①买方
这里概指做多
Delta
、
Gamma
、
Vega
组合的所有的投资者，以及使用这些这些组合做更
复杂组合的投资者。
而买方作为权力方，基准来说他们都是属于要付出部分权利金的，这一点会在
Theta
的支出上体现出来。
即买方的对手盘，他们的特性是义务方，获取Theta方面的收入，并在其他的地方承担风险。
利用更精准的期权定价理论去寻找市场的价差，用较快的交易速度，锁定Delta值进行交易，大概率能获得较低的收益，但是在扭曲或者极端市场时也可能会蒙受较大损失。代表性的有波动率曲面套利和Skew套利、跨期套利、标的物和期权组合套利等等。
极高的交易速度和极低的交易成本，天生拥有比大家更多的优势，功能是提供市场的流动性，利润是买卖之间的价差和各个期权合约之间的理论价格差。现在场内期权中大家能看到的比较明显的就是股指期货升贴水和期权隐波的联动，就是他们和套利玩家的杰作。
· 观察波动率曲面之前，我们要刨除股指升贴水对曲面的偏度影响之后，再进行分析
。
· 随着本周期权合约到期，新的合约上线，波动率曲面还未完全缓和
认沽端
较上周认沽隐波整体有所缓和下降，现在和认购处于同层面
认购端
已经和认沽端的隐波大致持平，后市市场平稳筑底，可能出现反转
①
蓝色的为1M合成平值期权的隐波曲线，黄色的为2M合成平值期权的隐波曲线。
②
因为升贴水和上周情况类似，因为升贴水影响，认沽比认购要偏高，从近期历史隐波的数据来看，市场波动放大，隐波也出现较大的波动。数据来看暂时依然是利于买方，不利于卖方。
统筹：靖熹 |
编辑： 周黎波 | 视效/音效：彭月
