昨天大会提出“要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。”这段话的关键词，不知道各位怎么看，
笔者眼里的关键词包括：一揽子、创造条件和加快。
之前写过一篇《
地方债全面置换城投债的可能性有多少？
》，笔者的观点是，从利率、汇率、国家主体评级以及迫切性等方面来看，政府在短期内发行天量政府债对城投债进行置换的可能性有，但是并不高。但是大会的内容，似乎增强了这种可能性。就此，下面就全面置换、一次性梭哈的可能操作和影响进行探讨。
央行、政府（中央和地方政府）、城投和金融机构（以银行为代表）。
巨量城投有息负债，假设100万亿。
（一）统计债务余额。
截止某一时点，完成所有城投债存量上报，比如2024年12月31日，期间出现异常新增、报数错误等错误，将全面追责，比如：与当地一把手帽子挂钩；
（二）政府发债。
可以通过国债和地方政府债，由央行全面认购；
（三）还本付息。
利息部分，尽量压低利息，0%也是可以探讨；本金部分，通过地方政府每年的
财政结余
，进行偿付；
（四）地方政府基建等项目。
实现预算严约束，资金解决方式：财政
结余资金
，如果没有可用资金，除省级以上政府统筹负债外，不得新增项目建设；
（五）地方国企管理。
城投类国企严禁新增有息负债，所有营运资金由地方政府在预算内划拨，严格按照法律法规要求进行运营，精兵简政，企业、人员和部门等方面的设置坚持非必要不保留的原则。
（一）有利面
1
、对地方政府来说。
解决城投债务问题，就意味着身上的担子会卸下一大块，对于民间的负面扰动行为预计会减弱很多，比如：税费、罚款之类，有利于营商环境的改善，也会有利促进经济的恢复和反弹。
2
、对于金融系统来说。
以银行为代表的金融机构，城投债务作为资产的重要配置部分，其安全得到有效保障，对于真个金融系统风险必然是非常友好的事情。
（二）弊端面
1
、
资产荒
加剧。
银行等金融机构回流大量资金后，但是投放是个问题，毕竟经济恢复是需要一定过程的，这部分资金会带来怎样的影响，是需要非常周密、慎重的考虑，低息未必是绝对有利的事情。
2
、国际端。
央行出手后，必然有QE之嫌，对于国家主体评级、汇率稳定、对外贸易等方面必然会带来很大的挑战。
3
、通胀端。
从之前M2的增幅情况来看，通胀能否起来，其实是有很大问号的，毕竟如果资金只是空转，未流入实体，对于通胀的影响可能会很弱。对于某些类别可能情况比较特殊，比如：房地产、股市，压力缓解、预期回升，房地产和股市可能会重新恢复蓄水池功能。
当然可能还存在很多利弊，并未分析到，也欢迎参与讨论，毕竟这是未来可能出现的一种方式，或者作为一种元素参与到城投债、地方债问题的解决中去。
其实感觉当下国内经济面临最大的BUG就是债务问题，主要是以城投为代表的债务问题，而不是显性的房地产、股市等。能否解决好，应该会影响方方面面，以及今后的很多年。当然，笔者非常认可
吴晓求
老师的观点，社会和经济发展的根还是法治。
囿于笔者学识有限，上述内容，仅供参考。
