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小白读财
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导读：前有美图后有辉山，港股分分钟教你做人！
投资中国综合：第一财经资讯（yicainews）、第一财经日报、猫财经（maocaijing）、创业邦杂志（ichuangyebang，作者浅夏）、博闻财经（tttmoney）作者：刘晓博
100万进去，9万元出来
假设，你昨天（3月23日）在沪港通买了辉山乳业(06863.HK)，投入100万港元，那你今天可能就只剩下15万港元了（最低9万港元）。
犹如一场噩梦，这一切就这样发生在短短的一个多小时里。
24日早盘11:30左右，一直波澜不惊的辉山乳业突然跳水，短短十几分钟里，跌幅便超过90%，股价从2.81港元最低跌至0.27港元，随后辉山乳业紧急停牌，截至停牌前，该股跌幅达85%，320亿港元市值在1个半小时不到的时间里灰飞烟灭，创港交所史上最大跌幅记录。
上图：右侧的大阴线，成为辉山乳业的“超级断头铡”，足以让很多人家破人亡。
阿思达克提供的沽空数据显示，24日当日辉山乳业的沽空股数高达2千万股，沽空金额超过5千万，成交金额4.5亿港元，相比上一日百万级的数字可谓暴增数倍。
重要的是，该股不仅不是所谓的垃圾股，还是MSCI中国指数成分股，且为沪港通交易标的。
辉山乳业是一家总部设在沈阳的乳业公司，根据其官网介绍，公司的历史可以追溯到1951年，“是国内率先实现奶源全部来自于规模化自营牧场的大型乳制品企业”。
公司官方还表示：
辉山已拥有近50万亩苜蓿草及辅助饲料种植基地、年产50万吨奶牛专用精饲料加工厂、超过20万头纯种进口奶牛、82座规模化自营牧场以及6座现代化乳品加工生产基地。
2013年9月，辉山乳业在港交所正式挂牌上市，全球发行额13亿美元，跻身有史以来全球消费品公司首次发行前十名，上市首日市值近400亿港元，跻身中国乳业境外上市公司市值前三甲。
根据公司2016年12月23日公布的半年报，公司在2016年3月到9月的收入25亿港元，归属于股东的利润是3.47亿港元。
在几天之前，辉山乳业还刚刚通过优质乳工程验收，成为国内第四家优质乳认证企业，此前认证企业中包含了现代牧业、新希望乳业等国内知名乳企。
股价为何突然崩溃呢？
一开始，有人说是沽空机构浑水在搞事情。因为在2016年12月15日和18日，沽空机构“浑水”连续发布两份做空报告，称辉山乳业涉嫌财务欺诈，并列出多项指控，包括虚报利润、苜蓿种植造假、董事会主席侵吞公司财产等，质疑辉山乳业投资价值为零。
但是这毕竟是去年12月的报告，而且报告抛出后，辉山乳业的股价仍屹立不倒，甚至不降反升，该公司几次“辟谣”，大股东还多次增持股票。
因此对于今日辉山乳业的暴跌，浑水机构的人表示一脸懵逼。浑水公司创始人Carson Block今日下午在旧金山接受电话采访称，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。”
不过他还是对股价的暴跌感到高兴。“我们在之前的报告中认为辉山乳业的股票价值为零，现在股价正在逼近零，但还有下跌的空间。”
浑水官方发推特 仍不忘将该公司称为“骗子”
老板挪用30亿投资房地产？
据知情人士透露，辉山乳业某负责银行贷款的副总已因此事“跑路”。
还据新浪财经报道：辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产，资金无法回收；去年12月各家银行前去审计调查发现公司“一堆单据造假”。
新浪公布的爆料截屏
卖牛奶不好吗？干嘛一言不合就要去搞房地产呢？投资哪的不好，偏偏还是个沈阳。
网友纷纷评论：“为什么不炒北上广！沈阳有什么好炒的”“这老板估计是全中国第一个炒房地产导致资金链断裂的……”
对于上所有，辉山乳业董事长表示，网络传言都是谣言，他表示，“公司股价暴跌我也是一点准备都没有”。
你没有准备，小散更没有准备啊.......
对于炒房、跑路等传言，我们只能坐等辉山乳业的下一步公告了。
这一停牌，不知道何年才能复牌，大家是否还记得2015年5月20日在大明湖畔停牌的汉能？是的，至今已快两年了，但汉能现在还在大明湖畔……
可能辉山乳业就是去找它了吧……
把港股当赌场？分分钟教你做人
前有美图公司股价剧烈震荡。后有辉山乳业刷新下跌记录。
自从接入深港通以来，港股的低估值吸引了不少南下资金，通过港股通股买热门股票，导致香港市场风波不断。但香港股市跟内地交易制度不同，没有涨跌停板，信息披露方式也不同于内地。而且香港还有“缩股”。当股价跌到港币1分时，别以为不会再跌了，还是可以由10股缩成1股，股价变成1角，这时股价又可以继续下跌。
3月24日下午，港交所行政总裁李小加出席一午餐会后表示，港股绝对不是一个赌场，而本港监管机构亦有许多工具应对市场挑战。
对于在深圳上市的顺丰控股和香港挂牌的美图，近日传出被港交所调查于“深港通”交易纪录一事，李小加回应：香港市场有来自西方及东方的资金汇集，自然产生化学反应，产生新问题，但监管机构会加强警惕，而两地亦有互助机制找出问题。
他指出，美国监管以披露为主，即使是“垃圾”亦可在市场买卖，投资者可自由决定是否进行买卖。中国A股市场则是另一个极端，强调投资者保障。
而中国香港市场的定位则是在两个市场的中间，过去曾出现类似甚至更严重问题，但监管机构可以“该查就查、该管就管、该封就封”，个别股票的异动亦可能属于正常的市场异动。
昨日晚间，上交所在新闻发布会上，也对辉山乳业股价波动非常关注，提示投资者在通过沪港通投资港股的过程中应充分考虑自身的风险承受能力，充分知晓市场风险，谨慎交易理性投资。
有观点认为：港股、美股等资本市场看似自由且保护投资者，但实际上风险更高，跌起来可能惨绝人寰。
如何在薄情的市场深情地活着？
出来混，迟早是要还的：而且极可能一次性让你还上你的所有。
如果挪用资金被坐实，辉山乳业大概率是活不过来了，一家近400亿市值的公司，就此消失。
不想薅资本市场羊毛的上市公司，不是好的上市公司。搞点财技，挪来点现金，粉饰一下财务报表，这几乎是上市公司都会干的事情。但是盗亦有道，薅资本市场羊毛也是有个基本限度和底线的。
何况在港股这个地方，做空随便来，断人财路的事情A股干不出来，可是港股，美股就不管这么多了。你敢刷出开挂的业绩，我就敢做空你。
你能在部分时间骗所有的人，也能在所有时间骗部分人，但你永远不可能再所有时间骗所有的人。
对投资者而言，教训也很简单：永远不立危墙之下。
辉山乳业自上市以来，质疑声不断，因为它逆天的净利润率、毛利率。而从浑水做空以来，是经历了3个月的时间。这三个月足够投资者逃离了。
一家被做空的公司，股价对做空基本没有反应。投资者为什么还不走呢？如果公司澄清了，股价就是当前的水平，不会成为股价上涨的催化剂。而如果坐实了，那就会上演类似今天的断头铡。
不仅仅是辉山乳业，比如前不久因发不出财报而停牌的中国宏桥。从做空报告出来到最终停牌，中间其实是有足够的时间出去的。甚至被做空的德普科技，从做空报告出来到暴跌中间也有三个小时逃离。
投资有很多必须遵守的原则，但第一条永远是安全，是不立危墙之下。任何商业故事，一定是有瑕疵的，是有棱角的，如果它过于完美地展现在你面前，你第一时间要做的事情就是怀疑：最傻的女人才相信一个略有姿色的灰姑娘会与亿万身家的高富帅一见钟情。
他顶多只是想约炮而已。
一家被市场质疑不断的公司，除非你确信自己拥有比其他投资者更多的信息，否则你还是相信市场为好。
因为，做多者也许不需要强大的逻辑，但是做空者，是必然要强大的逻辑的。
这个市场施展骗术并乐此不彼的，辉山不是第一家，更不会是最后一家。
资本市场这个名利场，注定了会上演各种比好莱坞更精彩的剧本。无论是台上的演员，还是台下看戏的吃瓜群众，都只是戏里的一个角色而已。有很多人天生命好，他们能自由出戏入戏，游刃有余。
但我们多数人不是。
好在，这并不影响我们赚钱：很多时候，坚持不走夜路的原则，其实是能赚更多的钱的。
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