CAS资讯｜国内首单能源行业供应链ABS成功发行

结构金融研究 · 公众号 · 金融 · 2018-08-10 20:00

正文

8月8日， “平安-同煤集团供应链金融1号资产支持专项计划”项目成立！本期专项计划发行规模2.8亿元，票面利率7.0%，这是全国首单能源行业供应链资产证券化产品。

同煤集团供应链ABS项目的成功发行，有助于上游企业借助核心企业“同煤集团”的信用支持开辟新的融资渠道，降低对传统银行的信贷依赖，并加快资金回笼，对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资与服务实体经济有重要意义。

项目概况

同煤集团供应链ABS项目储架规模50亿元，首期发行规模2.8亿元，AAA评级，预期到期日为2019年6月21日，预期收益率为7.0%。托管银行为兴业银行，登记机构为中证登上海分公司。流动性安排方面，优先级资产支持证券在上交所固收平台进行转让。

数据来源：CNABS，成立公告

产品周期

数据来源：CNABS

交易结构

数据来源：CNABS

供应链ABS

供应链ABS可实现多方共赢：对供应商而言，可实现对核心企业应收账款的提前收款，降低中小微企业的融资成本，提高融资效率，让中小微企业获得常态化、可持续的资金来源；对核心企业而言，可维护供应链稳定，调节付款节奏，缓解企业集中付款的压力。

目前供应链ABS承销的项目主要以房地产企业为主，同时也在积极拓展基建、广电传媒、能源等行业的供应链ABS，目前这些行业的占比在10%-20%，相信未来占比会有所提升。

保理融资类产品底层资产类型分布图

数据来源：CNABS

供应链ABS进一步发展的空间十分巨大。我国仅规模以上工业类企业2017年末应收账款余额已达13.5万亿人民币，且近年来呈递增趋势，近5年复合增长率达10.4%，明显高于我国GDP年均增速。如果算上规模以下工业类企业以及其他行业企业，那么应收账款余额更为庞大。与此同时，应收账款账期在不断拉长，规模以上工业类企业应收账款周转次数从2012年的12.1次下降至2017年的9.1次。