在市场静待又一次LMCI数据公布之时,却收到美联储消息取消对LMCI数据的采用,首先根据美联储官方网站公布的消息,在8月3日就已经宣布停止对该就业市场状况指数进行再使用,而不是临时取消。LMCI的取消真的如所说的那样不好用而被取消么?还是另有隐情?
LMCI就业市场状况指数,其从2014年5月22日开始被美联储启用,其涵盖了19个就业相关的指数。在2014年10月后就开始定期公布,才形成每周定期公布的制度。在下表中,各项指标当中与LMCI成正相关的为前15项数据,负相关的为后4项数据。
下图当中,在2010年起初,有保障的失业率在对LMCI的影响当中占比很高,但是随着时间的推移,在19项参考指标当中,失业率和私营就业人数占在对LMCI影响当中的权重逐渐增加。也就是能够说明,随着时间的迁移,美国经济方面的转变,使得LMCI的影响值也得到了一定的变化。
美联储起初决定采用LMCI作为衡量美国就业市场状况的评估值,也是基于美国就业市场的广泛和复杂性,而单纯依靠就业率和失业率已经没有办法反应美国就业市场的状况,同时市场研究就业状况方面,也会采取多种就业相关的数据来评估美国的就业情况,在这样的背景下,就推出了LMCI覆盖面比较广的就业市场状况评估模型,其优点在于更加全面,而所采用的数据指标之间又具有较强的相关性。
下面这张图是一个关于LMCI和非农数据等相关的数据叠加个情况,上半段图标当中,橘色代表LMCI就业市场状况指数,白线绿色部分为非农数据情况,每当非农数据达到峰值时,LMCI也会到达一个峰值,但是当非农数据下降时,LMCI也仍然会延续下降的趋势。虽然在2017年三月份因为受到恶劣天气的影响,非农数据不好,但是LMCI仍然延续这上升的态势,这在一定程度上反应出来LMCI不会单单受到天气等特殊因素而影响对市场的全面评估,但是针对最近5-7月三个月的非农数据我们便可以知道,5月非农13万多左右,但是在6、7月两个月的非农数据分别为22.2万人和20.9万人,而LMCI的数据确实从5月的3.5一直呈现递减的过程,分别为3.3和1.5,这与目前美国充分就业的情况似乎是不太符合的,这也就反映出LMCI的延续性的弊端。
在美联储为何取消LMCI作为美国就业市场状况参考指数方面,官方给予的说明则是因为LMCI指数评估对于趋势分离过程比我们想象中的更敏感,同时加上评估内部的一些指标测量的方式的变化,已经减弱了他们原有的功能,尤其是时薪方面的指数已经与就业市场状况和薪资增长已经没有多大关联。而我们回顾第二章图标的结论也可以知道,针对方式和美国经济情况的不同,影响LCMI的主要数据也会有所变化,加上LMCI对于市场部分指数影响程度较大的情况,则就违背了美联储想要找一个不太能受到个别因素而影响美国就业市场状况指数的初衷,故而选择放弃该数据的采用。就最近的美国基本面的情况,如果选择要进行缩表,加息,维持全面就业的论调,也许放弃LMCI的负面影响也会是一个不错的掩人耳目的时机。
美元指数方面,近期看92.5-93方面的支撑位置,如果能够站稳该位置,则后期可能会迎来非美的一波下跌,而测试是否企稳时间看本周周五美国的CPI数据,如果数据不及预期,则有下行至92关口的可能。
(以上分析源于INFINOX英诺,英诺高级市场分析师Christine)
特别声明:本文章仅供一般材料使用,不可作为(而且不应当被视为)财务、投资或者其他依赖信息的建议。Infinox Capital Limited("Infinox") 无权提供投资建议。文章中没有意见构成 Infinox 或者作者的任何特定投资、安全、交易、或投资策略适合任何特定人士的建议。
选择 Infinox 进行交易,可能导致您的损失超出您的投资额。消费者应确保了解风险,并在必要时寻求独立的财务建议
- END -
【合规申明】来自英国的承诺:INFINOX英诺严谨塑规范,合规促发展!
【价值百万的好消息】两大升级:英诺客户100万英镑超额保险重磅来袭!
从优秀迈向卓越:英诺管理者梯队化培训圆满收官!
欢迎添加小诺个人微信号
进入英诺超值VIP服务群