锌：以震启新纪

• 【沙特签署价值93亿美元的关键金属投资协议】沙特于11月26日在利雅得举办的世界投资大会（World Investment Conference）上宣布关键金属相关的投资协议，共价值350亿沙特里亚尔（折合93.2亿美元）。紫金矿业将投资约50-60亿里亚尔（折合13.3-16亿美元），初步阶段将建设一座锌冶炼厂，目标年产10万吨锌锭和20万吨硫酸；第二阶段将建设一座碳酸锂提取设施，年产6万吨电池级碳酸锂；最后阶段将建设一座铜冶炼厂，年产20万吨电解铜和约5万吨电解铜箔。

• 【埃及对涉华冷轧卷、镀锌卷和彩涂卷钢材产品启动反倾销调查】埃及投资和对外贸易部发布公告称，应埃及企业El Obour for Metallurgical Industries和KAMA Manufacturing申请，对原产于或进口自土耳其和中国的进口冷轧卷、镀锌卷和彩涂卷钢材产品启动反倾销调查。

• 【艾芬豪旗下Kipushi矿正式重启 预计未来五年平均锌精矿产量将达27.8万吨】据mining.com消息：刚果民主共和国的Kipushi锌铜铅锗矿于周四正式开业，总统Félix Tshisekedi主持了剪彩仪式。这座高品位矿山是Ivanhoe Mines（艾芬豪矿业）和刚果民主共和国国有矿商Gécamines的合资企业。

数据来源：SMM、Mysteel、紫金天风期货研究所

• 截至本周四七地锌锭库存总量为10.42万吨，同比减少1.45万吨。广东和天津地区库存录减，周内到货较少，下游畏高接货不佳。

  
  

• 截至本周四，LME锌交割库存报26.86万吨，较上一交易日累库7000吨。

  
  

• 截止上周，主要港口累计及时库存量达到16.5万吨，较前一周增加1万吨，其中主要为防城港到货贡献增量。

数据来源：SMM、百川盈孚、风云系统、紫金天风期货研究所

• 上周沪锌主力合约开于24810元/吨，周内高点25340元/吨，低点24330元/吨，收于25170元/吨，周涨幅1.99%；伦锌开于2953美元/吨，收于2972元/吨，周涨幅0.63%。

• 结构上看，近月月差维持高位。

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• 周内各交易市场现货货源供应情况稍有差异，天津及广东货源宽裕，上海货源流通量不高。随着锌价大涨后，现实需求平淡，持货商不断让升水出货为主，现货升水下滑。

  
  

• 上海市场周内库存低位，现货货源流通量并不高，基本无进口锌报价，但由于需求几近冰点，下游观望情绪浓厚，市场供应依旧难言紧缺。截至11月28日，上海市场主力麒麟、豫光等锌锭品牌对2412合约平水出货，对比上周同期缩窄260元/吨。

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• 国产锌精矿平均价格22200元/金属吨，较上周上涨538元/金属吨，目前市场均价22290元/金属吨，较上周同期涨1.13%。

  
  

• 本周锌精矿加工费暂无调整，全国50%品位锌精矿基础TC运行于1000-1800元/金属吨，全国平均TC于1360元/金属吨。本周各方商谈12月加工费情况，预计12月加工费小幅上调。

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• 当前除湖南、江西、安徽等部分炼厂高开工负荷外，其他多数炼厂还处于降负荷状态，对锌精矿需求量减少，从而达到挺加工费的效果。

  
  

• 12月仍有新增减产情况，预计当前阶段的锌精矿维持紧平衡。

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• 目前炼厂的长单锌精矿陆续到港，12月预计还有一批货源到港，港口库存预计维持偏高水平，不过尽管港口库存回升，但目前港口的现货基本已经是炼厂以及大贸易商的订单，散单基本没有，供给局面并未打开。

数据来源：Wind,SMM,百川盈孚,风云系统,紫金天风期货研究所

• 随着北方淡季深入，生产端环保管控频发，下游新增订单表现低迷，镀锌厂家对于即将到来的冬储持以观望态度。

• 预计下周镀锌板开工率环比小幅上升0.71%，达到60.95%；镀锌管厂家生产变动不大，开工率为53.18%，环比下降0.37%；在无突发环保消息的情况下，料下周镀锌带钢开工稳中有增，小涨至57%左右。