出品 | 电商报Pro 作者 | 潘多拉
小米股价起飞，创3年来新高
11月11日，小米集团港股盘中涨至29.50港元，涨幅超4%，总市值超7000亿港元，创下近三年来新高。
图源：百度股市通Companies Market Cap（全球上市公司市值排行网）最新数据显示，在汽车制造公司美股市值排行中，小米集团以868.9亿美元，成为全球第四大车企，仅次于特斯拉、丰田、比亚迪，并领先于法拉利、保时捷。
图源：Companies Market Cap网站
全球第四，中国第二，上市不到一年的小米汽车，正在弯道超车。如今小米集团涨势喜人，可见投资者们对其未来发展充满了信心。值得注意的是，多家机构也对小米集团作出了积极评价。近日，美银证券发布研究报告，宣布上调小米集团的目标价至32港元，并将第三季度销售预测提升4%至910亿元人民币。美银证券认为，随着年底促销活动和新型号的推出，预计小米第四季度的智能手机销量将进一步增长。此外，得益于新兴市场需求的增强和成功进入高端市场，小米在未来几年的增长前景看好。在电动车领域，小米同样展现出强劲的市场需求，预计通过优化产品组合和提高规模效益，毛利率将得到改善。物联网业务方面，销售和毛利预计将保持快速增长。鉴于上述因素，美银证券上调了小米2024年至2026年的经调整盈利预测，幅度为9%至13%。相应地，目标股价从22港元上调至32港元，并重申对小米的"买入"评级。中金也发布了报告，预计小米第三季经调整净利润将按年增长1.3%至60.65亿元，单季度收入有望创历史新高。考虑储存价格趋缓、汽车交付量及毛利率环比提升趋势，上调2024和2025年经调整净利润预测各20.2%和37.9%，至各252.81亿和322.59亿元。报告指，小米第三季中国市场手机市占率亮眼。小米当前股价对应预测2024和2025经调整市盈率年24.3和18.5倍。该行维持对其“跑赢行业”评级，基于对公司核心主业及汽车业务信心，上调目标价39.1%至32港元，对应经调整市盈率各28.5和21.7倍。此外，花旗银行也在小米公司推出新款手机小米15和SU7 Ultra之后，将其目标股价提高至30.6港元。 花旗银行还上调了对小米2025年和2026年的每股收益预期，分别提高了11%和16%，以反映公司在智能手机和电动汽车业务上的积极进展。
小米汽车发布后港股第一个交易日，小米集团就成为了全市场关注焦点，交易十分活跃，盘前股价大涨近15%，一度重回17港元的发行价。数据显示，小米汽车4月交付7058台，5月交付8630台，6-9月连续四个月交付超1万。2024年，小米汽车的目标是确保交付超过10万台，并挑战全年完成12万台的目标。在最近的小米新品发布会上，雷军宣布10月交付量已完成20000台。预计十一月提前完成全年10万辆交付目标，交付持续提速。雷军还对外透露，小米汽车2024年研发投入预计达240亿元，明年预计超过300亿元，目标是年底进入智能驾驶第一阵营。另据易车网数据，小米SU7 10月销量为20726辆，在新势力轿车销量中排名第一，在20万以上轿车销量中排名第一；在中大型纯电轿车销量中排名第一。
图源：易车榜
今年第二季度，也就是小米汽车正式交付的第一个季度。财报显示，二季度小米集团营收889亿，增长32%；调整后净利润62亿，增长20.1%。该季度小米汽车交付27307辆，收入64亿元，毛利率达到了15.4%，亏损18亿，仍处于高投入阶段。手机业务也非常强劲。二季度小米智能手机收入人民币465亿元，全球出货量4220万台，同比增长28.1%。在雷军看来，小米第二季度财报是小米历史上最出色的季报。8月22日也就是二季度财报发布当天，得益于业绩大幅飙升，小米集团港股股价大涨超9%，收盘报19.1港元/股，市值达到了4760亿港元。当日，小米集团还发布公告，根据2023年股份计划，奖励合共4101.9万股奖励股份予1510名选定参与者，包括本集团雇员及服务供应商。奖励股份于授出日期之收市价为每股19.1港元。
图源：小米集团对于股价大涨，雷军当时在一次直播中表示，“谢谢我们所有股东的支持，这个股票涨了，祝大家开心，跌了也别骂我，因为我完全不知道股市今天在发生什么。”“我觉得对我们来说，我们认认真真地把车造好，把产品造好，把业绩造好，这就是我觉得是一个上市公司的本分。因为有时候股票涨得很开心，股票跌了就天天在我留言区就骂，我也压力很大。我努力保证我努力工作，让大家都挣点钱。但是这个股票是涨是跌，我真的左右不了，如果认真造车，肯定长期是好的。所以我一直说造车很苦，但成功一定很酷。”
图源：雷军直播截图
近日，小米SU7 Ultra量产版正式公开亮相，并开启预售，预售价格为81.49万元。意向金10000元，2025年3月正式发布后随时可退。雷军介绍，“小米SU7 Ultra量产车是小米SU7系列里面定位最高端、性能最强的一款车型。”此外，小米SU7 Ultra原型车以6分46秒874刷新纽博格林北环赛道（纽北）四门车圈速纪录，成为纽北史上最速四门车。预定开启10分钟，小米SU7 Ultra量产版小订量就突破了3680台。 目前可见，即便定价高达80万，仍有人愿意为其买单。如果这3680台全部实现交付，对于小米集团来说将是一大突破。
全力追赶，才能胜出2021年，雷军宣布造车，并表示小米将在未来十年投入累计100亿美元造车。雷军在《小米创业思考》一书中曾这样描述其造车的心态：必须杜绝一切盲目乐观与傲慢，保持警醒、谦逊，甚至保持对生存的恐惧，战战兢兢、如履薄冰，全力追赶，才能胜出。彼时，增长的小米手机业务，充足的现金储备确实给了雷军极大的信心。2021年初，小米集团市值甚至一度突破9000亿港元。但到了2022年，手机行业进入寒冬，小米不可避免受到波及。手机卖不动，公司股价下跌，市值腰斩。造车还要面临巨大的成本支出，烧钱还看不到盈利的可能。到了2023年7月10日，也就是官宣造车两年零三个月，小米的股价从26.35港元跌至10.66港元，跌幅达到59.39%。然而，时至今日，小米汽车项目的持续推进，也让市场开始重新审视小米造车的潜力。一台小米SU7，一台小米SU7 Ultra，更让小米得已撬动高端化市场的一角。“造车很苦，但成功一定很酷。”雷军对于成功的定义显然还不止于此。按照规划，小米汽车二期工厂即将于2025年完工。此外，小米汽车未来可能推出的新车型，也备受市场关注。在未来的市场竞争中，小米汽车势必要和友商们短兵相接，进行激烈角逐。 虽然前路依旧充满未知和挑战，但外界对其能否在造车领域实现突破抱有了一定的期待。
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