头条 | 京东拆分金融业务，手法与当年阿里如出一辙：中国互联网第四波上市潮将至？

虎嗅APP · 公众号 · 科技媒体 · 2016-11-16 08:02

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京东11月15日宣布将重组京东金融，将其股权出售使其成为一家内资公司，方便申请金融牌照以及在国内上市，和之前阿里巴巴操作阿里金融业务组建蚂蚁金服几乎如出一辙。

这意味着京东将开始谋求在国内上市。

随着蚂蚁金服、京东金融、陆金所、拍拍贷等一批企业排队上市，国内从明年开始将掀起一波互金公司上市热潮 ，这也会是本世纪以来继门户上市潮、游戏公司上市潮、电商公司上市潮之后，中国互联网行业的第四波上市热潮。

京东将拆除京东金融VIE架构为A股上市铺路

京东集团在2016Q3本次财报中公布了对京东金融的重组动议。京东集团董事会已于11月15日批准并授权公司寻求重组负责运营京东互联网金融业务的京东金融。

此次重组的主要目的是将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务，并更好地利用中国资本市场的资金。

这意味着京东金融即将从京东集团的上市主体中独立出来，拆除VIE构架，谋求在国内上市。

根据目前初步计划 ，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。

同时，京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售，经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%；此外， 如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。

京东集团还披露，为确保京东集团和京东金融长期紧密的战略伙伴关系，京东集团董事长兼首席执行官刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格购入京东金融少数股份，而其它参与交易的投资者预计会认购更高份额的股份。

根据目前的初步计划，交易完成后，刘强东在京东金融和京东集团将拥有类似比例的经济利益。

手法与当年阿里拆分金融业务如出一辙

京东重组京东金融的这一方案似曾相识，没错，京东金融的老对手蚂蚁金服也是在这样的方案中诞生的。

2014年10月，蚂蚁金服宣告成立，正式从阿里巴巴集团剥离出来，成为一家内资公司。根据双方达成的协议，阿里巴巴拥有蚂蚁金服每年37.5%的利润，并且在监管许可的情况下可以将收益权转化为33%的股权；与此同时，阿里员工还持有蚂蚁金服40%的股权。

京东金融与蚂蚁金服一样，都是产生于母公司的体系内，迅速成长。然而母公司股份复杂，有很多国外股东。而在国内申请一些金融业务牌照，需要内资身份。

金融作为敏感行业，在国计民生中影响巨大，国家对很多金融业务牌照都有属地限制，必须是国内法人。互金公司在规模越做越大后，免不了要申请各种牌照，内资身份也就越来越重要。这也是为什么京东阿里都将金融业务独立出来变为内资企业的原因。另外，变为内资企业也方便在国内上市。

互金领域上市资源丰富，上市潮即将开启

京东金融进行这样的资本运作，显然是开启了谋求在国内上市的步伐。

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