢迎的住房贷款--30年期固息住房抵押贷款的平均利率从一年前的接近8%降至6%附近。房地产中介公司Redfin最新估计，截至9月15日的四周内售出或挂牌房屋还款中值比4月创下的历史最高水平下降300美元，比一年前低了近3%。

不过，由于调整已经完成，“未来几周抵押贷款利率可能会保持相对稳定”，Redfin经济分析师Chen Zhao在公司网站的一篇文章中写道。

事实上，根据美联储内部的基准预估，抵押贷款利率可能会稳定在5.5%上下。

配合美联储的降息，银行已开始下调“最优利率”。其他形式的消费信贷（汽车和个人贷款）迄今为止变化不大，银行降低这类贷款的利率可能需要更长时间。

投资者和经济学家认为，比上周降息更重要的，是其中传达出的信息：联储准备放松信贷，并有信心近期的高通胀不会重现。

事实上，通胀下降的速度已经是历来最快的一次，消费者物价指数同比涨幅从2022年6月的逾9%降至上个月的2.6%。美联储喜欢参考的个人消费支出(PCE)物价指数在7月上涨2.5%，接近央行2%的目标。

**信心仍不足**

尽管就业市场可能陷入疲软的担心不断，但美国经济表现仍然相当良好。然而这并没有让公众信心出现决定性的好转。

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