「国寿资本」将新管「超52亿」投「公募REITs」的「基金」| IIR

今日晚间 （2月17日） ，“中国人寿” （“中国人寿保险股份有限公司”） 发布公告， 拟与“首钢集团”旗下香港上市公司“首程控股”旗下的“首景投资” （ “首程控股”间接持有全部股权） 、“财信人寿” （“财信吉祥人寿保险股份有限公司”） 等合作成立规模总计52.37亿元人民币的合伙企业， “国寿资本” （“国寿资本投资有限公司”） 将作为合伙企业的管理人，提供日常运营及投资管理服务。

IIR据公告，该合伙企业的存续期10年 （8+2，可至多延长2年） ， 原则上只进行“基础设施公募REITs”投资 （ 合伙企业的主要投资方式及投资标的包括：通过战略配售的方式投资公开募集基础设施证券投资基金 （“基础设施公募REITs”） 首次发售、扩募发售的战略配售基金份额，以及通过非公开交易 （大宗交易、协议转让等） 的方式投资基础设施公募REITs的流通份额 ；特别地，合伙企业不得参与面向公众投资者的发售和竞价交易） ， 覆盖的产品包括产权类的基础设施公募REITs、特许经营权类或经营收益权类及其他类的基础设施公募REITs，重点覆盖京津冀、雄安新区、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸区以及其他具有投资价值的区域。

事实上，据IIR研究院追踪数据，这只规模超50亿、由“中国人寿集团” （“中国人寿保险（集团）公司”） 系 （合计认缴出资35.36亿元） 、首程控股系 （合计认缴出资10.01亿元） 、“财信人寿” （认缴出资7亿元） 合作设立、“国寿资本”负责管理的基金，其实是此前“国寿资本”发行了保险业首只专注于公募REITs战略配售份额策略的投资基金产品后，进一步扩大规模、扩展合作方而设立的“进阶版”基础设施投资基金。

经IIR综合整理， “国寿资本”成立于1995年，是“中国人寿集团”内专注商业不动产及基础设施等领域实物资产投资的专业投资管理基金平台 （“中国人寿集团”旗下“国寿投资保险资产管理有限公司”直接100%持股） 。 截至2024年末，“国寿资本”在管基金及产品共36只，累计签约规模超人民币2,000亿元。

2023年10月末，“国寿资本”发起设立了一只规模较小的基础设施投资基金 （约5.6亿元规模） ，“国寿投资保险资产管理有限公司”旗下多个主体与“财信人寿”为主要LP （基金2023年11月完成中基协备案， “国寿资本”担任基金管理人， 备案类型：股权投资基金） 。

成立1年多来 （截至2025年1月24日） ， 这只投资于公募REITs基金的基础设施私募基金产品，已投资11个项目 （涉及消费、能源、保障性租赁住房、物流、市政基础设施等多个领域） ，REITs组合业绩良好，投资组合收益率超30% （含分红收益） ，领先市场基准 （中证REITS全收益指数） ，实现了经济价值与社会效益的双丰收。

此次新设立的基础设施投资基金，新引入合作方首程控股系。IIR据“首程控股”官方介绍，“首程控股”以成为跨越经济周期、现金流良好、运营稳定健康的上市企业为愿景，2017年以来坚定实施战略转型 （持续出售非主业资产，推动旧业务剥离或重组等） ，通过提供领先的基础设施不动产管理服务，致力于成为基础设施资产持续改造者和服务商。

此次超50亿规模基础设施投资基金的设立，将进一步促进基础设施行业健康发展，有助于存量资产和新增投资的良性循环；此外，基础设施公募REITs具备股+债属性，也有助于提升基金出资人的组合收益。

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