行业周报 | 618各平台规则趋于简化，胖东来启动对永辉超市帮扶

美护主线：大促流程趋于简化优化用户体验，关注新品超预期放量机会

行业变化：

（1）福瑞达与雍禾医疗签署战略合作协议，毛发领域迈出重要步伐亟待产品落地。公司积极布局毛发及头皮健康系列产品，其中生发药品米诺地尔、皮肤麻醉药品利丙双卡因即将获批，专研头皮微生态的洗护新品牌“即沐”也即将上市，预计产品上市后将引入雍禾医疗的服务套餐中。

（2）伊菲丹官宣品牌代言人梁朝伟、刘嘉玲，预计5.18将上线“时光、以爱为本”微电影，预计情人节＆618营销活动叠加，期待618大促表现。

（3）资生堂披露24Q1业绩，销售额2495亿日元(约合人民币115.64亿元)，yoy+3.9%。核心营业利润113亿日元(约合人民币5.24亿元)，yoy-9.6%；其中在中国市场销售额554.75亿日元(约合人民币25.72亿元)，yoy+4.2%；核心营业利润1.12亿日元(约合人民币519.23万元)，主要得益于成本管理。报告期内CPB和NARS有所增长，而资生堂则受核污染水排放的影响负增长。

（4）科蒂披露2024财年Q3财报，净收入13.86亿美元(约合人民币100.03亿元)，yoy+8%；营业利润yoy+79%。其中高端美妆部门净收入8.67亿美元(约合人民币62.56亿元)，yoy+8%，大众消费美妆部门净收入5.18亿美元(约合人民币37.37亿元)，yoy+6%。

（5）科赴披露2024年Q1财报，净销售额38.94亿美元(约合人民币281.36亿元)，yoy+1.1%，有机增长1.9%。其中皮肤健康与美容业务在2024年Q1净销售额为10.54亿美元(约合人民币76.15亿元)，有机下滑4.5%；基础健康业务净销售额11.42亿美元(约合人民币82.50亿元)，有机增长4.9%。

核心观点： 天猫大促时间进一步前置，同时取消预售，流程趋于简化利好用户体验，品牌商近期积极推新蓄力大促，预计大促分化趋势将进一步加剧，关注新品表现亮眼预计带来的超预期机会，展望24全年重组胶原、国货龙头替代为主逻辑，关注大单品、新品放量超预期，医美板块新品落地节奏将为24年投资核心锚点。建议关注【上美股份】（平销强稳定的抖音龙头，新品活肤水应用专研“活肤因”销售亮眼有望成为天猫大单品）、【巨子生物】（新品焦点面霜位列4月抖音单品TOP1爆品可期+医美产品有望获批落地）、【润本股份】（3月底起量显著，新品防晒表现亮眼，后续进一步打爆有望驱动Q2业绩超预期）【丸美股份】（自制抖音短剧销售端兑现亮眼，Q1业绩超预期）、【水羊股份】（新品防晒抖音占比进一步提升，叠加新宣代言人，520有望加大促销，资源投入有望驱动大促表现超预期）等

零售主线：胖东来启动对永辉超市帮扶，618规则趋于简单化