毛戈平冲50亿！

美妆网 · 公众号 · · 2024-10-10 18:24

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作者/宋金

编辑/黎思林

10月9日，毛戈平化妆品股份有限公司（简称：毛戈平）再次向港交所主板提交上市申请书，中金公司担任独家保荐人。

该公司在今年4月8日也曾向港交所主板提交过上市申请，但于10月8日失效。

在此次披露的招股书中，毛戈平更新了今年上半年的营收数据，显示上半年营收达19.72亿元，同比增长41.0%；净利润则从2023年同期的3.49亿元增加41.0%至4.93亿元。

按这个发展速度，毛戈平年内有望冲刺50亿元。

毛戈平离不开“MAOGEPING”

主品牌上半年营收18.87亿元

在最新的招股书中，财务数据方面，毛戈平于2021年、2022年、2023年收入分别为15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元，2021年至2023年总收入复合年增长率为35.3%；分别录得净利润3.31亿元、3.52亿元、6.62亿元，2021年至2023年净利润复合年增长率为41.6%。

今年上半年，毛戈平的营收从2023年同期的13.99亿元增加41.0%至19.72亿元；净利润则从2023年同期的3.49亿元增加41.0%至4.93亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平在2021年至2023年、以及今年上半年的收入增长明显高于行业平均水平。

其中，主品牌MAOGEPING的产品销售占比逐年提升，分别占毛戈平2021年、2022年及2023年产品销售总收入的96.6%、98.4%、99.0%。2024年上半年，MAOGEPING品牌营收高增40.19%至18.87亿元，占比进一步提高至99.3%。

从今年上半年的营收数据上，对比国内美妆企业，可以看出，毛戈平进入国货美妆十强队列，以TOP7的实力力压逸仙电商、华熙生物、丸美股份和福瑞达。

毛戈平营收的独特点就在于，靠“高端国货彩妆”撑起半边天。2024年上半年，毛戈平彩妆产品销售收入10.85亿元，占公司总收入的55.1%。其护肤产品销售收入8.15亿元，占公司总收入的41.3%。

渠道布局显成效

线上、线下渠道营收五五开

今年上半年，毛戈平线下和线上渠道的收入分别占其产品销售总收入的50.9%和49.1%，达9.67亿元和9.33亿元。

纵观毛戈平品牌的发展与壮大，其实一直都与毛戈平的个人IP捆绑。他乘着电商直播的东风，在营销上下足了功夫，凭借自身超高的化妆技术，与网络红人、明星合作，在b站、抖音、小红书等平台收获了大量的粉丝。这也让其线下渠道占比从2021年的64.6%降至2023年的57.6%；线上渠道占比则从35.4%提升至42.4%。

此外，截至6月30日，毛戈平已拥有372个线下自营专柜（以租赁和联营模式经营），在中国所有美妆品牌中排名第二，并配备了超过2700名美妆顾问，拥有超过420万注册会员。

与其他品牌不同的是，毛戈平通过线下专柜，打通了产品销售和化妆艺术培训两大业务。依托渠道建设，毛戈平打造了自己的标志性服务模式——销售员为顾客现场化妆、讲解化妆技巧。通过这一服务模式，让毛戈平建立起了独特的客户黏性，也为毛戈平在消费市场吸引足了流量——在毛戈平专柜化妆/改妆成为小红书上的“流量密码”。

毛利率高达84.9%

研发费用率不足1%

今年上半年，毛戈平的毛利率达到84.9%，高于国货美妆TOP1珀莱雅的69.82%、TOP2上美股份的76.5%。

此前，毛戈平在IPO就被证监会发审委追问“公司在研发能力、品牌知名度不如一线品牌的情况下，毛利率高于一线品牌的原因及合理性”，对此毛戈平的解释是，公司MAOGEPING品牌与欧莱雅、资生堂、欧舒丹等国际品牌的主要彩妆、护肤品牌定位较为相似，但是这些公司大众品牌的产品定价较低，拉低了整体毛利率水平。

招股书数据显示，今年上半年毛戈平的研发成本为1527万元，占总营收比例的0.76%。2021-2023年间，毛戈平的研发成本分别为1370万、1455万、2398万，研发费用率分别为0.87%、0.80%、0.83%，国内美妆企业的研发费用占营收的比例普遍在2%-3%之间，毛戈平这一数值显然偏低。

毛戈平冲50亿！

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