专栏名称: 诺亚配置策略研究

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再次邂逅国新会：政策的返场，你心动了吗？

诺亚配置策略研究 · 公众号 · · 2024-10-08 23:52

正文

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10月8日上午10时，国务院新闻办公室举行发布会，国家发改委“一正四副”领导集体出席，非常罕见。发布会围绕“系统落实一揽子增量政策、扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”相关情况进行介绍并答记者问。主要内容及解读如下：

关于增量政策，有五个针对

1、针对经济运行中的下行压力，强化宏观政策逆周期调节，各方面都要持续用力、更加给力。

2、针对国内有效需求不足等问题，把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上，积极发挥投资有效带动作用。

3、针对当前一些企业生产经营困难，加大助企帮扶力度，切实优化营商环境，帮助企业渡过难关。

4、针对楼市持续偏弱，采取综合性政策措施，促进房地产市场止跌回稳。

5、针对前期股市震荡下行等问题，出台有力有效系列举措，努力提振资本市场。

关于具体落实增量政策，有五个方面

1、加力提效实施宏观政策（加大力度、加快落地、增强一致性）。

2、进一步扩大内需（促消费和惠民生相结合，扩大有效投资）。

3、加大助企帮扶力度（应贷尽贷）。

4、促进房地产市场止跌回稳（加大白名单、运用专项债、释放需求、加快去库存等等）。

5、努力提振资本市场（引导资金入市、支持并购重组、保护中小投资者）。

关于投资和专项债

本月底将提前下达明年1000亿元“两重”项目清单和1000亿元中央预算内投资计划。今年专项债用于项目建设3.12万亿元，到9月底已经发行了2.83万亿元，还有2900亿元，目前正督促各地在本月底发行完。

影响综合解读

虽然此次会议表面看来没有透露更多具体数据，如网传的十万亿规模刺激计划，让不少翘首期盼的投资者有些失落，会议更多是对9.24国新办发布会的后续回应，但发改委“一正四副”的配置，实属罕见，短期内再度召开如此高级别的会议， 体现国家层面的决心和政策实施的高度和力度。 细看来，有以下几点值得关注：

政策面：

短期： 重磅利好政策密集出台，扫除市场悲观心态，同时金融管理部门很快明确银行信贷资金严禁违规进入股市，“早动手”有助于股市健康平稳发展，避免快牛闪现。

中期：

会议回应了外界对于短期政策是否已出尽，后续已无底牌的疑虑，关注年底中央经济工作会议和明年的两会，关注增量政策的持续力度和组合拳。

经济面： 短时间内不太可能出现V型反转，但中长期预期有所改善，如果政策打中痛点且持续不断，明年经济或将展现出明显的增长潜力，值得期待。

市场面：

短期靠政策和资金拉动的牛市，暴涨暴跌是常态，“万物普涨”的第一阶段已进入尾声，第二阶段的分化即将到来，警惕短期大幅回撤的风险，提醒投资者勿头脑发热满仓加杠杆追高入市。长牛、慢牛市场更行稳致远，但还需基本面的明显改善。

另外，外部环境仍然存在较大的不确定性，如中东局势、美国大选、美联储降息节奏等。过往看，我们的牛市往往需要外部宽松稳定的环境配合， 展望未来，外部的影响因素仍不可小觑。

（本文结束）

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