ABS短评 | 国内ABS市场存在”新周期”现象吗？

今年以来业界对于宏观经济当前是否存在“新周期”的讨论一直在进行，支持者解释为供给侧改革所带来的结构性发展机遇，对此我研究不多暂不发表看法。

回到国内资产证券化市场，自产品诞生后目前有12年时间，备案制后目前有3年时间，无论从规模或基础资产类型来看均已进入一个新的阶段，受到当前整体金融市场和二级市场流动性的影响，目前国内ABS市场进入了一个平稳增长期（保持一定增长速度但短期难以看到一个很快的发展速度），个人觉得如果从“新周期”方面主动做一些研究和探索，可能有助于推动市场的进一步快速稳健发展。影响国内ABS市场发展的主要因素包括需求、供给、资本、技术、人力，前一大阶段属于“需求推动阶段”，银行业金融机构的出表需求、不良资产处置需求，非金融机构的融资需求，消费金融企业的利差迭代和投资驱动需求等，在经历近三年证券化市场的快速发展之后，传统的可供证券化的基础资产竞争越来越激烈，利差越来越薄，下一大阶段需要进入“供给推动阶段”。

我们可以去研究和推动“新周期”，即根据政策导向、投资者需求、发起机构转型需求不断寻找或创设新的“合意性基础资产”，在供给性结构改善的基础上不断引入“产融型团队”、“交易型资本”和“科技型技术”，搭建“以供给性结构优化为基础的，融合人力、资本和技术不同优势”的“三位一体”体系，目的是实现一级市场做市商和二级市场做市商机制的引入，不断提升资产流转、资金交易、资本引导的效率，借助于资产证券化为实体经济发展和转型提供持续性的助力。

文章来 源： 黄长清