胡剑（S0570518080001）、刘叶（S0570519060003）
报告发布时间：
2020年3月2日
19年业绩符合预期，减薄与触显模组业务拓展、份额提升将持续驱动增长
长信发布业绩快报：
预计2019年营收同比下降37.4%至60.2亿元（因结算方式由总价法调整为净价法），营业利润同比增长23.5%至10.4亿元，归母净利润同比增长20.1%至8.6亿元，符合预期。
长信作为减薄及触控显示双料龙头，我们认为5G新机及智能手表热销将为长信业绩增长提供有效支撑，同时减薄、车载显示份额提升以及UTG减薄等将为长信带来持续业务增量。
预计19/20/21年EPS为0.35/0.50/0.61元，维持买入评级。
韩国LCD产能加速退出，公司减薄业务受益国内面板厂份额提升
根据IHS数据，在京东方、华星光电等陆资面板大厂投产过程中，中国大陆LCD产能面积已经在4Q18超越韩国成为全球第一，面对3Q17年开启的LCD降价周期以及陆资厂商更高世代线的投产，2020年韩系面板大厂陆续开启了新一轮产线关停计划，其中包括：
三星的Tangjong L8-1（部分）、LG的Paju P7、Paju P8。
根据路透社讯，韩国LG在1月份的CES展会期间表示，将于今年年底停止韩国国内LCD电视面板生产，退出规模超出市场预期。
我们认为，公司作为全球减薄和高端触显模组的双料龙头，国内LCD厂商全球份额的提升将为公司减薄、触显贴合业务带来显著增量。
新能源汽车车载显示持续升级，供应链及地域优势将助力公司市占率提升
