证券研究报告
2017-07-24
1.趋势：先抑后扬，等待突破
先抑后扬，等待突破 本周大盘受上周末召开的金融工作会议的影响，表现出震荡反弹的走势。截至周五，上证综指涨0.48%，报3237.98点，深证综指跌0.60%，报10364.82点。本周一大盘跳水反弹，跌破3200点，但随后三天日线三连阳，周五震荡整理，沪深指数小幅下跌。板块方面，采掘、有色、钢铁等周期性行业涨幅居前，计算机、传媒跌幅居前；主题板块上，煤炭、金属涨幅居前。消息面上，7月21日24时，今年第十四个成品油调价时间窗口开启，这也是今年第五次调价，国内汽油柴油价格每吨均提高75元，提高了能源产业的利润，但中下游产业成本加大，可能会对新能源产业有更深远的影响。政策面上，近日，国务院正式印发《新一代人工智能战略规划》，规划提出，到2030年，人工智能的核心产业规模目标超过1万亿，带动相关产业规模10万亿，政策利好通信，信息自动化等相关产业。总的来看，本周大盘先抑后扬，周一的跳水反弹可能与金融工作会议相关，强监管、去杠杆等政策影响投资者情绪。同时央行连续五日净释净流量，维护市场流动性的稳定性；两市交易额小幅降低，表明市场量能不足的格局仍将持续，指数是否能继续上行打破震荡格局尚有压力。值得注意的是，周期股、权重股表现不俗，“漂亮50”保持涨势，二八分化的行情仍将继续，板块内部分化也在加大，部分低市盈率的个股受到投资者青睐。建议投资者保持冷静，关注龙头蓝筹股，等待投资机会。
我国5G网络有望2020年实现商用 近日，在北京，中国企业率先完成了5G技术研发试验的第二阶段测试。目前，我国已经规划了北京、上海、广州、宁波、苏州为全国首批5G试验网建设城市，计划明年进行大规模测试组网，2019年启动5G网络实际建设。5G将开辟移动通信发展新时代，加速经济社会数字化转型进程，推动我国数字经济发展迈上新台阶。预计到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元、创造800万个就业机会。
银监会降低银行“补血”门槛明确外资入股条件 近日，银监会修改《中资商业银行行政许可事项实施办法》，适当放宽了银行发行债券、补充资本的条件，同时在商业银行投资设立、参股、收购境内法人金融机构条件中对普惠金融单独放宽。《办法中》放宽银行发债条件，将有利于银行补充资本、主动负债；对外资入股银行业放松管制，既是积极利用外资，也是我国金融市场开放的表现。预计近期内，金融业对外开放将上新台阶，各类机构准入会有新动作。
英欧第二轮“脱欧”谈判并未达成一致 英国与欧盟关于英国“脱欧”的第二轮谈判周四在比利时首都布鲁塞尔举行，双方在“脱欧费”、“海外公民权利监管”等关键议题上并未达成一致意见。目前，双方已基本确认将于8月份下旬展开英国“脱欧”第三轮谈判。近日英镑表现疲软，英国在“脱欧”的道路上还有很长一段路。
2.策略：把握大周期，关注龙头
把握大周期，关注龙头 本周大盘受上周末召开的金融工作会议的影响，表现出震荡反弹的走势。截至周五，上证综指涨0.48%，报3237.98点，深证综指跌0.60%，报10364.82点。本周一大盘跳水反弹，跌破3200点，但随后三天日线三连阳，周五震荡整理，沪深指数小幅下跌。板块方面，采掘、有色、钢铁等周期性行业涨幅居前，计算机、传媒跌幅居前；主题板块上，煤炭、金属涨幅居前。消息面上，7月21日24时，今年第十四个成品油调价时间窗口开启，这也是今年第五次调价，国内汽油柴油价格每吨均提高75元，提高了能源产业的利润，但中下游产业成本加大，可能会对新能源产业有更深远的影响。政策面上，近日，国务院正式印发《新一代人工智能战略规划》，规划提出，到2030年，人工智能的核心产业规模目标超过1万亿，带动相关产业规模10万亿，政策利好通信，信息自动化等相关产业。总的来看，本周大盘先抑后扬，周一的跳水反弹可能与金融工作会议相关，强监管、去杠杆等政策影响投资者情绪。同时央行连续五日净释净流量，维护市场流动性的稳定性；两市交易额小幅降低，表明市场量能不足的格局仍将持续，指数是否能继续上行打破震荡格局尚有压力。值得注意的是，周期股、权重股表现不俗，“漂亮50”保持涨势，二八分化的行情仍将继续，板块内部分化也在加大，部分低市盈率的个股受到投资者青睐。建议投资者保持冷静，关注龙头蓝筹股，等待投资机会。
本周建议配置食品饮料、有色金属、建筑装饰等板块。
