尿素：裹挟上行

• 本周尿素价格继续上行，周内涨幅达到约60元/吨，农需旺季采购启动，工业开工提升，支撑企业调高价格，但下游对价格上涨仍有抵触心理，部分调价过大的企业收单明显转弱。

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• 氯化铵价格略有上涨，整体化肥价格上涨较快，复合肥在原料成本的上涨情况下明显提振，支撑氯化铵价格走强。

• 硫酸铵价格继续走高，周内涨幅以山西为最高，达到30-40元/吨；主要提振因素来自于国际硫酸铵价格快速走高，出口订单执行较好，当前国际价格已有所趋稳，后续涨幅或受影响。

数据来源：卓创资讯,紫金天风期货

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• 近期国际天然气价格有所回落，国际尿素价格上涨趋缓。

• 硫酸铵出口需求较好，可以预见出口政策对尿素价格的影响较大，当前出口博弈政策的难度较大。

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• 尿素供应整体上仍处于高位，现货价格快速上涨之后，较高的利润支持企业维持高产量。

• 根据隆众资讯统计，本周新增检修企业：山西兰花、内蒙古天润。本周恢复企业：河南晋开化工、中盐安徽红四方、昊华骏化、河北田原化工、山西兰花、海洋石油富岛。

数据来源：卓创资讯,紫金天风期货

数据来源：隆众资讯,紫金天风期货

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• 日产虽然仍处于高位，但下游春耕需求持续推进，企业库存继续下降，但氮储即将释放，农业返青肥缺口也在缩窄，后续库存下降趋势或将结束。

• 本周港口库存保持不变，仍处于历史极低位置。

数据来源：卓创资讯,紫金天风期货

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• 煤炭继续趋弱，现货价格大幅反弹后，尿素生产利润继续回升。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货

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• 出口消息虽然不断，但出从港口库存数量来看，仍未实质展开。

• 目前硫酸铵港口库存较高，出口利润较好，价格快速上行，2022年硫酸铵大量出口的情形再度出现。

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• 原料价格的快速上涨持续推动复合肥价格走高，其中磷肥、钾肥的价格明显快于氮肥，成本上涨推升复合肥价格快速走高，下游春耕刚需需求释放，对涨价接受度尚可，企业复合肥库存去化较好，但后续需求能否持续仍有待验证。