菲律宾镍矿石产量同比下降

海通有色团队：施毅、钟奇、李姝醒、陈晓航、甘嘉尧、李骥

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菲律宾镍矿石产量同比下降

安泰科指出，菲律宾矿产和地质局 20 号在一份报告中表示，菲律宾 2017 年前三季度镍矿石产量总计为 1901 万吨，同期下降 10.92% （上年同期为 2134 万吨），数家矿山依然受到政府制裁暂缓生产，其他则受到恶劣天气冲击。今年前三季度，菲律宾的 30 座镍矿中，只有 17 座在生产，至少有 8 座镍矿自去年以来因环境问题而暂缓生产。

2007-2013年我国镍矿矿砂及精矿进口数量快速增长，年均复合增长率高达30.53%，且进口主要来自菲律宾和印度尼西亚。2014年开始，受印度尼西亚出口禁令的影响，中国进口镍矿的数量开始逐年降低，菲律宾也变为了我国最主要的镍矿进口国。根据Wind资讯，2017年我国1-9月镍矿砂及精矿进口数量累计进口量为2461.53万吨，其中2216.07万吨来自菲律宾，占比90.03%。

根据百川资讯，今年以来，硫酸镍价格呈现持续上涨态势，至今涨幅已超过 18% 至 27000 万元 / 吨。硫酸镍是新能源汽车三元锂电池中的核心原料之一，随着新能源汽车推广和电池材料高镍化趋势的明确，硫酸镍在锂电材料中的地位也在不断提升。 2016 年国内硫酸镍总需求合计 18.7 万吨，安泰科预计 2017 年硫酸镍需求总量将达到 27.1 万吨，同比增速高达 44.92% 。

另一方面，硫酸镍在 2015 年被列入了《危险化学品目录》，在生产、运输、库存等环节对环保等要求非常高，新建产能的环境评估需要比较长的周期，这也将大幅限制硫酸镍新建产能的扩张。我们认为，受新能源汽车带动，硫酸镍未来需求将保持高增速；而受制于环保等因素，其产能难以快速释放；而菲律宾镍矿的减产将使镍供给端进一步收紧，坚定看好未来镍价上行。

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有色金属板块11月21日走势

2017年11月22日，上证综指报3430.46点，上涨0.59%。深证成指报11560.80点，下跌0.36%。有色金属(申万)指数报收4011.31点，上涨0.25%。个股方面，77家上涨，12家持平，29家下跌。

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有色金属价格跟踪

11月22日,基本金属中，铜精矿价格上涨1.13%，电解铜价格上涨1.15%，铝锭价格下跌0.67%，铅锭价格上涨1.08%，锌锭价格上涨1.74%，电解镍价格上涨0.71%，锡锭价格下跌0.18%，贵金属中，金价格下跌0.05%，银价格上涨0.13%。

精矿加工费持平。

小金属中，钨粉价格上涨0.78%，不锈钢价格上涨0.29%，电解锰价格上涨0.55%，海绵钛价格下跌6.78%。

稀土金属价格全部持平。

新能源产业链价格均持平。

炭素价格均持平。

11月20日,CME铀期货价格上涨2.00%。