临近月末，我们的个股风险专栏准时推出，本期
新增2类风险
，不妨重点关注。
还是那句老话，与大盘无关，因股而异，供大家收藏备查。
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清单
，继续助力您排雷捕风
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风险一：缩量次生风险
——
今天，A股成交量再次跌破5000亿元，缩量持续。
在我们上期的
《新信号》
专题中，经过测算近10年的3段缩量行情发现，8月13日创出本轮缩量行情的成交低点，较成交高点缩量幅度达到了72.31%，已经几乎和2018年的缩水72.68%持平。当下，已经处于地量阶段。
虽然，近10年已结束的两个完整缩量周期，地量后的半年、一年内，A股主要指数均有不错表现。但短期而言，流动性缩量之下，潜在的次生风险不妨加以关注。
历次地量之后6大主要指数的表现
数据来源：Wind，中信证券客群发展中心整理；数据截至2024年8月19日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
流动性缩量导致的次生风险，代表性之一就是
股价过度敏感
。
背后的原理也比较简单，缩量行情买盘相对较弱，往往较小的资金量就能对股价产生较大影响。由此产生的股价非理性波动，容易造成账面浮亏，甚至是扰乱心智、做错决策。
缩量之下，不妨多看少动。
多看看持仓品种，基本面成色是否优秀、估值是否具备性价比、当前股价是否被非理性错杀。少做点交易动作，以免行情修复时，追悔莫及。
保持耐心，钝化价格，静待终将回归的行情。
风险二：业绩冲击
——
8月即将落幕，但截止今日收盘，仍有2200多家上市公司未正式披露中报业绩。其中更是有548家将于8月31日压哨披露。
这也意味着，仍有2200多家的公司股价未完全反应业绩情况，潜在冲击或将影响9月股价走势。
底层的逻辑，主要是基于以下两方面。
首先
，通过梳理历史数据发现，业绩不及预期的公司，往往倾向于压着时间披露。这也意味着后续的中报业绩里，业绩雷的存在概率有可能提升。
另外
，中报业绩详细反映了上市公司的半年度经营状况，往往会成为资金决策的依据，重要性不言而喻。一份不及预期的业绩，往往会对股价形成冲击。尤其是在当前的缩量行情下，我们看到近期某些公司因为业绩不佳，而被封上跌停板。
我们以最新数据为例，将已正式披露2024年中报的公司，按业绩增速划分为6个组合。可以发现，只有业绩同比增速在“0%至50%”、“50%至100%”的公司，在中报披露后的少数几个交易里，短暂地跑赢过上证指数。其中，业绩负增长的公司，股价表现尤为弱。
已披露2024年中报
不同增长率公司股价相较上证指数表现
数据来源：Wind，中信证券客群发展中心整理；数据截至2024年8月28日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
为此，在8月剩余的这几个交易日，大家也不妨花点时间，结合同行业其他公司已披露的中报数据，以及公司自身的竞争力情况，提前应对可能的波动风险。
风险三：强制退市
——
截至目前，今年以来已有44股被强制退市，追平了历史新高。其中，仅这个8月份就新增了15股，续创年内单月新高。
退市仍处密集期，退市风险仍需关注。具体来看，9月份的退市风险，涉及以下
2个方向
、
8只个股
。
❶
6
只面值退市风险个股
根据相关规定，当收盘价连续20个交易日低于面值1元时，即会被强制退市，且不设退市整理期。
截至目前，两市收盘价低于1元的个股共6只，且收盘价均已连续20日低于1元，正在等待交易所的退市决定。具体详情，请详见下表。
数据来源：Wind，中信证券客群发展中心整理；数据截至2024年
7月23日
。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
❷
2
只已公告有退市风险的个股
8月初以来，除上述6只个股外，还有
岭南股份、亚泰集团
2家公司先后披露过“可能被终止上市的风险提示”。
和以前一样，对于这些个股，建议及时关注公告，留意退市风险走向，个股具体概况如下表所示，供参阅。
数据来源：
Win
d，中信证券客群发展中心整理；
数据截至
2024年8月28日
。
历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投
资建议或宣传推介。
小编语录：
一家上市公司被交易所强制退市，的确让人唏嘘。
不过，翻看历史大家就会知道，个股退市原因主要集中在业绩连续亏损、重大违法、欺诈发行等方面。也就是说，被强制退市的其实都是那些基本面出现严重恶化的公司。
小编觉得，在一个健康的市场里，需要优胜劣汰、去弱留强，只有这样才能让垃圾股尽早离场。
对于我们投资者来说，要想不踩雷，重在认清能力圈、拥抱价值，不侥幸、不博傻才是长久生存之道。
风险四：解禁
——
9月份，全市场将有161家上市公司涉及限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁市值1626.66亿元，较8月份减少500多亿元，解禁压力有所减小。
具体来看，8月底之前，中国能建、中铁特货的解禁市值超100亿元，另有5只的解禁市值超30亿元，它们的解禁压力较大，大家不妨重点关注。
以下为9月解禁市值前30高个股，供大家投资参考。
数据来源：
Win
d，中信证券客群发展中心整理；
数据截至
2024年8月28日
。
历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投
资建议或宣传推介。
小编语录：
解禁，即限售股解禁，意味着可流通股数量增加，个股股价或因此而承压。
但正如我们经常所说，解禁不是洪水猛兽，其对股价的冲击力也因股而异。我们可以综合解禁市值、股东数量、限售股解禁类型、限售股持股收益、市场人气等因素综合而定。
具体可参考我们前期专题：
《几个值得关注的风险点》
风险五：减持
——
减持制度是资本市场的一项重要基础性制度。证监会将持续强化对股东减持行为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行为，维护市场交易秩序。
——中国证监会
8月初以来，全市场共有151家上市公司的重要股东发布了减持计划。按最新收盘价计算，减持上限对应金额180多亿元。
具体到个股，按最新收盘价计算，中金公司、中国重工、杭州银行的拟减持上限规模超10亿元，超1亿元的则有29只。
为方便大家跟踪关注，我们特将8月初以来公布的减持计划中，合计减持上限对应市值前30高的个股做了如下梳理，供您参阅。
8月初以来重要股东
减持计划上限市值前30高个股一览
数据来源：
Win
d，中信证券客群发展中心整理；
数据截至
2024年8月28日
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历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投
资建议或宣传推介。
