【万联计算机丨行业跟踪】基金重仓转为低配，关注AI产业链及出海机遇

万联证券研究所 · 公众号 · · 2024-06-28 18:17

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行业核心观点：
SW计算机24Q1基金重仓比例连续收窄，变为低配，处于行业历史低位水平。适配比例方面，SW计算机行业2024年Q1的适配比例为4.29%，环比-0.48pct，同比-0.98pct；基金重仓比例方面，SW计算机行业2024年Q1的基金重仓比例为3.70%，环比-1.40pct，同比-3.74pct；超/低配比例方面，SW计算机行业2024年Q1基金重仓的超/低配比例为-0.59%，环比-0.92pct，同比-2.77pct，同、环比均由超配变为低配。SW计算机行业自2023Q1起基金重仓比例持续收窄，每个季度的超配比例也连续收窄，至2024Q1变为低配，目前SW计算机行业的基金重仓比例已处于历史低位。

投资要点：
前十大重仓股组成环比有所变化，多数标的Q1实现上涨。 SW计算机行业2024年Q1基金重仓的前十大重仓股主要为国产软硬件、AI算力产业链及AI行业应用的相关企业，受益于AI算力产业链需求的持续增长以及AI行业应用和国产软硬件的加速落地。对比近四个季度SW计算机行业的基金重仓情况，24Q1的前十大重仓股环比组成有所变化，新进入浪潮信息、中科曙光和网宿科技三个标的，主要受益于AI算力产业链的需求提振。
前十大加仓股组成环比变动较大，出海机遇受到青睐。 SW计算机行业2024年Q1基金重仓的前十大加仓股中，浪潮信息、网宿科技和纳思达位列当期前十大重仓股，主要受益于AI、低空经济产业的需求带动以及国内软硬件产品的出海机遇。对比近四个季度SW计算机行业基金持股的加仓情况，加仓股组成变动相对较大，仅网宿科技和卡莱特连续两个季度位列前十大加仓股，主要受益于AI产业链的需求带动以及出海机遇带动的海外业务收入增长。
前十大减仓股7成为上一季度的前十大重仓股。 SW计算机行业2024年Q1基金重仓的前十大减仓股中，海康威视、金山办公、深信服和大华股份减仓后仍然位列当期前十大重仓股，宝信软件、同花顺和恒生电子则为上一季度的前十大重仓股，减仓后24Q1已跌落前十大重仓股，主要受到金融IT及网络安全行业景气度下滑的影响。对比近四个季度SW计算机行业基金减仓情况，24Q1的前十大减仓股中金山办公、深信服、大华股份、广联达延续23Q4减仓态势，7成标的为23Q4的前十大重仓股，海康威视、宝信软件、同花顺和用友网络为23Q4的前十大加仓股，体现出SW计算机基金重仓持股的部分标的具有一定的周期性。
基金重仓配置集中度同、环比均呈上升趋势。 SW计算机行业24Q1基金前5、10和20大重仓股的市值占整体计算机行业基金重仓市值的比例分别为50.82%、64.63%和80.41%，环比分别增加4.87pct、4.22pct和6.02pct，同比分别增加7.30pct、3.21pct和2.93pct，集中度水平同、环比均明显提升，前20大重仓股的占比在连续4个季度下滑之后同/环比均大幅提升，反映出24Q1基金重仓持股的抱团现象更加明显。

【万联计算机丨行业跟踪】基金重仓转为低配，关注AI产业链及出海机遇

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