专栏名称: 业谈债市

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乘用车零售再度创新高丨国盛固收杨业伟团队

业谈债市 · 公众号 · · 2024-12-30 21:02

正文

本期国盛基本面高频指数为 12 3.1 点（前值为 12 3 点），当周（ 12 月 21 日 - 12 月 27 日，以下简称当周）同比增长 3. 5 % （前值为增长 3. 5 % ），同比涨幅 持平。利率债多空信号为空头，信号因子回升至 4.6 % （前值为 4.4% ）。

工业生产高频指数为 12 2.9 ，当周同比增长 3.5% （前值为增长 3. 5% ）。电炉开工率回落至 59.0 % ， PTA 开工率回落至 80.6% 。

商品房销售高频指数为 4 7.1 ，当周同比下降 15.5% （前值为下降 15. 5% ）。 30 大中城市商品房成交面积回升至 56.7 万平方米， 100 大中城市成交土地溢价率回升至 9.3% 。

基建投资高频指数为 11 3 . 6 ，当周同比下降 5.2% （前值为下降 5.3% ）。当周石油装置开工率为 25.9% ， 12 月 20 日当周的全国水泥发运率为 31.7% 。

出口高频指数为 14 3.5 ，当 周同比增长 9.0% （前值为增长 9.1% ）。当周 CCFI 指数回升至 1515 点， RJ/CRB 商品价格指数回升至 292 。

消费高频指数为 11 7.8 ，当周同比下滑 1.0 % （前值为下滑 0.9% ）。当周日均电影票房回升至 5973 万元。当周日均乘用车厂家零售为 86946 辆。

物价方面， 12 月 20 日当周食用农产品价格指数为 1 07.3 点， 12 月 20 日当周生产资料价格指数为 10 2.3 点。当周 CPI 月环比预测为 -0.3%( 前值为 -0.4%) ，当周 PPI 月环比预测为 -0.3%( 前值为 -0.4%) 。

库存高频指数为 1 56.3 ，当周同比上升 6.4% （前值为增长 6.3% ）。当周国内 PTA 库存天数回升至 4.0 天。当周纯碱总库存回落至 145.5 万吨。

交运高频指数为 12 2.8 ，当周同比上升 4.4% （前值为增长 4. 3% ）。当周一线城市地铁客运量回落至 3765 万人次，整车货运量指数回升至 126 点，国内执行航班回升至 12165 架次。

融资高频指数为 2 14.9 ，当周同比上升 15.1% （前值为增长 1 4.9% ）。周内地方债累计净融资回升至 423 亿元，信用债累计净融资回落至 -583 亿元， 6M 国股银票转贴现利率回升至 0.79 % 。

风险提示： 地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。

总指数：基本面高频指数 平稳

根据我们在 2023 年 9 月 5 日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。

本次基本面高频数据更新时间为 2 024 年 12 月 21 日 - 2024 年 12 月 27 日：

本期国盛基本面高频指数为 12 3.1 点（前值为 123 点），当周同比增长 3. 5% （前值为增长 3. 5% ），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子为 4.6 % （前值为 4.4 % ）。

生产方面，工业生产高频指数为 1 2 2.9 ，前值为 12 2.8 ，当周同比增长 3. 5% （前值为增长 3. 5% ），同比涨幅持平。

总需求方面，商品房销售高频指数为 47.1 ，前值为 47.2 ，当周同比下降 15 . 5% （前值为下降 15.5% ），同比降幅持平；基建投资高频指数为 1 13.6 ，前值为 113 . 6 ，当周同比下降 5.2% （前值为下降 5 . 3% ），同比降幅收窄；出口高频指数为 143.5 ，前值为 143.3 ，当周同比上升 9 . 0% （前值为上升 9 . 1% ），同比涨幅回落；消费高频指数为 1 1 7.8 ，前值为 1 1 7.7 ，当周同比回落 1 .0% （前值为回落 0 .9% ），同比降幅回升。

物价方面， CPI 月环比预测为 - 0. 3% （前值为 -0 . 4% ）； PPI 月环比预测为 -0.3% （前值为 - 0. 4% ）。

库存高频指数为 15 6.3 ，前值为 15 6.1 ，当周同比上升 6.4% （前值为增长 6.3% ），同比涨幅回升。

交通运输方面，交运高频指数为 1 22.8 ，前值为 122.7 ，当周同比上升 4. 4% （前值为增长 4. 3% ），同比涨幅回升。

融资方面，融资高频指数为 214.9 ，前值为 214.4 ，当周同比上升 1 5. 1% （前值为增长 14 .9% ），同比涨幅回升。

生产：电炉开工率回落 ‍ ‍ ‍

12 月 27 日电炉开工率为 59% ，前值为 59.6% ； 12 月 27 日聚酯开工率为 86.9% ，前值为 86.3% ； 12 月 27 日半胎开工率为 79.2% ，前值为 7 9.1% ； 12 月 27 日全胎开工率为 62.2% ，前值为 62.1% ； 12 月 27 日 PTA 开工率为 80.6% ，前值为 82.2% ； 12 月 27 日 PX 开工率为 91.9% ，前值为 89.8% 。

地产销售：新房成交面积回升

当周 30 大中城市商品房成交面积为 56.7 万平方米，前值为 48 万平方米； 100 大中城市成交土地溢价率为 9.3% ，前值为 1.9% 。

基建投资：石油沥青开工率回落

当周石油装置开工率为 25.9% ，前值为 28.5% ； 12 月 20 日当周的全国水泥发运率为 31.7% 。

出口：运价回升 ‍ ‍ ‍

12 月 27 日 CCFI 指数为 1515 点，前值为 1491 点； 12 月 27 日 RJ/CRB 指数为 292 点，前值为 291.7 点。

消费：乘用车销售回升

当周乘用车厂家零售日均为 86946 辆，前值为 83024 辆；当周日均电影票房为 5973 万元，前值为 5401 万元。

CPI ：猪肉价格回落

CPI 方面，最新一期猪肉平均批发价为 2 2.4 元 / 公斤，前值为 2 3.0 元 / 公斤；最新一期 28 种重点监测蔬菜平均批发价为 5.1 元 / 公斤，前值为 5.0 元 / 公斤；最新一期 7 种重点监测水果平均批发价为 7. 2 元 / 公斤，前值为 7. 2 元 / 公斤；最新一期白条鸡平均批发价为 17.8 元 / 公斤，前值为 17.7 元 / 公斤。