“易中天”，通信市场最靓的仔！

C114通信网 · 公众号 · · 2025-01-25 21:33

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回顾刚刚过去的2024，展望已然开始的2025，通信行业中，哪个细分领域最吸睛？

相信没有任何疑问，那就是光模块。

在AI狂潮中，以中际旭创、新易盛、天孚通信为代表的“易中天”组合，在资本市场上展现出来了强大的号召力，成为了时代宠儿。

2024年业绩持续高增

近年来，光模块作为人工智能基础设施领域关键器件，随着AI发展的不断深入，速率迭代或将逐步加速。

银河证券在研报中指出，光模块目前所处行业的景气度仍然保持高涨，2024年市场景气度在2023年基础上更进一步，光模块的需求持续提升，几家主流公司业绩也给予了充分验证。

以光模块龙头—中际旭创为例，根据初步测算，2024年度公司归属于上市公司股东的净利润预计盈利46亿元—58亿元，同比增长111.64%—166.85%；扣除非经常性损益后的净利润预计盈利45亿元—57亿元，同比增长111.90%—168.40%。

新易盛同样是高增，据其发布的2024年业绩预告显示，预计报告期内公司实现净利润为28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%；预计扣非净利润为27.91亿元至30.41亿元，同比增长311.87%至348.76%。

根据最新发布的年度业绩预告，2024年，天孚通信预计归母净利润约为12.55亿—14.01亿元，同比增长72%—92%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润约为12.15亿—13.71亿元，同比增长68.86%—90.53%。

2025年或许更值得期待

在笔者看来，虽然业界对于后续技术演进路径有些不同判断，但从需求、技术、供给等几个维度来看，光模块依然是确定性赛道。

从需求角度来看，光模块的主要应用场景已经从电信完全转向到了AI基础设施，随着下游AI+应用加速落地，正从倒推上游AI基础设施的爆发式增长，甚至出现了“军备竞赛”的局面，使得光模块及铜高速互联产业持续受益。

海外四大云厂商持续提升资本开支，国内以字节跳动为首的互联网厂商对于AI模型以及相关硬件的大规模投资加速开启。以海外Meta为例，Meta CEO扎克伯格表示，Meta计划今年投资600亿至650亿美元用于资本支出，到年底Meta将拥有超过130万个GPU。回到国内，网传字节跳动在2025年的资本开支将会达到创纪录的1600亿元，其中有超过半数投入到AI基础设施中来。