稀缺科技50+两会行情梳理

今天分享两篇最热研报，一是，昨日微信内容中也提到的，招商策略的“科技50”，今天就先上这个菜了！二是，两会在即，一些历史投资规律与新热点梳理。

1、A股稀缺科技龙头迎来建仓期，这份名单请妥善收好（招商证券）

今天创业板指收涨逾3个点实力秒杀主板，以半导体、苹果为首的科技股迎来批量涨停，周期则略微弱势。

有不少投资者表示接下来如何平衡“成长与周期”的跷跷板效应，正好招商证券旗帜鲜明地划分好了投资时间线，并表示“周期步入夕阳，成长迎来初春”。

①周期+金融蜜月时期剩余两月：

在一季度经济数据有望超预期背景下，周期+金融的组合仍可能在接下来两月获得相对超额收益。

但4月中旬一季度经济数据公布后，无论你信还是不信，上一轮信贷刺激带来的经济复苏将大概率会在二季度迎来拐点。

二季度开始，“周期+金融”的组合大概率会跑输行业平均水平。

②全年成长优于价值：但拐点将会出现在三季度（也是经济向下的拐点以及流动性改善的拐点）。不过部分符合技术发展方向、市场地位、研发投入行业领先、估值和业绩匹配程度较好的A股稀缺科技龙头，当下就应该无惧调整买入。

③公司方面：招商证券通过研发投入力度、历史业绩和行业地位筛选出了一份“科技稀缺30”名单（以前有一份稀缺50名单，此次名单是剔除了估值较高的20家），对应2018年估值仅有22.5倍，业绩平均增速预期是35%。

22.5是中国A股IPO的估值，如果这些公司Pe-IPO，让你22.5倍参股你肯定非常愿意。只是人性使然，人们往往对容易得到的东西视而不见，所以更欣赏那些我们够不到的未上市或海外上市的独角兽。

下面来看两张神图：

2、押宝喽，最有可能炒作的“两会主题”都给你列出来了！ （广发证券）

本周的多家券商策略普遍提到，2月底三月初，三中全会（2月26日-2月28日召开）+ “两会”将形成了一个重要的改革预期升温的窗口期。利于市场风险偏好提升。

关于两会行情，无非就是关注那么几个点，通过广发证券的周策略给大家梳理下。 

①历史上两会行情到底有没有？

A股历史上 “两会行情”大概率存在，但左侧优于右侧。即更适合潜伏。

②哪些板块容易有超额收益？

广发证券通过梳理近十年两会热词，总结出六大热点话题几乎每年两会都被重点提及，分别是生态环保、社保养老、医疗改革、三农与土地改革、收入分配、教育改革，对应着A股环保、水务、医药生物、大消费（食品饮料）、农林牧渔、文化传媒等相关受益行业。在会前的1个月这些板块都存在超额收益。

所以，潜伏这些年年都会提及的“老热点”是方法之一。18年2月至今，上述受益行业的绝对收益普遍为负、仅食品饮料和医药取得小幅正超额收益，随着两会主题的热度升温，可关注涨幅落后的环保、农业、传媒等。

③如果两会中有“新热点”出现，务必要重视，它的持续性更强。因为“新热点”在两会前未被充分预期，因此市场表现平平，而会后接力，成为贯穿全年的投资主线。比如，2013年的 “大部制改革” 、2014年的 “一带一路”、2015年的“互联网+” 、2016与2017年的“供给侧改革”、2017年的区域规划都是最好的佐证。

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