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春节假期后第一个工作日,央行重磅出击,7天逆回购、14天逆回购加息10个基点,同时隔夜SLF、7天SLF、一个月SLF全面加息35个基点,这是历史性的时刻,标志着中国正式进入加息周期。
加息的消息还未正式公布,中国股市、期市就已经下跌,尤其是黑色系更是跌停,一片惨淡,真是春江水暖鸭先知。
春节前央行MLF加息10个基点,是过去六年来首次加息,拉开了加息的序曲,但是第一次加息,只是一个风向标,具有观察意义。
而今天则完全不一样,逆回购利率、SLF利率也全面加息,标志着超短期的逆回购利率、短期的SLF利率、中期的MLF利率已经全部加息,中国正式进入了加息通道。
这等于中国构筑了一条利率走廊,从超短期、短期、中期利率的变动,来引导商业银行的利率市场化变动,大家接下来会发现,商业银行的贷款利率一定会提高。
因为无论是逆回购,还是SLF、MLF都是央行投放的基础货币,基础货币的利率提高,商业银行贷款的普通货币利率不可能不提高。
1、这意味着中国还没有真正改变货币发行机制,仍然采取了紧跟美国的货币政策,也就是我们基础货币的发行仍然是以外汇储备作为背书为主。
2、中国的人民币汇率接下来还是会紧盯美元,因为美国加息,中国也跟随加息,其中重要作用之一就是维持人民币对美元的汇率。
3、有利于维持人民币和美元的利率差,从而维持人民币汇率的相对稳定,减少资金外流,这也是保卫外汇储备的最重要的一种方式,过去外汇储备减少了1万亿美元,接下来可以预见,外流会减缓。
很明显,央行的基准利率已经形同虚设,基准利率在商业银行利率市场化之后已经没有太大作用,目前真正起作用的是央行的超短期、短期、中期的货币投放利率,所以我们观察的重点要发生转移。
同时,因为1月份,商业银行的新增信贷数字实在太猛了,在如此旺盛的需求面前,央行进行市场化加息势在必行。
而且从CPI、PPI的数据来看,都在往上走,这个时候加息对于抑制通胀是最好的手段,不能等通胀上天再动手,那就晚了。
中国和美国,世界上第二大、第一大经济体都进入了加息通道,这对欧洲、日本来说,简直是噩梦,因为欧洲和日本的经济还没恢复,如果跟随加息,对经济打击很大,如果不跟随加息,资金外流非常严重。
中国当前的利率水平,具有较高的加息空间,但往下空间不大,这次中美一起加息,必将剪全球的羊毛。
中国接二连三开始加息,这对中国房地产是巨大的冲击,因为进入加息大通道,对于房地产泡沫的抑制是巨大的,如果说2016年对于房地产是疯狂上涨的一年,也许2017年是开始下沉的一年,尤其是三四线城市一些被爆炒的房产,冰山破裂的声音正在传来!
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