超额收益
过去5年中，该商品ETF相对业绩基准IMCI每年都实现了超额收益，是目前市场上唯一一只每年产生超额收益的商品ETF。过去4年多的累计超额收益超过20.4%，年化超额收益超过5%。超额收益的主要来源是现金管理和展期择时收益。有色金属期货每个月有5天展期，每天展期20%，全年需进行60次展期操作，这是超额收益的重要来源和该ETF的特点。
此外，一些私募机构发现有色金属ETF除了显著的贝塔配置价值外，还因为其完全对冲的特性，可以通过持有ETF的多头头寸，再运用交易技巧做空期货，从而获取额外的阿尔法收益，总体年化率达5.5%，是一个不错的投资选择。
和权益市场的比较
今年以来，尽管权益市场表现有所好转，大成有色期货ETF的表现仍然优于上证50指数，超出8个百分点。如果将小盘股纳入比较，差距可能更大。过去五年的超额收益差距则更加明显。
资产低相关性
有色期货ETF上市后，我们基于低相关性特点，找出与宽基指数的价差和投资建议。在过去几年，尤其基于上证50指数与IMCI（有色金属期货指数）之间的低相关性。在一些特殊时点提出了极好的配置建议。
第一个时期是2020年7月6日，上证50股指期货自2015年股灾以来首次涨停。此前，上证50和IMCI出现显著的价差拉升，这种现象通常在股票和商品同时涨跌时发生，相关性显著提升，但由于涨跌幅不一致，导致价差显著扩大。当时，上证50和IMCI的价差达到了600多点。这种现象表明市场定位可能存在问题，因为正常情况下，套利行为会使价差回归正常。
2020年下半年，权益市场表现平淡，而商品资产快速上涨。更严重的是2021年1月，商品期货和抱团股同时上涨，价差再次显著拉升。部门建议机构进行资产切换，效果显著。从2021年1月开始，有色商品和权益市场的表现出现明显分化，资产价差进一步扩大，今年两者的绝对收益差距超过了一倍。
2022年3月底开始，商品市场开始回调，持续到7月，而股票市场在4月27日见底并反弹，呈现相反方向。这表明上证50和IMCI的低相关性显著。将数据拉长，依旧能得出相似的结论。
股票类有色ETF的表现
今年有色金属行业迎来了大年。从2021年1月至今的市场表现来看，通常情况下，当行业启动时，有色金属股票的弹性远大于有色金属商品。但投资有色股票需要投资人具备出色的择时能力，因为股票资产的波动性较大，趋势较为混乱。与大宗商品不同，股票的价格趋势形成之后还可能经历大的波动。
第二个原因是时间跨度。大宗商品的行情跨度通常比股票大得多。大宗商品启动较慢，但持续时间长且趋势明显。例如，有色金属在2022年3月前连续8个季度（即2年）每个季度都实现正收益，这是配置资产的理想选择。相比之下，有色金属股票ETF受市场预期影响更大，启动较早且波动性更大。例如，当市场看好某些股票时，它们的价格会迅速上升。这使得股票类资产的波动性和敏感性更高。
历史上看，股票类ETF的弹性特点在于其价格上涨迅速，整体表现为牛市时间短、熊市时间长。这是因为股票ETF跟踪指数的编制过程中，一般包括了有色金属的上游、中游和下游企业。例如，同时包含了产铜和用铜的公司。指数采用市值加权，不区分具体行业。这些企业在不同经济周期中的表现不同，增加了指数的波动性。因此，股票类ETF内部包含了上下游中和的成分，这导致其整体表现受多种因素影响。
