错误的预期该修正了

指汇盈 · 公众号 · · 2023-08-22 21:33

正文

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以前念书学经济周期的时候，很喜欢老子里面的一句话： 祸兮福所倚，福兮祸所伏 。这句话的大概意思就是 坏事会引发好事，好事又会引发坏事 ，周期不断循环。老子是春秋战国时期的人物了，比西方的经济学诞生不知道早多少年，所以“ 周期 ”是肯定存在的，且经过了漫长岁月的考验。

周期的存在是告诉我们一个道理，凡事不要用线性外推的思维去想。好的时候不要太乐观了，坏的时候也不要太悲观了，反转可能就在不远处，不要掉进“ 线性外推 ”的陷阱里面。

目前市场有多悲观，不用我叙述了。

我今晚只分析，继续悲观合不合适？

从今晚要给大家介绍的 库存周期 来看，继续悲观是不合适的。

👇图是中国工业企业的库存数据曲线，它的走势就是起起伏伏，有低谷也有高峰。库存高峰，往往对应市场顶部。但库存的顶部很难判断，因为多高才算高呢？库存低谷，往往对应市场底部，库存底部则比较容易判断，0附近就是了。

过去10年里面，库存底部出现三次， 分别是2016年7月，2019年3月-11月、现在 。前面两次库存周期底部，都是行情的阶段性底部。如果往前看2013年8月那次也是行情阶段性底部，但那个时候库存同比不是0，只是库存后续回升了，所以严格的话不能把它算进来。但不管如何， 库存底部对应行情底部，这个结论是成立的， 所以目前这个位置就是底部。