华盛春节特辑 | “就地过年”刺激线上线下娱乐发展，这些行业龙头注意了！

今年春节因为新冠疫情反复的出现，大家选择“就地过年”。而吃饭睡觉、看电影、刷视频等就成了大家今年的主打娱乐项目。作为一个投资者，当然也要关注其中的投资机会啦。

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娱乐又分为线上娱乐和线下娱乐，在港美股市场相关的有电影、视频、游戏、直播电商等板块。这些板块有望因“就地过年”而迎来投资者的投资热情，下面小编就带大家看看有哪些值得关注的公司。

一、线下娱乐之影视娱乐

自2020年新冠疫情以来，影视娱乐板块就遭受严重的影响，行业几乎停运。没有营业收入且不说，还要交各种房租、人工、租金、设备维护等费用，所以不论是上游的内容制作到中游的宣传发行再到下游的放映都承受了巨大的压力，太难了。

但是经过疫情的蹂躏之后，加速了行业的出清，扛不住的小企业只能说拜拜，而扛下来的龙头企业则有望加强“护城河”。适者生存的丛林法则在这行业体现的淋漓尽致。

另一方面，据猫眼专业版数据显示，截至2021年2月8日，春节首日，7部分别由万达电影、北京文化、华策影视、猫眼娱乐、华谊兄弟等制作、发行方推出的新上映影片大盘预售分账票房已超3.9亿元；春节档期间影片预售总票房已超5亿元，预售票房表现超越2019年同期水平。这数据表明观众们对春节档的热切期待，意味着行业逐渐复苏，行业整体发展向好，港股影视娱乐板块估值有望继续提升。

1、猫眼娱乐：携手抖音打造电影直播宣发+数据闭环

猫眼娱乐是一家提供在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务以及广告服务等，几乎拥有全文娱产业链板块的公司。在文娱传媒板块中，猫眼的商业模式清晰合理，股东资源及团队运营能力是企业价值所在。

虽然受疫情冲击，但是猫眼娱乐的渗透率逐步提升。根据猫眼专业版，2020 年全国不含服务费总票房为 186.11 亿元，同比下滑 68.7%；总出票量为 5.45 亿张，其中网售出票量 4.5 亿张，在整体票房大盘表现不佳的情况 下，猫眼出票量 2.76 亿张，渗透率达 60.0%，同比提升 1.3ppt；而 2021 年 1 月猫眼出票量渗透率为 61.3%，同比提升 1.6ppt，行业竞争格局相对稳定。

另外，在2021 年猫眼参与出品发行的《你好，李焕英》《熊出没》已定档 2021 年春节上映，且储备《反贪风暴 5》《平原上的摩西》《天才游戏》等影片。

值得注意的是，2021年2月4日0点-2021年2月11日24点期间，猫眼联合抖音发起了3场电影直播活动，分别为2月5日的《侍神令》、2月6日的《你好，李焕英》、2月7日的《人潮汹涌》。三场直播活动累计曝光5.5亿，5261万直播观看人次，直播同时段日环比想看新增116倍。中金公司表示，猫眼在电影产业上游的深耕或于 2021 年逐步“开花结果”。

2、IMAX  中国：好莱坞电影合作发行平台

IMAX 是全球领先的娱乐影视技术公司之一,专注于提供身临其境的影片技术。遍布全球的 IMAX影院网络是好莱坞电影最重要且最成功的影片发行平台。

虽然受疫情影响，IMAX预计2020年收入同比下降62.6%至4,652万美元，净亏损2,773万美元，调整后净亏损751万美元。

但随着疫情缓解，IMAX中国也逐渐走出阴霾。根据公司披露，2020年IMAX大中华区票房9,920万美元，同比减少72.9%，但国庆期间IMAX在中国内地影院贡献票房逆势增长23%至约1.28亿元人民币（折合约1,847万美元），创IMAX最佳国庆档票房纪录，占国庆档总票房约3.2%，市场份额提升约1ppt。

另外，根据公司披露，2021年1月1日至1月24日，IMAX大中华区票房为1,230万美元；未来储备影片中，根据猫眼专业版，确定具有IMAX制式电影包括《唐人街探案3》《刺杀小说家》《新神榜：哪吒重生》已定档2021年2月12日。

中金公司表示，伴随国内后疫情时代电影行业稳健复苏，公司2021年在国产电影的参与度有望进一步提高，给予IMAX China(01970.HK)“增持”评级 目标价15.70港元。

摩根士丹利研报称，中国影视行业复苏势头依然持续，在院线行业受到防疫措施管控的情况下，影迷对春节档展现出积极观影热情；短期内，优质影片云集上映的春节档，将成为影视股上涨的“催化剂”，并给出头部影视上市公司如IMAX China(1970.HK)等“增持”评级。

二、线上娱乐之短视频行业

“就地过年”，鼓励大家减少聚会，就是让大家宅家里。按以往情况来看，大家会习惯性的打游戏。但是随着快手、抖音等短视频APP的迅速崛起，宅家也多了一项娱乐项目——刷视频。

据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第 47 次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至 2020 年 12 月，我国网民规模达 9.89 亿，较 2020 年 3 月增长 8540 万，互联网普及率达 70.4%。其中，短视频用户规模为 8.73 亿，占网民整体的 88.3%。

1、快手-W：市值相当于2个百度、2个蔚来汽车、3.5个B站！

快手是国内领先的内容社区和社交平台，于2021年2月5日登录港交所，上市首日收涨160%，打新一手赚近2W。这是“短视频第一股” 快手在港交所上市首日的亮眼数据。

截止2月10日，快手市值破 1.65万亿港元，位居港交所上市公司市值第六位。按市值来算，仅次于腾讯、阿里、美团、拼多多成功进入中国互联网上市公司前五列。

快手的成长仰赖于用户的成长。据快手招股书披露，截至去年9月30日，快手中国应用程序及小程序的平均日活用户已达3.05亿，平均月活跃用户达7.69亿。

过去的一年，快手产生超过130亿条视频，有近9.6万亿分钟的消费时长；有超过2000万人在平台上获得了收入，获益者涵盖从一线城市到偏远地区的个体、群体、行业、机构。

这些都是快手繁荣社区生态的证明，而这样强大的网络效应，也使快手变现能力持续增强。招股书显示，截至去年前11个月，快手总营收达525亿元人民币，仅2020年第三季度单季收入就高达154亿元，相当于整个上半年收入的60.7%。

快手的强大，不仅得到老铁们的拥护，也颇受专业机构追捧。这次IPO，快手还引入十家基石投资者，主要为国际长线基金，阵容堪称豪华，包括阿布扎比投资局、淡马锡、景顺、贝莱德、新加坡政府投资公司(GIC)、加拿大退休金计划投资局(CPPIB)、摩根士丹利等。

不仅如此，在2月8日恒生指数公司就公告，快手被纳入恒生综合指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数、恒生互联网科技指数。上市第二天就纳入恒生中国企业指数，史无前例。

瑞银首予快手目标价430港元，评级为“买入”，意味仍有潜在上升空间。该行认为快手平台仅处营收初期，变现水平落后于其他互联网企业，增长前景可期，预计明年有望恢复录得盈利。

2、快手市值都这么多，那抖音要飞天？

快手上市表现震惊市场，这个曾经的短视频老二弯道超车，抢占了“短视频第一股”。后来居上的抖音还坐得住吗？

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