本文介绍了国内成品油的价格形成机制、税费、供需、套利等方面的信息。价格形成机制主要包括政府指导价和政府定价，最高零售价调整依据主要是国际原油成本等因素。油品涉及的税种包括消费税和增值税等，其中消费税为价内税。国内油品供需方面，总炼能增长较快，但整体过剩格局已确认。套利方面，国内油品转移方向主要是北油南运、东油西运，运输方式以陆运为主。此外，文章还介绍了套保的相关内容，包括套保参与方、套保原则、基差风险等。国内暂未有成品油期货上市，相关套保参与方多用原油作为替代。最后，文章提供了联系信息。
国内油品的转移方向主要是北油南运、东油西运，跨区套利涉及出口受到限制。套保参与方主要涉及上游生产企业、中游贸易商和下游终端。
国内暂未有成品油期货上市，相关套保参与方多用原油作为替代。套保执行时存在基差风险。常用的套保比例测算方式包括货值法、相关系数法和波动率。
国内成品油的最终价格与原油实行
市场调节价
的机制不同，主要分为政府指导价和政府定价。
1.政府指导价：汽柴油零售价格和批发价格，向社会批发企业和铁路、交通等专项用户供应汽柴油供应价格，实行政府指导价；
2.政府定价：向国家储备和新疆生产建设兵团供应汽柴油供应价格，实行政府定价。
最高零售价调整的依据主要以国际原油成本作为基础，考虑加工成本、税费、物流费以及适当利润空间后确定。
数据来源：大地期货研究院
油品主要涉及到的税是消费税&增值税，其中消费税为
价内税
。
除此之外，还有附加税，主要针对增值税额和消费税额来征收的部分，共计12%，属于
价外税
。
数据来源：大地期货研究院
增值税抵扣：应交税费=销项税-进项税
消费税抵扣：主要涉及到特殊原料，原油进口不涉及消费税，但有调和需求、二次加工需求的炼厂需要进口如燃料油、稀释沥青等原料，则原料端涉及消费税的缴纳；产品端的消费税缴纳可以抵扣一部分。
附加税减免：部分增值税小规模纳税企业在50%的范围内减征附加税。
消费税改革：目前
成品油消费税
的征收方式是炼厂代缴，即市场上能够看到的出厂价、库提价等等均是含税价格；消费税后置，则将缴税环节移至终端即加油站，19年山东、广东等地已开启试点。从影响上来看，汽柴的最终价格并不会受到影响，但行业内的监管力度加大，缴税的规范性加强。
数据来源：大地期货研究院
国内总炼能约为9.54亿吨/年，折算下来约为1900万桶/天，其中主营和地炼的加工能力六四开，整体开工率基本维持在70%左右；从区域来看，山东、东北、华东、华南是炼能集中区域。
2023年国内汽柴煤总产量分别为17839万吨，23619万吨以及5418万吨，对应出率分别为30%，35%以及8.5%。
数据来源：隆众，大地期货研究院
23年需求情况来看，国内汽油消费量为16958万吨，柴油22084万吨，航煤3883万吨，整体油品格局明显过剩。
国内油品的主要转移方向是北油南运，东油西运，符合主要生产地区向消费地区的转移特点；主要的运输方式以陆运车单、船单为主，西北地区还会涉及到铁路等方式。
价格关注区域间现货报价和运费的变动，一般需要找船务公司报当日不同船型的价格。
数据来源：上海航运交易所，大地期货研究院
国内成品油出口受到限制，目前只有主营有配额可以出口。
配额的发布是总数，具体油品的选择，也就是汽柴煤燃料油的具体分配依据主要看主营对于油品间供需和利润的整体把控。
但实际上，单从利润的角度，出口的量级匹配度并不是太好，还需要更多的对于政策端的把控。
数据来源：大地期货研究院
成品油的套保参与方主要涉及上游生产企业，中游贸易商，下游终端。
涉及到的头寸是期货头寸和现货头寸，实际操作时需要符合四个原则：1.交易方向相反；2.品种种类相同或相近；3.品种数量相等或相当；4.交易月份相同或相近。
套保执行时同样会存在基差风险，即现货价格与期货价格短期走势劈叉所造成的套保效果出现偏差的风险。
在买入套保操作时，关注基差变化，选择基差偏高的点位建仓，则可获得基差走弱的额外收益；卖出套保时，选择在基差偏低的点位建仓，则可获得基差走强的额外收益。
国内目前暂未有成品油品种期货上市，对于国内的相关套保参与方来说，期货腿需要锚到相关性高的品种作为替代，一般多用原油。
油品价格-原油价格=油品裂解，因此国内成品油的套保，实际上是锚定油品裂解波动的套保。
那么这里涉及到两腿的讨论。原油的标的，可以选择SC或是外盘，两者的主要考虑要点是汇率风险和内外价差风险；油品的标的，根据各种企业类型锚定不同的现货价格。
