投资炼金术！投资偏股型基金的八大疑惑，你有过几个？

今天给大家解答投资偏股型基金的八大疑问，以便大家更清晰、理性地去认知基金投资。

疑惑一：新基金和老基金，哪个更值得入手？

很多投资者会按照打新股的思路去购买新基金，认为每一份新发基金的价格（净值）才一元，觉得很便宜，认为上涨空间比老基金要大，于是，总是热衷于购买新发基金，但这完全是个误区。

不管是老基金还是新基金，基金净值的呈现是基金经理之前所管理基金的成果体现， 如果基金经理能力强，之后净值仍会上升，基金经理能力不好，即使是新发基金，净值仍会下跌。当然短期的基金表现和市场也有很大的关系，但从中长期来看，主要是源于基金经理的能力。

同一个基金经理管理的基金，持仓行业和个股基本上是趋同的，新基金和老基金的差别在于，新基金一般有不超过3个月的建仓期，在此期间，仓位会相对较低，净值波动比老基金更小，但建仓完毕之后，净值涨跌不会有太大的差异。 因此，如果是优秀基金经理的新基金和老基金，建议选择管理时间最长的代表性的老基金。

疑惑二：为什么银行更倾向推荐新发基金？

可能很多投资者心里会有疑问，既然新基金的发展不确定性因素多，为什么银行总是推荐新发基金而不是老基金？

事实上，银行推荐新发基金，可以从基金公司拿到更多的销售收入。 另外，新发基金的营销噱头往往更容易找，而且净值为1，投资者心理上觉得便宜，也更愿意购买。当然，近两年这种情况正在改善，部分银行也在推荐一些好的老基金。

疑惑三：高收益基金是否值得去追？

我们都听说过“冠军魔咒”，前一年的收益冠军，接下来一年、甚至几年的业绩大幅下滑，以至于很多投资者不敢入手涨幅惊艳的基金。会出现这种情况，是因为收益冠军往往把资金集中在某一风口行业或某一热门板块，这样当期的业绩表现才能更突出，但是相应承担的风险也更大。

那么，是不是收益高的基金都不能选择呢？

答案显然是否定的。从历史上看，业绩波动性小且收益长期维持在同类排名前1/4的基金，后期表现优异的概率更大，具体可以参考我们上篇文章介绍的“4433”法则。另外， 比起盲目追逐冠军或者某一时间段业绩飙涨的基金，基金经理优异业绩的持续性才是关键，因此要选择长期业绩优异且持续性好的基金经理管理的产品。

疑惑四：分红次数越多，基金越好？

很多投资者非常关注基金是否有分红，看到有分红就很开心，分红次数多更开心，殊不知基金分红并不是基金公司给投资者发奖金或者红包。

本质上来说，基金分红只不过是把原本就属于投资者的收益从“左口袋”转移到了“右口袋”。 基金分红，就是把基金的一部分收益从它的账面资产中剥离，以现金的形式分享给持有者。也就是说，这部分收益原本就是基金单位净值的一部分，投资者分到的其实是自己的钱。

基金分红有现金分红和红利再投资两种转移方式可供投资者选择，可以在买入基金时设置。接下来通过案例进行阐述，帮助大家理解。

假定忽略相关交易费用，只考虑持有者的资金流动和基金份额变化。

假设你用100元投资了一只基金，买入时的单位净值是1元，一共100份。

当单位净值涨到了1.5元时，你的基金资产是150元（100*1.5）。这时，基金公司准备分红了，每份派发0.2元现金红利。

如果你选择了现金分红，就可以获得20元（100*0.2）现金，但是基金的单位净值变成了1.3（1.5-0.2）元，所以基金资产只剩130元（150-120）了。

也就是说，分红后，基金账户内的资产会减少，而减少的部分会以现金的方式发放给你，因此，收益是没有任何变化的。且所持有的基金份额不会随分红而变化，依然是100份。

还有另外一种分红方式，就是红利再投资。这种方式就是把分红得到的全部现金20元（100*0.2），以分红后的单位净值1.3元（1.5-0.2），用于购买同一支基金。

相当于不用多花钱，就可以额外获得15.4份（20/1.3）份额。分红后，你所持有的总份额会增加到115.4份（100+15.4），基金资产还是150元。

如果是短期投资，可以选择现金分红的方式，节约部分交易费用。如果是长期投资，一般会选择红利再投资，这样可以持有更多的份额。

基金分红存在一定的门槛，并不是所有的基金都能分红。按有关规定，基金分红需要满足3个条件：

1、基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配（基金自成立到分红日要盈利）；

2、基金收益分配后，单位净值不能低于面值（分完红，单位净值不能低于1元）；

3、基金投资当期 出现净亏损则不能进行分配（当年度从分红当年1月1日起，基金不能亏钱）。

因此， 能进行分红的基金起码业绩不会很差，不过也未必是优异的基金。

疑惑五：基金公司为什么要大费周章的进行分红呢？

通过上面的案例，我们可以发现基金净值的高低对基金收益几乎不产生任何影响。那么，基金公司为什么要大费周章的进行分红呢？通常基金分红的原因不外乎以下三点：

1、很多投资者在搞不清楚状况的情况下，容易被分红吸引，基金公司通过大比例的分红可以进行营销宣传。

2、有些基金表现好，投资者大量申购，导致基金规模骤增。对偏股型基金而言，规模太大，基金经理操作难度会加大，在一定程度上会影响业绩。这时，基金公司会采取分红的方式，降低规模；

3、如果基金经理感觉市场后期上涨的概率很小，通过分红，可以降低操作的难度。

因此，基金分红次数并不是越多越好了，分红次数的多少是由基金公司决定的。一些基金偏好及时反馈收益；而另一些基金则更愿意把这些收益留在基金里再投资，评判基金好坏还是要看收益高低以及业绩持续性是否稳定。

疑惑六：能不能抄作业，跟着基金经理买股票怎么样？

普通投资者自己选股需要花费大量的时间和精力，跟着基金经理买股票省事儿得多，而且基金经理选出来的股票应该不错，尤其是重仓股，自己打理还可能得到比基金更多的回报。

这种想法还是蛮危险的，除了选股之外，购买股票还要考虑买入时间和成本以及卖出时间等等，投资者对个股没有深入研究，很容易追涨杀跌。投资者赶上行情，获得短时间的大幅盈利是比较容易的，比如，来一波牛市，但牛市散去，谁是最后的赢家才能看出来。

投资者必须认清的事实是，大部分老百姓的投资水平远不及一个正常的基金经理，持续的跑赢市场，持续地获得好业绩，才是获益的真谛，找到好的基金才是省时省力的靠谱方法，而非抄作业。

疑惑七：是不是多买些基金产品，分散风险的效果就好？

基金的优势之一就是组合投资，把鸡蛋放在不同的篮子里，以此来控制风险。但是如果为了控制风险，选取太多基金买入，用于投资的现金变少，反而可能没办法很好地应对风险。

正确的做法是把钱分散到不同风格的基金上，这样才有可能达到分散风险的目的。 根据自己的风险偏好，持有3－5只优质的投资风格相对分散的基金最好。

疑惑八：基金做短线可行吗？

频繁买卖是投资的大忌，投资股票如此，投资基金更是如此。另外，基金的买卖成本比股票高多了（申购、赎回费），而且交易还是T+1才能确认，因此， 建议不要拿着基金做短线。

投资者做短线，短期成功易，长期稳定难，普通投资者买偏股型基金最好还是做长线， 做短线很可能会错失基金赚大钱的机会， 一年中基金涨幅较大的天数是有限的。

当然，并不是不让大家卖，在以下情况下可以： 1）达到了收益率预期，可以出来；2）A股市场已经达到牛市高点或者进入熊市，风险过大，可以进行赎回；3）基金发生异动（基金经理更换并且新任基金经理过往业绩差、基金风格以及持续性等表现发生偏移），可以及时赎回，避免损失。

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