中美共振，大主线！

研讯社 · 公众号 · · 2024-07-16 18:18

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持续重视【自主可控】，可能迎来海内外共振。

海外，特朗普当选预期持续提升，A股复刻2018、2019年自主可控/国产替代大主题的预期也在提升。今天盘前，特朗普刚刚提名了万斯为副总统候选人，而从目前的分析资料看，万斯主张加强贸易保护，对全世界加关税，把产业链安全+制造业就业回归看成贸易政策的出发点，所以芯片等高科技领域的摩擦在所难免。

国内，三中全会以及后续的7月政治局会议可能也会提及自主可控。人民日报前阵子刚发表文章，强调了“实现高水平科技自立自强，是中国式现代化建设的关键”、“加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路”等观念。

另外一点也是比较关键的，目前自主可控相关的硬科技，尤其是芯片相关的产业链，业绩大多数都是高增长的，从需求端来看，两大存储厂商持续扩产，后续逻辑类先进制程厂商扩产同样有望落地，所以相关产业链高景气能维持。

......

交换机，今天盘面表现比较突出。

老逻辑（中线逻辑）：交换机也是算力重要一环，并且在6月初的英伟达演讲上，老黄着重介绍英伟达以太网系列产品。英伟达Spectrum-X系列交换机将会保持每年速率翻倍的进化速度，2026年3.2T时代再确认，光通信行业再加速。原先预期英伟达只搞IB，现在还发力以太网，并且很可能成为该领域第一大厂，这是个重要信号，而以太网的核心增量就是以太网交换机。算力的最上面光模块、PCB都炒作过了，那么再往下延伸，就是交换机。

新逻辑（短线刺激）：
1. 昨天产业链上游某公司披露关联交易额大增，印证产业需求高景气。
2. 今天某国产GPU公司突然大涨，机构解释其中一个原因是发现其上游光模块放量情况不错，并且表示非华为算力体系的光模块、交换机都很有看点。

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