感谢《证券市场周刊》邀请我参与蛇年春节寄语活动！和周刊是老朋友了，这么多年来一路相伴，共同见证了资本市场的起起落落。
2025年的市场，我认为会比2024年更好，2025年是转折年。在我们的资产配置中，
一类是成长类的资产，主要在养老赛道；一类是高股息的资产
，国家正从重融资转向重回报，一系列政策都在引导上市公司提高股东获得感。
消费品供需关系在向良性转变
龙头股是几十年不遇的便宜
回顾2024年，拿我长期深耕的医药和消费领域来说，整体感知仍有些冷。但我调研的上市公司，对中国经济和资本市场还是充满信心的，坚信大环境会好转。那些头部的上市公司，认为当下环境就是正常的周期波动，它们在市场中摸爬滚打好多年，能够很从容地应对当下的环境。在行业商品生产过剩时，这些企业会主动消化出清，稳定利润。我2024年8月份去内蒙古的上市奶企调研，一些日产奶量正常的牛也会被宰掉，就是在主动出清。相比之下，一些小企业和非上市公司，日子过得就差很多。
还有一点，大家也都有感知，就是企业主都不敢投资了。在我看来，本质也是生产过剩，市场已经给出信号了，再扩大生产，没钱赚，尤其是消费领域。但这不等于市场中没钱投资，等行业慢慢出清，供需关系转变，就会有新的资金入场。
据我观察，有些快消品行业的出清已接近尾声，供需逐渐平衡，接下来就是企业利润回升。像牛奶行业，现在市场上销售的基本是一个月内生产的牛奶。
一些快消品公司在三季报的财报中就能发现信号了，我们公司持有的一些标的在2024年中报就有体现。
在此基础上，我认为2025年的机会比2024年好，年底一些媒体报道中提到，2025年企业家信心指数也是高于2024年的。2024年8月《证券市场周刊》采访我时，我的观点是：“现在市场很便宜，是投资的好机会。”现在我依然是这个看法。虽然“9·24”行情市场涨了一波，但当下仍是好机会。当下消费行业很多龙头公司都处于低估状态，是十几年不遇的便宜，像白酒龙头，5%的股息率，持有10年，即使出现极端情况，股价一直不涨，光分红，本钱都能分回一半了。
想在市场挣钱，就得在关键时候抓住机会。
市场如果涨起来，A股不止是这个点位，这一轮牛市肯定超预期，会涨好多年。
做价值投资的人都知道，好公司低估会带来大机会。市场好坏和经济息息相关，在我看来，中国资本市场均值回归的大逻辑，就是中国经济大幅下滑的概率很小，未来会逐步走稳，还会拐头向上。因为各种积极因素正在汇集，比如商品供求关系在向良性转变，还有后面谈到的市值管理大幅提升股东获得感。即使中国经济在蛇年的走势和我的判断有误差，市场也是有机会，因为我们买得便宜，我就埋伏进去等价值回归。看看那些优秀企业的PE，都在合理偏低价位，多少年回本都能算的出来。
如果经济走稳或复苏，人们的思维也会随之改变，也不会再用寒冬的思维再去判断经济走势。这就是人性，经济热闹、房子上涨时，人们就觉得还会涨；如果看到股市有挣钱效应，人们也会往里冲。我提前看到这一步，提前埋伏进去。
在资产配置里，红利资产也是我们配置的重中之重，这是未来10年的方向。
我们配置的红利方向包括消费、医药的优质龙头股和公用事业。
金融资产分红高但市值大、成长性低，我们一直回避。公用事业里，我们配置的都是估值不高、股息很高的公司，就选便宜的，能算清投资几年回本的，估值高的我们就不配置了。
另外，我们长期投资对老人疾病有独特疗效、独家经营的药品。老龄化加剧，老年人越来越多，很多病治不好但需要保守治疗，我们就投资这种离不了的治疗药，机会非常确定。
