冷淡的信息化赛道，却创下全球医疗健康IPO募资纪录

动脉网 · 公众号 · · 2025-02-01 08:00

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不久前，动脉网发布了《2024年全球医疗健康投融资分析报告》，通过对2024年全球医疗健康逾两千起投融资案例，并融合过去十年全球投融资数据，从多维度细致描绘了2024年全球医疗创新投融资的全貌及其微妙变迁。

通过报告的分析，不难发现数字健康交易规模近年来持续缩减。尽管如此，作为数字健康基础的信息化仍然得到了各方高度重视，在2024年度热门关键词中依然排名第四。2024年全球更有12家信息化企业完成IPO，在2024年IPO企业数量门类中进入三甲。

结合报告信息，本文也将对2024年医疗信息化投融资态势进行深入分析，希望厘清医疗信息化过去一年的走势，并对未来进行展望。

一级市场集中度高，国内外各4起过亿大额融资事件

根据报告数据，2024年全球一级市场共有139起信息化企业融资事件。这其中，国外信息化企业融资事件数高达123起，占了绝大部分比例。其中， 89起融资事件公布了具体融资金额。将这些公布具体金额的融资全部换算成美元后，累计融资额约为19.71亿美元。

2024年医疗信息化国外大额融资事件不完全统计

这其中， 共有4起融资事件融资额超过了1亿美元 ，分别是Redesign Health（1.75亿）、Tower Health（1.42亿）、Zing Health（1.4亿）和Remodel Health（1亿），加上排名第五的Ladder Technologies（0.9亿），共同组成了2024年全球信息化融资额的“五虎上将”。在此之后的融资事件在融资额上则与这5家企业拉开了较大差距。

尤其值得一提的是， 这些大额融资事件皆是在2024年下半年产生，似乎显示出国外数字医疗投融资市场的重启 。

2024年医疗信息化国外融资事件按轮次不完全统计

按轮次划分，除了37起未公布轮次的融资事件外， A轮融资事件数最多，共有29起；随后则是种子轮和B轮，分别有18起和12起 。除此之外的其余轮次在融资事件数量上均未超过两位数。

在融资轮次的演变上可以发现信息化企业近年成长不易。2024年在B轮尚有12起融资，到了C轮则锐减为4起，E轮更是仅有1起。包括C轮和E轮融资皆为前几年完成早期轮次的企业一路发展而来，若考虑到往年早期融资事件数明显比2024年多得多的事实，可见信息化企业要从早期一路进化到后期是一件颇为不易的事情。

2024年医疗信息化国内大额融资事件不完全统计

2024年，国内则有16起信息化相关融资事件。其中，有11起公布了具体融资金额，换算为人民币后累计融资额约为5.085亿元。这其中，融资额达到1亿元的融资事件数共有4起。

2024年医疗信息化国内投融资事件按轮次不完全统计

在融资轮次的分布上， 国内信息化赛道更为早期，天使轮事件共有6起，在所有融资事件数中接近半数，占比遥遥领先 。

美股单一IPO创多项纪录，港股年底回暖实现突破

相对一级市场的相对冷淡，医疗信息化在2024年IPO方面则有相对不错的表现。 在162家IPO的医疗健康企业中，有12家信息化企业完成IPO，在所有类别中排名第三多 。

尤其在6月8日，专注于为医疗服务机构提供收入周期管理的SaaS解决方案，优化医疗机构的医疗保险赔付流程并实现流程简化的美国医疗信息化企业Waystar登陆纳斯达克，筹集了高达9.675亿美元。不仅代表了美股数字医疗领域自2023年以来IPO的首次重启，也是自2022年来数字医疗领域最大规模的IPO。

即使将目光放大到整个医疗健康领域，这次IPO也创造了2024年医疗健康领域募资规模最大的纪录， 足以在历史书上留下浓墨重彩的一笔。

2024年医疗信息化国外IPO事件

2024年，美股共有7起医疗信息化IPO事件，如前所述，Waystar是募资规模最大的一起IPO事件。但除此以外，其他几次IPO的募资金额并不高，甚至可以说颇为“寒酸”。

有意思的是，Firefly Neuroscience、VSee Health和DIH Holding这三家企业都是通过合并或收购既有上市企业实现“借壳上市”。这也说明近年来数字医疗领域IPO的不易，即使上市也很难获得投资者青睐，不少企业不得不通过“借壳上市”的方式实现上市目标。

国内信息化企业在整个2024上半年一度相当冷淡，但 进入下半年，尤其到年底阶段国内信息化企业IPO开始集中发力港股 。

2024年医疗信息化国内IPO事件

信息化企业集中发力港股主要因为几个原因。首先是政策扶持，2024年4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施。措施指出，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。10月18日，香港证监会又与港交所联合宣布，将优化新上市申请审批流程时间表，优化包括两个部分：完全符合规定的上市申请以及合资格A股公司在港上市申请。

按照优化后的审批流程，申请人及其保荐人预期可于总共约60个营业日内就监管机构提出的意见给予圆满答复。待取得上市委员会及其他相关部门或监管机构批准后，申请程序预计可于6个月的申请有效期内完成。

针对A股公司提交的港股上市申请，若预计市值至少达100亿港元，以及在具有法律意见支持的基础上，确认该公司在递交新上市申请前的两个完整财政年度已在所有重大方面遵守与A股上市相关的法律及法规，则其新上市申请可按照快速审批时间表进行审批。

在快速审批时间表下，若合资格A股上市公司提交完全符合规定的申请，香港证监会及港交所分别只会发出一轮监管意见。在此情况下，两家监管机构各自的监管评估将在不超过30个营业日内完成。

优化后的审批流程，无疑对企业有强大吸引力。

其次，A股IPO通道收窄，迫使企业另谋出路。

自2023年8月证监会宣布阶段性收紧IPO节奏后，IPO准入愈发严格，IPO申报受理、上会等都明显减缓。2024年，这一节奏仍在延续。这也推动这些企业前往港股上市。

10月8日，号称“医药SaaS第一股”的太美医疗科技正式上市，募资净额2.6亿美元。

随后，接近年底的 12月30日，“医疗大模型第一股”讯飞医疗和“互联网医疗先驱”健康之路于同一日在港交所挂牌交易。 一日之内，国内信息化赛道的IPO事件近乎实现翻倍。

其中，讯飞医疗成为今年唯一一家获得中国证监会备案的A股分拆至香港上市企业，并通过此次IPO募资5.07亿港元，是2024年信息化赛道最大额的IPO事件。折算后超过6500万美元，在2024年国内IPO排行中可以排到第四。

从2024年国外及国内信息化赛道的IPO事件来看，要想实现较为成功的IPO，将业务与AI结合无疑是一个明朗的趋势——分别创造国外国内信息化赛道IPO纪录的Waystar和讯飞医疗均具有较为鲜明的AI背景。此外，互联网医疗也是信息化IPO事件中一个较为热门的话题。

写在最后

总体来说，尽管信息化赛道是数字医疗领域一个较为“基础”的赛道，但其业务范围和内涵一直在与时俱进。基于业务的需求，不少新兴的数字医疗企业往往仍然会通过信息化业务实现与医院或患者的连接，并在此基础上逐步开展主营业务。正因为此，经历了多年风雨，信息化依然可以在近年数字医疗相对冷淡的大环境下维持其地位。

未来，相信不断更新内涵的信息化赛道依然会是数字医疗的重要赛道。

*封面图片来源：神笔PRO

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