1、【纽伦港新动态•第189期】陈德霖：2016年宏观经济局势将更加错综复杂
作者：陈德霖（香港金管局总裁）
内容简介：香港金管局总裁陈德霖在金管局2015年年报中称，2016年宏观经济局势将更加错综复杂，市场气氛依然敏感脆弱，任何风吹草动都可能触发市场的骨牌效应。虽然在执笔之时，市场对美国今年加息步伐的看法仍莫衷一是，但市民要有心理准备，考虑到港美息差和其他基本面因素，资金流出港元只是时间问题。香港过去一直着重防患未然，致力强化银行应对美元利率正常化和环球宏观经济变化带来的风险。香港的金融体系足以抵御资金流向的急剧变化，金管局维持联系汇率制度的决心和能力亦毋庸置疑。
原文链接：
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2、【纽伦港新动态•第243期】Stanley Fischer:论美国银行和银行控股公司关系解决方案框架
作者：Stanley Fischer(美联储副主席)
内容简介：本文是Stanley Fischer于2016年6月22日在解决银行宏观审慎的会议中所做的关于美国银行和银行控制公司之间关系解决方案为主题的演讲。首先，文章以联邦存款保险法案创建的决议框架为切入点，简要地论述了关于在大而不倒问题上，银行持股公司法律框架并不具有使全球系统重要性银行机构（GSIBs）避免倒闭的能力。随后，文章在此基础上解析了美联储和其他美国监管机构在全球系统重要性银行中的重要监管作用，并通过对此方案的详细说明，指出其有利于降低全球系统重要性银行对金融市场的影响，从而提高金融市场的稳定性。最后，文章就总亏损吸收能力(TLAC计划)中对GSIBs加强长期负债的要求提出了批判性的意见。
原文链接：
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3、【纽伦港新动态·第353期】被危机惊醒的世界：五次重大金融危机造就了现代金融
作者：《经济学人》
内容简介：金融，就是资金的融通。当然这不是最为严谨的学术定义，但也言简意赅地概括了金融的重要功能。文章的观点是，金融能将闲置的资金运输到资金的需求方，能为不确定性提供保险，通过这两种服务，协助经济度过高潮与低谷。以史为镜，文章通过回顾1792年到1929年的毁灭性金融事件，得出了金融革新的两大趋势：第一，增加居民金融参与度的机构正是在危机是应运而生，且经受历史检验；第二，创新的金融机构会在危机是饱受责难，最终被淘汰，然而危机最后却以政府援助金融机构结尾。第二个趋势也逐渐让人担忧，因为这并不符合自由市场规律。文章将具体讲述这五次金融危机，指明金融创新如何保护经济，也警示着处于危机后期的监管层。
原文链接：
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4、【纽伦港新动态•第245期】英国脱欧及其影响
作者：潘永才（香港贸发局环球市场首席经济师）
内容简介：本文认为英国脱欧影响程度很大程度上取决于退出安排，大致存在5种可选方案：挪威式安排、瑞士式安排、土耳其式安排、仅依靠世界贸易组织规则进入欧盟和达成特别协议。英国脱欧将严重影响其自身的经济表现，英国财政部预计脱欧两年后英国经济收缩6%，物价上升2.7%，以及带来就业岗位损失，工资降低，英镑贬值，房价下挫等系列影响。严重的是，英国退欧可能会引起骨牌效应，对欧盟地区、世界其他地区产生潜在影响。此外，英国是香港在欧盟的第二大市场，脱欧会损害香港企业与英国的贸易及其在英国投资的收益，预计更多的香港公司会考虑把部分在英国的投资转往其他欧盟国家。
原文链接：
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5、【纽伦港新动态•第336期】流动的欧洲：欧盟的移民经济
作者：Stefanie Linhardt（《The Banker》欧洲编辑）；编译/王思权
内容简介：欧盟间人员的自由流动是英国脱欧公投时争议最大的议题之一，也是欧盟内个别成员国人才流失到邻近更富裕国家（例如德国）的原因。但这个说法在多大程度上是公平或准确的呢？作者从各方考究这个日渐升温的问题，并尝试探讨难民移民可能的命运。同时移民问题要分清，欧盟内部人员流动与难民移民是两个不同的问题。对待难民移民虽然更多从人道主义的高度出发，但是根据现实，难民也在为饱受人才流出之苦的成员国带来积极作用。
原文链接：
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6、【纽伦港新动态•第325期】纽约联储：美国人口老龄化与实际工资增长率
作者：Robert Rich（纽约联储数据研究部助理副总裁）；Joseph Tracy（纽约联储执行副总裁及高级顾问）；Ellen Fu（前纽约联储数据研究部高级研究员）；编译/邵杨楠
内容简介：该文是纽伦联储近期系列报告的第一期。本报告考察了有关美国实际工资增长的问题，性别、种族及教育水平等人口因素均会对实际工资增长产生不同的影响。本文的研究发现，美国工人的实际工资水平在职业生涯早期增长迅速，在中期趋于放缓，在末期下降，呈现出倒U型。同时文章指出，随着美国人口老龄化的发展，当前美国的实际工资水平已经有了明显的下降。
原文链接：
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7、【纽伦港新动态·第360期】金融科技的机遇与挑战
作者：Lael Brainard（美联储官员）;编译（节选）/王昌耀
内容简介：随着金融科技的不断发展，新兴的数字化金融产品与服务为人们的生活带来了颠覆性影响，新兴金融科技平台能帮助消费者和小型企业实时掌控自己的财务状况，能为消费者和小型企业提供获得信贷与金融服务的优质途径，但机遇与风险并存，金融科技的兴起对监管领域产生了不小的冲击，美联储通过对大量的市场参与者及金融机构进行深入调查，认为我们既要关注金融科技所带来的潜在收益，也要时刻警惕随之而来的风险。
原文链接：
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8、【纽伦港动态•第348期】特朗普胜出带来三大变化
作者：沈建光（瑞穗证劵亚洲公司董事总经理）
内容简介：特朗普在美国总统大选中的胜出反映了精英阶层与普通民众的割裂。以此为出发点，沈建光从三个方面论述了特朗普胜出后美国经济发生的变化。首先文章论述了美国经济政策的失效直接导致选民不满，而反精英的屡屡胜利或意味着货币主义的终结。其次文章对比英国脱欧和美国特朗普胜选，论述了美英“黑天鹅事件”背后的殊途不同归的原因，即英镑大跌而美元大涨。最后论述了特朗普胜选对中国意味着利大于弊。
原文链接：
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9、【纽伦港新动态•第108期】美联储半年度货币政策报告
作者：Janet L. Yellen（美联储主席）
内容简介：文章是美联储主席耶伦在众议院听证会上作的美联储半年货币政策报告，报告由当前经济形势及展望、货币政策两个部分组成。报告指出，当前金融形势对经济增长的支持度在下降，股市下跌、高风险借款人需要支付更高的借款利率、美元进一步升值。如果这个态势持续下去，可能会影响美国经济和劳动力市场的前景。中国等海外国家经济增速下降，可能对美国有进一步的冲击。市场对通胀的预期在下降。不过，油价下跌和长期利率走低，部分抵消了上述因素带来的负面影响。耶伦称，目前看美国经济陷入衰退的风险不大，因此不认为美联储会很快步入需要降息的地步。毕竟，美国劳动力市场表现强劲，许多抑制通胀的因素是暂时的。美联储在行动上需要谨慎，不能下不成熟的定论。不过如果确实需要降息，美联储也不会迟疑。
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10、【纽伦港新动态•第137期】银行风险管理的未来
作者：Philipp Härle（麦肯锡伦敦分公司资深董事）、Andras Havas（麦肯锡布达佩斯分公司副董事）、Hamid Samandari（麦肯锡纽约分公司资深董事）
内容简介：为了应对全球金融危机后显现的新规则，银行风险管理在过去十年发生了剧烈变革。麦肯锡全球研究院2016年2月发表了一份题为《银行风险管理的未来》的研究报告。报告指出，银行风险管理在未来十年里将经历更彻底的改变。这份报告描绘了未来一些相对确定的重要变化：监管力度扩大，用户期望上升，风险评价自动化，全力节约成本，出现附加风险和新的风险管理方法。行为经济学的发展将促使风险管理者学会识别、消除共同偏见，大大提高决策的科学性和准确性。同时，报告给出了一些重要举措以应对以上变化，如数字化核心流程、运用前沿数据技术和机器学习、加强风险报告、优化资产负债表等。最后，报告认为从根本上改变银行风险管理功能需要数年时间，而现在就是开始转变的时候。
原文链接：
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（完）
文章来源：金融读书会（本文仅代表作者观点）
本篇编辑：汪修宇
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