文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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有朋友问，投资个股和指数基金有什么不同呢？
其实最大的一个不同，在于指数有不断新陈代谢而保持长生不老的能力，这个是个股所不具备的。
我挺喜欢举道琼斯指数的例子，来说明指数的新陈代谢能力。
美国最知名的指数是道琼斯指数，它诞生于一百多年前。最初道琼斯指数有20个成分股，从100点起步。结果100多年过去了，道琼斯指数从100点慢慢涨到了今天的近两万点。而最初的20个成分股，先后一家家衰落，更换新的公司进来。到今天，只有一家通用电气还在里面。
指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长生不老。
理论上指数的寿命与国家政府的寿命等同。
（指数基金不一定是长生不老的，因为基金公司也会倒闭。但是指数的规则是公开透明的，有一定资金量之后，完全可以自己仿照指数的规则去制作指数基金。这种自制指数基金，也可以变相的将指数基金变得永续）
国内也是如此，我们可以看国内第一支指数基金50ETF的持仓。在2005年初，上证50指数基金前十大持股：
到今年，上证50指数基金的前十大持股变成了：
原来的前十大持股，仍然留在前十名的还有招商银行、民生银行、浦发银行三家。像上港集团、宝钢、武钢，2005年时还是上证50成分股，但到今天，已经不在上证50之中了。我们现在看到的上证50成份股，估计二三十年后大多数也都不在了，不管它们现在多么声名赫赫。
这种新陈代谢带来的永续能力，个股是不具备的。
根据研究，标普500公司成份股的生命周期，1958年是61年，1980年是25年，到了2011年，只有平均18年的生命。随着商业竞争的日益加剧，上市公司的平均生命周期还在不断缩短。国内也是如此，公司的平均寿命并不长。在单个公司上构建投资组合，风险其实非常大。
这就是投资个股和指数的区别。
不过也不是所有的指数都有新陈代谢能力。
