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Algorand 投资价值分析报告| 2020-2021速懂精简版

作者：李庚澈SantTi Li

公众号：Future小哥哥

时间：2020年10月20日

Email ：[email protected]

本篇 ：从基本面、通证经济、未来潜力、合规发展、团队社区、技术分析等角度进行分析；完整版为非公开内部使用

数学提供保障，基本面展现未来，技术分析增加刺激，你的灵感成就最终价值

★摘要Abstract：

· Algorand 基本延续了我们在3月份分析报告中的所描述的合规建设路线与开发稳妥速度

· Algorand 的治理通证Algo价格走势趋势与3月投资分析的走势基本吻合。

· Algorand 的开发模式与基础理念得到了更多传统金融机构人士的认可，包括9月份确定加入，并在10月份荣获2020年诺贝尔经济学奖得主的Paul R. Milgrom

· Algorand 的2019年上线过热与1拍释放量不足，价格较高导致的经济模型不适应，在经过一年的完善与改进后，已逐步走出最危险区，进入逐年健康可期待模式。

· 本文将对Algorand近期的发展进行阶段性总结并发掘价值点与问题改进点

· Algorand 的性能有潜力让大批传统金融机构模式过渡到区块链世界，Defi，NFT等领域达到真正的长期价值应用而非短期投机应用热度。

· Algorand 是目前从基本面角度看长期合规应用潜力最大的项目之一，ETH与ADA是目前最大的潜力竞争者，Polkadot与Near等需等开发再进一步完善后热度探讨稍降后才好更客观的进行对比分析。

一、项目简介

· Algorand 公链由国际知名密码学先驱图灵奖得主 MIT麻省理工教授Silvio Micali创立，通过一个专门为企业构建的区块链平台，实现区块链的技术承诺。

· Silvio Micali 教授由于在VRF与零知识证明上做出了巨大贡献，受到多国政府机关的支持。

· Algorand 为现有企业和新项目提供了一个基础设施，使它们能够在去中心化经济中在全球运营，解决不可能三角。

· Algorand 二级市场受新冠肺炎全球投资整体影响，3月波动性较大，最低降至0.09美金但随后整体回归正常并于9月份达到0.8美金左右，相较于3月份提升了7倍左右的价格，并于近日回调至0.3美金附近。

· 合规性与长期愿景的可行性是其未来巨大市场潜力的基础（USDC，ISDA国际掉期与衍生工具协会 , 伊斯兰教法融资认证，与IBMR推出的东南亚小额信贷平台数字货币ARCC，Republic等）

· Algorand 目前已推出有状态合约，Algorand 2.0，可快速发布金融ASA资产，NFT类资产等相关功能

· 官方组织：Algorand INC.与Algorand Foundation基金会，非官方独立VC投资基金：Borderless Capital（无国界资本）（主要投资Algorand生态建设合作）持有1亿左右Algo

二、通证经济简述

Algo 价格与市值走势图

2020 年私募节点最新释放规则：

基础释放为总额度为：中继节点额度的3%+满足条件下额外奖励解锁的通证数量为:

（ 注：如果a-b为负，则按基础释放额度解锁，b为0.3基础上30日MA的最大值 ）

注：MA30高于前高才会给予一定的加速时发放奖励

三、技术分析

2020 年Q1-Q4主要技术类更新：

Co-Chain 是 Algorand 许可链，它能保证 Algorand 无许可链与其他Co-Chain之间高效和安全的互操作性。

步骤1.从 Algorand Co-Chain 到主链的资产转移

步骤2. 从主链转回Co-Chain的资产转移

步骤3.Co-Chain之间的互操作性

在传统的跨链模式中，通过哈希锁定不但浪费时间，效率较低，还容易造成双花问题，因为私有链极容易产生隐蔽性的腐败。但在Algorand公链与Co-Chain这种“公链私链”的模式下， 整个过程非常快。三个步骤中的每一步都可以在生成新区块所需的时间内执行。这一时间在 Algorand 的主链中不超过 5 秒。

一般情况下，钱包公钥地址和私钥地址是通过 非对称加密的方法 绑定的不可变动的固定组合。因此，如果用户感觉私钥泄露，就要换一组新的公钥与私钥地址 （类似于去必须换一个手机号，才能换套餐） ，这种方法较为低效且迁移成本较高，因为你的公钥钱包里可能存有大量基于Algo系列不同类型的ASA资产，转移起来成本较高。 Algorand 的私钥更改功能，可以通过仅改变私钥，而不改变公钥地址的方法 （ 类似于手机卡换个套餐，但不用换你长期使用的手机号了 ）。

Algorand 将有状态智能合约功能（stateful smart contract），集成进入Layer-1，结合已有的原子传输（Atomic Transfers）、无状态智能合约和Algorand标准资产(ASA)等功能。全面降低目前Defi、NFT类数字货币等应用在区块链上面遇到的交易速度慢，费用高，堵塞等性能与使用问题。从而可以使不同国家与类型的项目可以得到良好的开发环境与开发体验。

BSN 是一个跨云服务、跨门户、跨底层框架，用于部署和运行区块链应用的全球性公共基础设施网络，由国家信息中心、中国移动通信集团公司、中国银联股份有限公司、北京红枣科技有限公司共同发起。BSN已在全球成功开通了超过130个公共城市节点。加入BSN，Algorand 的先进技术将能够有效进入中国市场，通过 Layer-1 第一层的功能调整，Algorand 将能够借助 BSN 的本地资源，直接为中国广大开发者和企业提供技术价值。

★ 公链共识机制Consensus Mechanism：Pure-PoS：BFT+VRF，1000 TPS，不到5秒的延迟

Algorand 使用基于拜占庭共识的PPoS协议。每个用户对新块的选择的影响与其在系统中的stake(通证数量)成正比。用户被随机地、秘密地选择来提议区块，并对区块提议进行投票。 所有的在线用户都有机会被选中进行提议和投票。用户被选中的可能性，以及提案和投票的权重，都与它的Stake数量成正比。 Algorand的PPoS方法将整个经济的安全与大多数经济体的诚信联系在一起，而不是与一小部分经济体联系在一起。当大部分钱都在诚实的人手中时，这个系统是安全的。 使用其他共识方法，往往会出现经济的一小部分决定了整个经济的安全性与整体利益性，这意味着仅仅需要有少数用户就可以阻止其他用户进行交易 。Algorand一小部分资金的所有者不可能损害整个体系，而大部分资金的所有者作恶将是很不值的，因为这将削弱其购买力，并最终使他们自己的资产亏损。

Algorand 2.0 —ASA- Standard Asset 标准资产, ASC- Smart Contract智能合约, AT-Atomic Transfer原子互换。

Algorand 两个新的功能来消除第二层Layer-2方法上的缺点， 这些新功能都是在Layer1实现的。

1. 创建新的可替换通证

2. 实现原子多方传输atomic multi-party transfers(AMPTs)

通过在区块链的第一层得以实现，这两个功能都将成为Algorand 共识协议的一部分，并且非常安全、高效和易于使用。直接构建到Algorand的第一层，这些 合约更快、更可延展、更安全 。由于Algorand的交易费用极低，ASC1s的执行成本同样也非常低。ASC1s治理的帐户不需要私钥管理。

当可替换通证（同质化代币）被用于发行一种新货币时， 在第一层实现尤其有价值 。如果一种数字货币是通过智能合约发行的，只要合约中出现的最微小的错误，或者将现有的应用程序用于新货币时最微小的兼容性问题，都可能，并且已经在现实中的很多情况下，造成很大的损失。

推荐参考技术阅读：

《Algorand 链下智能合约架构，满足定制化的复杂合约需求》

《Algorand 2.0如何以ASA促进真实世界交易》

《Algorand公链的Layer 1第1层创新策略：可替换通证和原子多方传输》

《Algorand PPoS共识协议绝对核心优势》 ：

《第三方Runtime Verification正式地验证了Algorand区块链不会分叉》：

《Algorand 综合白皮书 》：

Silvio Micali论述Algorand如何解决 不可能三角问题，同时具有可扩展性，安全性和去中心化性。

《Algorand Co-Chain 》

开发者相关链接：

四、团队与社区分析

Algorand 团队核心人物是图灵奖得主Silvio Micali，VRF和零知识证明的关键人物。背后拥有众多MIT等资源供给，也是各国政府级会议的常邀嘉宾。其余核心团队，也几乎均为常春藤名校出身且有足够的开发与上市公司的运营经验,如首席科学家陈婧拥有清华大学，麻省理工计算机科学博士，普林斯顿博士后等多重学位，在密码学领域有着很专业的知识水平与科研能力。

基金会COO陈芳芳也是耶鲁大学的MBA，拥有着丰富的管理与市场分析经验； 基金会新加入的CEO，Sean Lee此前也是香港地区多家科技团队公司的市场策略与运作导师与顾问角色，在云计算，解决方案销售上有着很丰富的经验。 Algorand INC团队CEO Steve具有上市公司的运作经验，风格比较踏实做事类型，以及基金会2020年加入的市场总监Steve也拥有前Dell戴尔集团的丰富经验。

首席经济学家Pablo，他在麻省理工学院工作了十年，在MIT他从事加密学和宏观经济学工作。他是理性交互式证明的共同发明者之一，这是一种极其快速的加密证明，它使用激励而不是验证来保证正确性。Algorand基金会成员与顾问也拥有丰富的区块链行业经验，也包括为以太坊早期设计的委员会成员： Massimo Morini。

本次2020年诺贝尔经济学奖得主，在获奖前成为了Algorand的顾问，为整个团队的完善度又增加了浓墨重彩的一笔。

推荐参考阅读：《Algorand 核心 团队 深度分析》

https://www.algorand.com/who-we-are/our-team

l 从粉丝数据来看Algorand在海外最主要的Twitter社区近7个月收获了近乎翻倍数量的粉丝，团队与基金会的twitter收获将近19000名粉丝。这可能得益于，Algorand的主要合作方均为国际海外项目，也引起了该合作方关注者的兴趣与关注。

l 项目宣发，中国韩国区域主要以覆盖为主，合作项目与合作机构相对较少，更多目标为开发者类机构。 项目的更新以技术更新为主，2020年增加了更新版本的大使计划与开发者奖励计划。从长远角度出发，干货更新与技术更新等，更可以判断出项目方对于价值观的判断更加关注长期利益。

l 技术社区使用Algorand公链的人对性能的反馈均较为积极。 从市场关注度来分析，机构与主流媒体对该项目的重大合作消息仍旧有着较强的期待与及时的跟踪报道。

五、应用潜力分析(10月更新)

1. 普惠金融与证券类应用合作

全球知名投资平台及技术服务提供商Republic 将基于Algorand平台构 建一种全新 的数字化SEC合规利润共享通证Note。 Republic 通过众筹及私人银团贷款已经为170多家初创公司募集了资金，包括特斯拉创始人Elon Mask的Space X；去年促成了约6,750万美元的投资。凭借Algorand简化的资产创建流程、快速的金融交易和即时的交易终结性，Republic将从开放金融创新的前沿技术中获益。

合规的数字化证券发行平台Securitize 也与Algorand 合作，使得发行商将可以通过Securitize 的DS 协议在Algorand 区块链上发行数字化证券。

IBMR.io 将在Algorand 2.0 平台上推出东南亚小额信贷平台 ，ARCC.one旨在支持Aisa Reserve Currency Coin(ARCC)成为全球首个“微型资产”，从而可以帮助东南亚城市的贫困工薪阶层能够融入现代金融体系，目前东南亚共有约3亿多的成年人没有银行账户，也没有适当的信贷、投资和保险渠道。这导致数字支付成为无银行账户的人的首选支付方式， 预计到2025年，数字支付将占所有交易的近一半，突破1万亿美元大关。

2. 国家级合规数字货币应用

Marshall 马绍尔群岛主权数字货币(SOV) ， 将使用Algorand技术建造世界上第一个国家数字货币。SOV将与美元同时在该国流通，帮助马绍尔群岛在全球经济中高效运转。SFB Technologies作为该计划的主要负责人，称选择Algorand的原因在于其同时具备的高速、可扩展性、安全性与合规性。

世界上第一家合规数字货币授权提供商Monerium 达成合作 ， 2020 年基于Algorand底层协议发行数字货币，加速推动区块链主流应用的发展，2019年6月，Monerium获得冰岛金融监管局颁发的数字货币许可证，这是全球首个基于欧盟电子货币法规颁发的区块链电子货币许可证。并已在欧盟、冰岛、挪威及列支敦士登地区，全面支持包含美元、欧元、英镑和冰岛克朗在内的数字货币。

FlexFinTx 的目标是仅通过手机 ， 就可以帮助非洲4亿人记录其数字身份 。 通过使用Algorand的区块链平台，FlexIDs具有防篡改和自主权的功能，这意味着没有组织可以在未获得个人许可的情况下访问用户的信息，并且用户可以完全控制他们的数据。

3. 国际金融保险清算等金融& DeFi合规应用业务等:

Algorand 已成为ISDA 的成员 ， International Swaps and Derivatives Association

通过与ISDA合作和区块链上实现它们的公共领域模型(CDM)，金融组织将能够使用现有的模板和编程工具轻松创建去中心化的金融工具

Algorand 通过符合伊斯兰教法的融资认证 伊斯兰机构现在可以开始使用Algorand区块链进行经济交易。

Attestiv 通过Algorand 赋能保险行业生态的数字化转型 ，以解决美国损失超过400亿美元财产和意外险欺诈的问题，进而赋能整个保险行业的数字化转型。Attestiv的核心技术可支持数字媒体（照片、视频和文档）、传感器数据、元数据等，一旦证据被数字媒体捕获，将会以加密、防篡改的“感知指纹”形式存储在无法更改的区块链上，这些指纹将被存储在Algorand区块链上，以确保数据保持原状、不被篡改

4. 金融稳定货币应用：

Tether 是第一个利用Algorand 2.0 中发布的稳定币 ， 将提供即时确认、微支付和自动钱包支持。将使Algorand用户能够访问最具流动性、最稳定交换USDT的媒介。 Tether 的集成和开发将会为在Algorand平台上的通过大批去中心化资产开发应用而带来巨大的金融机遇，且速度与稳定是此类应用的关键要点， 如果要承载庞大的交易量，一个安全与快速的底层网络是未来大规模应用的根基 。

Circle 将Algorand 作为 官方合规稳定币USDC 的 发行 公链 平台 ，这将使Circle商业账户和Circle APIs的客户能够轻松地在传统银行和银行卡网络之间将资金转移到Algorand区块链上的数字美元。这种协作将为金融机构提供他们需要的工具,从而充分利用USDC的独特优势，并提供企业级解决方案用例。

Meld Gold 将基于Algorand 技术发行去中心化的黄金代币 ，计划把区块链技术融合进入现有黄金供应链. 投资者和消费者将能够通过这个链接各大合作伙伴及黄金供应商的全球网络，同时交易实体黄金和数字黄金代币。

5. 房地产、艺术品等实体资产通证化应用:

Props 是一个通过了SEC RegA+ 豁免的区块链代币奖励系统提供商 ，Props的合作伙伴可以通过接入API来为他们的App内用户提供SEC合规的代币奖励，并通过User Capital这种新型资本形式与用户共同分享网络价值。Props已经集成了YouNow、Camforg、Listia、Paltalk四大千万用户级别的应用。 Props将数六百万用户全部由以太坊ETH迁移至Algo链上，日转账数百万次未出现任何卡顿拥堵现象。

AssetBlock 推出基于Algorand 的投资平台 ， 将可用Algo 交换价值6000 万美元的通证化房地产权益。

Realio 是一家专注于房地产私募股权投资的 ，