行业资讯
项目终止数量激增 并购重组市场呈现新格局
可转债审核大幅提速 市场供给有待放量
大市值股票赚钱概率高 关注年报预增行业龙头
英国央行10年来首次加息
同业资讯
基金选股有门道 三季度增持股涨幅显著强于减持股
"国家队"21个账户市值达4万亿
基金公司年底规模大战
产品资讯
外资配置A股有望加速 海外中国概念ETF受追捧
“喝酒吃药”行情拉涨 指数基金异军突起
其他量化资讯
黑色系涨幅进一步扩大
行业资讯
项目终止数量激增 并购重组市场呈现新格局
2017-11-03 来源：证券时报网
近期，A股并购重组项目终止的数量较前几月明显增多，且其中大部分项目来自企业主动终止。
今年9月22日，证监会修订发布《公开发行证券的公司信息披露内容和格式准则第26号——上市公司重大资产重组申请文件》，进一步完善并购重组信息披露规则。这是为配合2016年9月证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》所进行的修改。
政策变化是影响并购重组项目进展的重要因素之一，市场参与方需要对新规则进行消化也存在时滞。记者对比去年并购重组新规实施以来的情况发现，由于政策变化，并购重组项目数量曾出现短期增多的情况，但是经过几个月适应调整，今年上半年，上市公司并购重组项目终止的数量相比去年同期已无明显变化，回到正常水平。
上市公司公布的并购重组终止原因也从另一方面印证了市场正在发生的变化。记者梳理9月22日后上市公司发布的终止并购重组公告发现，大部分上市公司终止并购重组的原因是由于交易方之间对并购重组方案的核心条款未能达成一致。
值得注意的是，其中不乏因对业绩承诺期限、股份锁定期等核心要素无法达成一致而终止的情形。这些要素正是新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》重点要求的内容。
此外，约两成的上市公司并购重组终止公告中明确提出，终止原因在于市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，导致暂时无法形成具体可行的方案继续推进重大资产重组。
事实上，监管部门鼓励上市公司通过并购重组实现优胜劣汰，做大做强，鼓励基于产业整合、推动转型升级、产能出清的并购重组。据统计，今年以来的重组案例中，约有一半来自设备制造、机械等制造产业，远超过去平均水平，特别是钢铁、煤炭、水泥、化工等行业的产能出清迈出实质性步伐，越来越多的高端设备制造等新兴产业通过并购重组进入上市公司。监管部门持续加强并购重组规范性要求，严厉打击“忽悠式”、“跟风式”重组，净化市场环境的积极效果也逐步展现出来，并购重组呈现出新格局。
可转债审核大幅提速 市场供给有待放量
2017-11-03 来源：证券时报网
在投资者开始逐渐熟悉可转债申购的流程时，监管层正紧锣密鼓地审核着可转债的申请，相较于去年全年11家上市公司可转债的发行量，今年可转债的供给速度正在持续加快。
尤其是申购方式的变化让可转债成为了全民参与的游戏，不少金融机构针对可转债设计产品，这无疑会提高可转债市场的流动性。市场人士认为，可转债是固定收益投资中不可忽视的投资工具，在监管层规范定增鼓励可转债的背景下，转债发行将会实质性提速，市场供给有待放量。
发审提速 百分百过会
根据证监会的安排，本周五将审核铁汉生态、海利得等4家企业的可转债申请，这是进入11月份以来发审委首次审核可转债申请。从过去几个月的审核节奏来看，可转债的审批速度持续加快，记者统计显示，7月、8月、9月、10月四个月，发审委审核可转债的数量分别为3家、7家、10家和5家，其中，10月因受到节假日和发审委换届调整等因素影响，审核家数有所减少。
可转债进入到普通投资者的视线，应该是从9月份证监会发布修订后的《证券发行与承销管理办法》开始，根据办法，可转债和可交换债发行方式调整后，参与网上申购的投资者申购时无需预缴申购资金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款；参与网下申购的投资者申购时无需预缴申购资金，按主承销商的要求单一账户缴纳不超过50万元的保证金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款。此外，可交换债的网上发行由时间优先的配售原则调整为采用摇号中签方式进行分配。
这让中小投资者也能无门槛、低风险参与可转债申购，从已发行的两只可转债来看，全新的信用申购方式刺激了市场对转债打新的热情，首只雨虹转债的中签率仅为万分之0.13，第二只林洋转债的网上中签率为万分之0.29。
实际上，可转债起步较早，1997年就有概念，真正发展起来则在2006年后，但发行数量和存量规模一直偏小，直到2010年以银行转债为代表的大盘转债发行后，可转债存量规模才首次突破1500亿。2016年全年，仅有11家上市公司发行可转债，规模约212亿元。
但进入今年，可转债开始“热”了起来。汇添富基金固定收益部基金经理吴江宏表示，再融资政策的调整改变了可转债的供给生态，可转债市场出现了历史上最大的预案潮。
“一直以来，上市公司再融资的优先选择都是定向增发，可转债仅是次优选择，二者规模也不在同一数量级。”吴江宏指出，然而这一格局随着再融资政策调整发生了质的变化，已有多家上市公司终止定向增发，转向发行可转债。
记者统计显示，截至目前，拟发行可转债上市公司超过100家，融资规模接近3000亿，其中，在证监会审核队列里的可转债企业数达到85家，过会家数为12家。发行人包括了不少行业龙头，行业也更加分散，不乏成长空间较大的移动互联网、新能源产业和苹果产业链等行业。
值得注意的是，已经上发审会审核的20余单上市公司的可转债申请均获得了通过，且绝大多数是“无条件通过”，只有极少数的公司是“有条件通过”，比如众兴菌业被要求说明本次募投项目新增产能的消化问题，以及前几次募投项目变更的原因及合规性等。
机构布局可转债市场
与可转债申购的火爆程度形成鲜明对比的是，可转债二级市场的不温不火。以格力电器为例，该股近期一路上涨，但转债保持平盘，而万人抢筹的雨虹转债，在上市首日高开后便一路回调。市场人士表示，雨虹转债虽提高了转债的关注度，但难以扭转市场格局，当前转债市场的主要问题仍在于基础资产表现平淡、自身估值不低、短期择券空间有限、潜在供给压力较大等。
“一方面和债券市场近期普遍调整有关，另一方面市场预期随着供给增多，可转债市场将迎来巨大增量，资金多持观望态度。”兴业证券分析师唐跃指出，随着审批节奏的加快，将有一大批可转债上市。以前可转债市场以机构投资者为主，较少有个人投资者参与，因此很多规模较小的可转债会出现上市后流动性不足的情况。可转债信用申购确实会吸引一部分个人投资者留在可转债市场，但这或许是一个渐变的过程，如果流动性真的有明显提升，那么对于可转债估值是有力的支撑。
海通证券张崎认为，整体看可转债市场仍处于相对平稳态势，由于连续调整，个别可转债具备了一定吸引力，同时，可转债重心再次回到正股。随着近百家可转债排队上市，也将考验机构持有可转债的信心。
同时，机构也开始瞄准可转债市场的机会，有一些机构已经开始着手布局针对可转债的产品，一家券商资管人士表示，正在设计一款可转债产品，未来有望发行，业内也有不少券商在做，虽然高估值可转债可能会走弱，但随着四季度个券出现分化，结合股市表现精选标的仍是首选策略。
吴江宏认为，长期来看，可转债投资超额收益将主要来自于选券，通过深入分析企业基本面，挑选高质量和具备较强转股能力的可转债，是获取超额收益行之有效的策略，具备选股优势的资产管理机构则有得天独厚的优势。此外，可转债是债券和期权的衍生品，伴随期权市场的发展，通过量化技术发现可转债错误定价和套利机会是潜在的发展方向。
大市值股票赚钱概率高 关注年报预增行业龙头
2017-11-03 来源：证券时报网
2017年，A股市场出现了一个明显的交易特征，那就是大市值个股持续获得市场资金的青睐，公司股价节节攀升，而中小市值个股却长期低迷，股价乏善可陈。
大市值有大收益
虽然今年来沪深股指维持震荡攀升走势，但难以掩盖多数个股下跌的事实。据Wind资讯统计数据显示，考虑到新股上市初期普遍上涨，剔除2016年以来上市的次新股，截至目前，在两市2803只个股中，今年来上涨的个股只有791只，占比28.22%，1999只个股下跌，占比高达71.32%，剩余部分为长期停牌或涨幅为零的个股。
按照公司总市值进一步细分，A股今年来涨幅分布极为不平衡。上涨的概率基本上与公司市值成正比，市值越大，上涨的概率越高。据Wind数据统计，在上述2803只个股中，市值大于2000亿元，上涨概率为93.55%；市值在1000亿元至2000亿元之间，上涨的概率为79.55%；市值在500亿元至1000亿元之间，上涨的概率为78.31%；市值在100亿元至500亿元之间，上涨的概率为47.75%；市值小于100亿元，上涨概率仅约为11.90%。
需要注意的是，在上述2803只个股中，超过90%的个股总市值小于500亿元，其中小市值个股更多，目前两市有1731只个股总市值小于100亿元，占比超60%。这也就意味着，今年A股市场主要以重仓大市值个股的投资者才能够大概率赚钱，而大市值个股也基本上都是属于各细分行业的龙头企业。
大市值公司净利高
大市值个股之所以受投资者青睐，与盈利能力密不可分。兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东认为，无论是中概股龙头，还是具有全球竞争力的A股公司，其盈利都将伴随中国经济转型升级，迅速步入反转通道。
目前，A股上市公司已经全部披露完三季报，无论是从规模还是增速来看，大市值个股第三季度净利都是非常可观。据中银国际统计，将A股按照市值分为四个区间，超过500亿元、300亿元至500亿元、100亿元至300亿元和100亿元以下，四个区间板块公司今年三季度的净利润增速分别为35%、52%、53%和39%。进一步统计发现，超过500亿元市值的公司合计有113家，占A股总数量的3%，今年第三季度净利润占比为46%，年初至今平均涨幅50%；小于100亿元市值的公司有2170家，占66%，利润占比12%，年初至今平均涨幅3%，大公司的市场表现要远远好于小公司。
而上述3%的个股基本上都是各细分行业的龙头，也就是说各行业龙头赚取了A股上市公司接近一半的利润，这也正是各大投资机构追逐龙头股的主要原因。
关注年报业绩预增个股
如果龙头股行情继续推进，那么大市值且具有成长性的个股将依然是今年的投资主线。分析认为，部分蓝筹股拥有根深蒂固的行业地位，如白酒、家电、汽车、银行和保险等行业龙头的形成需要长达数年的耕耘，这也是在成熟的资本市场蓝筹股估值高于成长股的重要原因。
根据以上逻辑，可挑选目前已经公布年报业绩预告的大市值个股进行分析。据Wind资讯统计数据显示，剔除2016年后上市的次新股，截至目前，共有851家上市公司披露年报业绩预告，其中年报业绩同比预增的大市值个股有24只。其中市值超过1000亿元且年报业绩预增的个股包括中兴通讯、大秦铁路、中国神华、海螺水泥、宝钢股份、苏宁云商、分众传媒、海康威视、顺丰控股和洋河股份。
值得注意的是，中兴通讯今年年报业绩预增翻倍的主要原因是，2016年度因计提相关美国政府部门合计8.92亿美元罚款的一次性影响，产生亏损。
英国央行10年来首次加息
2017-11-02 来源：证券时报网
在11月2日结束的货币政策会议上，英国央行宣布加息25个基点，从目前0.25%的历史低位提高到0.5%，这也是英国央行自2007年7月以来的首次加息。自此，英国央行成为美联储、欧洲央行之后第三个退出宽松政策的主要发达经济体央行。
此前，英国央行已经释放了强烈的加息信号。英国央行9月的会议纪要提到，若经济持续增长且潜在物价压力上升，未来几个月将撤回部分刺激政策。与此同时，所有央行委员均认为，若经济增长符合预期，应该以快于市场预期的速度收紧政策。英国央行行长卡尼也是加息阵营的一员。他在10月中旬表示，未来几个月加息可能是合适的，利率而非量化宽松将会是未来一段时间内的政策工具。
此次英国央行的会议纪要显示，货币政策委员会以7比2的投票比例通过加息，所有成员均认同未来的任何加息都将是渐进且有限的。加息决定公布后，英镑兑美元汇率瞬间跳水近100个基点，盘中跌幅超过0.9%，英国富时100指数涨幅扩大至0.5%。对于这种现象，市场人士普遍认为是英国央行未释放新的鹰派信号，并且声明未提及加息次数或许超过市场预期的说法。
同业资讯
基金选股有门道 三季度增持股涨幅显著强于减持股
2017-11-03 来源：证券时报网
基金大幅加仓股三季度平均涨幅超过两成，跑赢大盘各核心指数，同时显著强于减仓股。值得关注的是，基金三季报全部亮相后首周，部分股票强势上扬。
基金大比例加仓301股
根据基金三季报前十大重仓股名单，三季度基金增持562只股票。考虑送转股复权，增持比例分布显示，301只增持50%以上；104只介于20%至50%之间；157只增持幅度低于20%。
结合基金持股数量，那些重仓且被增持的股票尤其引人关注。证券时报·数据宝统计，三季末基金持股数超过5000万股，并且相对二季末增持的股票共有122只。这些股行业集中化趋势明显，排名前7的行业所包含股票占据半数以上份额。具体来看，电子行业较受青睐，入围股达15只；房地产、有色金属各有9只，位列其后；银行、非银金融均包含8只个股。
基金增持股涨幅
显著强于减持股
基金增持股与减持股市场表现如何？数据宝对统计样本进一步梳理，筛选条件为：三季末基金持股数量大于5000万股，环比增持20%以上以及减持20%以上的股票，统计结果分别有79只和43只股票入选。
三季度，大盘各核心指数全线上扬，中小板指涨幅近9%，较为强劲；创业板指涨逾2%，相对低迷；此外，上证指数、深证成指、沪深300、上证50等指数涨幅均为5%左右。基金大幅增持与减持股同期市场表现差异化显著。其中，增持股平均涨幅25.49%，中位数为17.46%；减持股平均下跌1.18%，中位数为-3.24%。
三季度周期股爆发，有色金属、钢铁板块分别涨幅28.13%、18.96%，在28个申万一级行业中领涨。值得一提的是，三季度基金大幅增持的79只个股中，涨幅前五的分别为*ST华菱、凌钢股份、云铝股份、中国铝业、新钢股份，均归属于上述两大强势行业。
此外，食品饮料板块三季度涨逾一成，在各行业涨幅中位列第三，部分概念股获基金大幅加仓。水井坊三季度被69只基金扎堆持有，累计持股数5276.78万股，相比二季度增幅达219.31%，三季度收获逾七成涨幅。山西汾酒三季度被103只基金持有，持股数为6502.99万股，环比增幅达九成，期间涨幅超过60%。三季度约500只基金持有伊利股份，累计持股数8.31亿股，环比增幅近四成，期间上涨27.37%，跑赢基金增仓股平均涨幅。
三季度，五大行业出现不同程度的下跌，防御型板块医药生物、家用电器位列其中。基金减仓股如上海医药，基金持有5111.44万股，环比下降六成，三季度股价跌幅16.7%，弱于行业指数。乐普医疗基金持有1.43亿股，环比下降24.03%，股价跌幅近3%。格力电器基金持有4.22亿股，较二季度减仓两成，三季度股价下跌3.59%，基金季报全线亮相后，该股本周连续三天出现回调。
进一步梳理发现，基金重仓且大幅增持的股票业绩抢眼，前三季利润增长个股占比达九成。同时，25家披露全年业绩预告，除1家预盈外，其余公司预告类型均为预增。
"国家队"21个账户市值达4万亿
2017-11-03 来源：和讯基金
众所周知，“国家队”是A股不可忽略的特殊力量，对不少投资者（包括机构投资者）有重要的参考价值。而随着三季度披露的结束，国家队持股以及变化全部浮现。
国金证券(600109,股吧)的老师就最新“国家队”的持仓情况做了全面梳理，据统计，“国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%。具体持股情况、特征、行业配置情况如何？现基金君整理分享给大家。
一、 “国家队”的21个账户：汇金规模大持仓稳定、证金配置灵活
“国家队”包括汇金公司、证金公司、外管局旗下3个投资平台以及5支“国家队”基金，共有21个账户。
而以上“国家队”的四大主体当中，汇金公司持股规模最大，但是持仓相对稳定。而证金公司配置较为灵活，是反映“国家队”动向的重要参考主体。
二、 “国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%
截止2017Q3，“国家队”持股市值达4.43万亿，创历史新高。“国家队”的21个账户共持有1128只个股，持股市值合计达4.43万亿元（过去四个季度分别是：4.12万亿、3.82万亿、3.57万亿、3.55万亿），占A股总市值的7.23%（过去四个季度分别：7.16%、6.56%、6.53%、6.80%）。“国家队”体量之大，是A股不可忽略的特殊力量。
持股市值创新高的主要原因是汇金公司持股市值的大幅增长，而股价因素是导致汇金公司持股市值上升的根本原因。2017Q3汇金公司持股市值上升幅度较大，增加3512.7亿元，主要由股价因素导致，而证金公司和“国家队”基金持股市值分别下降257.5亿元、232.2亿元。
三、“国家队”持股特征：行业、市值、估值分布
1.行业配置集中在大金融，比重达83.4%
行业配置比例来看，“国家队”持股主要集中在大金融行业，其中对银行持股市值占比最大，保险和券商次之，比重分别为76.36%、3.69%、3.30%。
3. “国家队”基金：
三季度末，5支“国家队”基金规模仓位均创新低：规模为724.2亿元股票市值（前值为956.4亿元），整体仓位为29.35%（2016年以来平均仓位为41.7%）。
具体来说，5支基金中，按持股市值由大到小的排序依次为：
华夏新经济（249.2亿元）、嘉实新机遇（167.4亿元）、南方消费活力（161.4亿元）、易方达瑞惠（76.3亿元）、招商丰庆（69.9亿元）。
5支基金中，华夏新经济的仓位最高（为56.83%），嘉实新机遇和南方消费活力仓位次之（分别为36.8%、32.3%），易方达瑞惠和招商丰庆仓位最低（分别为13.9%、13.3%）。较上个季度，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆的仓位分别下降15.7%、16.8%、12.0%、7.4%、4.8%。
从行业配置上看，“国家队”基金偏好大金融（银行、保险）、消费（食品饮料、家电）
个股来看，“国家队”基金的39只重仓股如下表所示，从持仓变动来看，“国家队”基金减仓较为明显。
4. 外管局旗下投资平台
外管局旗下投资平台于2015四季度首次出现在上市公司是大股东之列，但持股规模相对较小。截止2017年三季度末，外管局旗下投资平台的3个账户合计持有18家公司，持股市值达519.8亿元。
行业配置集中在银行，比重达87.9%
三季度末，新进3家公司的十大股东之列，按持股比例排序，分别为：天津港、中国建筑和上海石化。继续增持的公司只有江西铜业。
基金公司年底规模大战
2017-11-03 来源：证券时报网
临近年底，基金公司冲规模的压力如约而至，机构委外资金被基金寄予厚望。而同样面临考核压力的银行开始撤回资金，基金公司规模收缩。就在这个艰难时刻，银行系基金公司的优势越发凸显，在资金、人力上都得到了股东的大力支持。
华南一家大型基金公司渠道部人士透露，近期资金面紧张，基金公司都在为年底冲规模奋战。银行也要面对年终考核，双方对委外的态度都非常谨慎。记者了解到，近期银行等机构大规模回收委外资金，多家以通道专户业务为主的基金公司规模缩水。“银行等机构考核临近，在这个阶段他们更愿意将资金从非公募业务转到公募业务上。”上述华南基金公司人士透露。
华北一家小型基金公司人士透露，公司以专户业务为发展重心，依靠委外业务规模得以增长。三季度公募业务规模不到200亿元，而专户已突破千亿元，专户业务的收缩将会影响公司接下来的发展布局。华南某小型公募人士坦言，小公司在渠道和投研力量上无法与大公司抗衡，在去年的委外潮之中，公司本想重点发展机构业务，“养活”自己。但3月份委外新规开始实施，全年的发行计划被打乱。“去年机构业务发展较快，公募和专户规模都有较大突破，公司保留了很多壳资源，计划今年发行10~20只新基金，但现在只发了三四只。”
据了解，根据今年3月开始实施的委外新规，发行定制基金需公司自有资金出资1000万元，这令很多基金公司望而却步。但是大多数基金公司似乎并没有得到太多委外的青睐。
从Wind数据看到，近期发行的疑似委外基金的产品中，大多集中在大型基金公司，包括易方达、中银、华夏、南方等基金公司。
得不到委外资金青睐的公司生存艰难。上述华南基金公司人士坦言，对于小公司而言，如果没有强大的股东支持或者出色的投研业绩，很难在委外业务上分得一杯羹。“小公司主动管理能力一般较弱，主要靠固收。但是今年债市不佳，货币基金也做不过大公司，很难留住客户。”
委外新规之下，银行系基金公司的优势更加明显。一家四大行旗下的基金公司市场部人士对记者坦言，公司在年底前仍有数只定制型基金的发行计划，资金来自股东。“银行股东会有配置上的需求，而且规模很大，往往达到上百亿，今年成立的委外基金较以往更大。”
除了资金上的支持，银行系股东还向旗下基金公司输送“有用”的人才。一家银行系小型基金公司人士表示，今年公司的公募规模增幅较快，主要是货币基金的增量。“股东在投研人员输送和渠道都给予了大力支持。原来公司市场部只有三四个人，后来股东方派了十几个人过来，大多具有较强的渠道资源和销售能力。”
银行系基金公司的发展让其他基金公司羡慕不已。一家小型基金公司人士告诉记者，如今面对严格的委外新规，业绩和实力均处弱势的小公司基本没戏，只能另寻出路。“FOF是今年公司业务发展的重要方向之一，对于公募基金行业而言，新品种、新思路会给小基金公司弯道超车的机会，例如此前的定向增发业务成就了一些基金公司做大做强。”该人士继续表示，“目前公司已经完成了投研销一体的FOF管理团队搭建等工作，上报了几只公募FOF，希望通过公募FOF这片“蓝海”，闯出一片新天地。”
新规之后，委外基金将很少再出现2亿元的到点成立现象，定制基金1000万元自有资金的认购门槛让不少基金公司望而却步，也让基金壳资源变得更加值钱。
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外资配置A股有望加速 海外中国概念ETF受追捧
2017-11-03 来源：上海证券报
最近，来自市场一线的消息及权威的统计数据均表明，境外资金对A股的热情进一步上升。
记者在采访多位市场资深人士时了解到，在近期主流投行及上市金融机构举办的各类策略会、路演活动中，外资机构报名参会的比例之高，远超主办方预期，在近两年中实属少见。
对A股关注度的抬升，彰显了国际投资者对中国经济和金融市场的信心。尤其在美股估值的历史高位下，以A股为代表的新兴市场股市的吸引力明显提升。
对A股热情高涨
央行最新公布的境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况表显示，截至2017年9月末，境外机构和个人持有的境内人民币股票资产超过1.021万亿元，为历史上首次超过万亿大关。
外资看好A股的序幕或许才刚拉开。“最近公司组织了一场行业策略会，外资机构来现场的人数竟然超过了总人数的一半。而且，他们对A股后市的关注程度也出乎我们的意料。”一家大型投行人士表示。
从交流中了解到，外资机构倾向于寻找确定性的机会，目前对金融股及消费升级中的龙头股兴趣尤浓。他们认为，从前三季度的数据来看，大企业盈利能力改善显著优于中小企业，上半年“以龙头为首”的风格有望延续。另一方面，他们也在关注港股市场内地金融标的的布局机会这从一定程度上来说，也能间接带动A股金融板块的表现。
目前，沪港通和深港通、QFII是外资布局A股的主要通道。从上证报资讯统计的数据来看，今年10月以来，以QFII为主的外资机构明显加大了调研A股上市公司的力度，从行业板块来看，主要集中在医药生物、纺织服装、家用电器等消费行业。
另一个催化剂不容忽视。MSCI在今年6月宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，这无疑为外资投资中国开辟了新路径。
野村旗下公司Instinet亚洲销售主管Joel Hurewitz及亚洲交易主管Neil McLean都留意到，自从MSCI宣布这一决定以来，投资者对中国A股的兴趣大大增加。申请开通沪股通、深股通账户的投资者数量逐月成几何倍数增长，市场上活跃投资者的数量也大幅增加。
海外中国概念ETF受追捧
在一定程度上形成呼应的是，一些海外市场的中国概念ETF近几个月受到投资者追捧。
截至11月1日，德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF(ASHR)下半年以来涨幅达到12.5%，Direxion旗下2倍做多沪深300指数的ETF(CHAU)则大涨26.13%。而美国基准股指标普500指数同期涨幅仅为6.44%。
中国新经济代表板块的表现尤为突出。被海外投资者广泛用作投资中国科技板块的渠道之一的Guggenheim中国科技指数ETF(CQQQ)，今年下半年以来涨幅高达28.26%，并在10月中旬触及历史新高。而Direxion旗下追踪中证海外中国互联网50指数的ETF(CWEB)涨幅高达37.85%，年内回报率超过150%，创出有历史纪录以来的新高。
市锄会被外资机构看在眼里。高盛近日从全球2000余只个股中挑出了50只表现最佳的个股，而在这一新版“漂亮50”名单上，包括14家中国公司。
“喝酒吃药”行情拉涨 指数基金异军突起
2017-11-03 来源：中国证券报
时值年底，基金业绩排行变动频繁，三季报方才披露完毕，同类排名榜上又出新变动。白酒行业继续飘红行情，10月以来白酒指数基金继续领跑股票型基金，但资金流向显示，贵州茅台、五粮液等龙头个股似乎不再独领风骚。而三季度业绩垫底的医药指数基金近日风头大盛，10月以来实现绝地反击，冲进业绩排行前列。
消费医药行业领跑
根据数据统计，截至11月1日，三季度末至今，在有数据统计的215只闯进股票型基金前1/10的基金中，共有141只为指数型基金，占比超过65%。其中追踪消费、医药、金融等主题指数的基金表现尤为突出。分析人士指出，这一现象刚好契合机构目前普遍看好的板块，预计未来市场将维持结构市的格局，低估值蓝筹个股仍是重点配置方向，相关指数基金或将迎来新一轮机会。
数据显示，在10月份涨幅靠前的前50只指数型基金中，追踪行业主题指数的基金尤其显眼，其中共有12只为包括食品饮料、白酒等在内的消费类指数基金，7只为医药健康类指数基金，另各有不少于2只基金为保险、电子、互联网指数基金。
从基金业绩回报来看，上述12只消费类指数基金保持了三季度猛烈的增长态势，10月以来的收益率均超过7%，酿酒行业指数基金继续领涨。其中，招商中证白酒B、国泰国证食品饮料B、鹏华中证酒B的区间回报分别为17.58%、14.93%和12.19%，充分印证了“喝酒”行情当下仍在延续。
与消费主题持续火热不同的是，进入10月之后，医药健康主题突然收到市场青睐，涨势与消费类基金不相上下。前述7只医药健康指数基金10月以来的收益率同样都超过了7%，而在三季度，其收益率尚在-3%至3%之间波动。其中，信诚中证800医药B、申万菱信医药生物B自10月以来的区间回报分别达到了16.78%和14.20%，而在二季度两只基金的收益甚至为负，分别为-1.09%和-2.85%。
除消费主题外，保险指数基金10月以来涨势同样喜人，方正富邦中证保险B、方正富邦中证保险、国寿安保养老产业B收益回报分别达到了17.90%、10.47%和9.74%，比整个三季度的收益回报还高，其中，国寿安保养老产业B的收益回报甚至成功从三季度的-5.88%扭亏为盈。与此同时，随着板块的轮换，三季度大放异彩的煤炭、钢铁、有色等周期主题目前已退出舞台，多只周期指数基金收益率在0%上下徘徊，跌幅最严重的个基10月以来跌幅甚至超过20%。
资金流向显偏好
从基金三季报披露的重仓情况来看，目前涨幅居前的白酒指数基金“口味”相当统一，招商中证白酒B、鹏华中证酒B等基金不约而同重仓了五粮液、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台等白酒股。但Choice统计的最近10日个股资金流向却显示，五粮液、泸州老窖等龙头酒企的吸引力有所减弱，酒鬼酒、金种子酒等二三线酒类更受资金欢迎。
国海证券认为，茅台收入业绩增速大超市场预期，验证高端酒消费旺盛，带动白酒板块整体上行。其中，龙头酒企具有品牌、产品、渠道等核心优势，有望形成强者恒强的局面；而随着一线白酒陆续提价，二三线白酒性价比凸显，看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒。
另一方面，基金三季报数据显示，目前涨幅居前的医药指数基金的重仓情况与白酒指数基金情况类似，同样更青睐恒瑞医药、康美药业、云南白药等行业龙头。而根据Choice数据，最近10日医药行业资金流入靠前的个股中，既有云南白药这样的传统中成药生产企业，也有海正药业这样的原料药生产企业，更有华大基金这样深挖基金检测的创新型企业。
招商证券指出，10月份医药行业表现靓丽，表面上看是创新政策驱动下的医药板块估值切换行情，但实际表现较好的个股大多是部分药品增速在加快，虽然不一定马上反映在业绩上，但市场愿意给更高估值，建议沿着“创新+业绩增速加快”选择合适标的。
对于医疗行业后市的走势，广发基金基金经理邱璟旻认为，过去三年累积的政策变化让部分优质企业被低估，未来随着投资者对医药行业情绪的回暖以及关注度提升，优质企业的价值在医药行业配置升温之后会进一步凸显。随着市场对医药行业的重新认识，机构对医药行业整体会有加仓的过程，也会带来板块的提升。
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黑色系涨幅进一步扩大
2017-11-03 来源：和讯期货
周四（11月2日）商品市场多数飘红。黑色系双焦午后涨幅扩大，焦煤大涨超沪镍。有色金属分化，沪镍延续强势，沪锌领跌1.28%。能化板块平稳向上。截止收盘，焦煤领涨5.66%，沪镍涨5.40%，焦炭涨2.98%，郑醇涨2.49%，铁矿石涨2.20%，橡胶、塑料、沪银涨超1%
妖“镍”又来！ 源于新能源汽车的火热
高盛将3个月和6个月的镍价预估，从每吨9000美元分别上修至12500美元和12000美元，理由是全球宏观经济环境具有支撑性，且中国山东在取暖季削减镍生铁产量，导致市场供应收紧等。高盛认为，虽然中国不锈钢产量还将保持增长，但未来镍的需求将主要来自电动汽车领域。
据上海有色网调研，镍的主要消费品不锈钢2017年产量已达2450万吨左右，增幅在4%左右，预计2018年中国不锈钢产量2550万吨，增速将达到5%，不锈钢耗镍量将维持增长。
华泰期货分析师认为，镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求虽然会受到一定干扰，但大方向是不断增加的，因此镍大方向依然看涨。
沪锌慢牛行情可期
陈龙表示，目前来看，锌市场基本面整体处于供需两淡格局。具体来看，上海锌现货升水转为贴水，全国10月镀锌产线开工率均值甚至低于7-8月淡季水平，国庆长假后社会库存持续增加。此外，供应降幅也超预期，锌矿加工费大幅下调，华北冬季减产在即。
王艳红表示，目前现货升水继续回落，在充裕的供应下，需求回归并不明显，现货库存出现累积。短期来看，支撑锌价的国内现货短缺现象缓解，进口锌流入，现货升水逐渐缩窄，部分地区出现贴水，亦拖累期锌(25845, -335.00, -1.28%)（25935，-245.00， -0.94%）价格。不过，伦敦市场现货紧张局面依然存在，LME频繁出现注销仓单大增的情况，年底前LME挤仓的可能性仍旧存在，在一定程度上将限制后市期锌跌幅。
