北上资金大额流出，但一点都不用慌

接下来几天有一大堆节日，包括国外的耶稣受难日、复活节，我们的清明节。一遇到节假日，股市就要休市的。

防止这么这段时间市场出什么幺蛾子，很多北上资金为了避险选择在今天流出，今天北上资金全天单边净卖出79.03亿元，这一数据为年内次高。

北上资金中分为交易型资金和配置型资金，今天流出去的主要是交易型资金。不出意外， 这部分资金怎么出去的，节后还是会怎么回来的。

目前看，北上资金持续买入A股的趋势没有发生任何变化。 北上资金在2020年净流入了2089亿，今年至今已经净流入998亿。今年的一个季度的流入量快赶上去年一半的水平了。

今天我们就来详细聊一聊北上资金的交易特征，从过去几年北上资金的交易行为来看他们的交易有几个特点：

1、北上资金中的 配置型基金 偏左侧一些 ，在低位敢多买 。最近，市场调整，北上资金就在持续买入。

当然，在某些板块高估了以后，北上资金也会卖出的。例如北上资金在白酒板块的仓位在2019 年Q1 前不断提升，之后浮盈上升的同时“有序撤退” 。

2、 交易换手率相对于国内公募基金要低不少。 根据东北证券的测算，托管于外资银行的陆股通交易者月均双边换手率为 14%，托管于外资券商的陆股通交易者月均双边换手率为 69%；均远小于托管于中资券商的交易者以及国内公募基金的 110%左右的月均双边换手率。 北上资金买了比较少动，相比之下国内的公募基金整体更像大号的散户。

北上资金的换手率比公募基金低不少，我琢磨了一下，这个可能还是和人家资金的考核周期有关，北上资金背后的机构对他们基金经理的考核周期相对更长一点。

3、高ROE和低估值是北上资金择股的重要标准。当然北上资金买股票时不会只考虑估值，所以你看过去几年北上资金并没有大量地买入那些低估值的银行股。其实， 过去几年北上资金买入了多数资产就是我们说的“抱团股”。

4、北上资金最近买了啥呢？根据开源证券的统计，最近三个月北上资金买入超过1000亿，过去一个月外资净流入主要是由于 配置型资金外资银行对A股的不断增配，交易型资金外资券商总体处于流出状态 。近一个月以来，外资银行和外资券商均 增持了银行、电气设备、医药生物和机械设备等行业 ， 二者同时减持了钢铁、公用事业和食品饮料行业。